Белорусская экономика растет, но теряет бодрый темп

Динамика ВВП Беларуси реагирует на изменение внешнего спроса. Драйверами роста вместо промышленности становятся строительный сектор и розничная торговля. Бизнес и потребители в Минске чувствуют себя лучше остальных.

Итоги четырех месяцев

ВВП Беларуси в январе-апреле 2025 г. увеличился в сопоставимых ценах на 2,8%. В предыдущем году экономика за аналогичный период приросла на 5,1%.

Замедление экономического роста связано с коррекцией уровня спроса в России, торговля с которой занимает около 60% внешнего товарооборота Беларуси. По предварительным оценкам Росстата, экономика РФ выросла в I квартале 2025 г. всего на 1,4% после роста на 5,4% в январе-марте 2024 г.

Наиболее важным российский рынок сбыта является для промышленности и сельского хозяйства. Продукция промышленности Беларуси за 4 месяца приросла на 1,4% (после +7,7% годом ранее), продукция сельского хозяйства – на 1,5% (после +6,9%).

Также стоит отметить динамику оптового товарооборота, которая во многом отражает экспортные и транзитные поставки промышленных и аграрных товаров. Если за январь-апрель 2024 г. товарооборот показал рост на 7,4%, то за тот же отрезок 2025 г. – спад на 3,4%.

Хорошие темпы демонстрируют отрасли, удовлетворяющие внутренний спрос. Валовая добавленная стоимость строительства в январе-апреле 2025 г. увеличилась на 11,4% к показателю 2024 г. – и это лучший результат среди опубликованных.

Уровень инвестиций в основной капитал поднялся за 4 месяца на 15,0% в сопоставимых ценах, в т.ч. объемы строительно-монтажных работ (включая работы по монтажу оборудования) возросли на 12,8%, затраты на приобретение машин, оборудования, транспортных средств – на 21,2%.

Рост в строительном секторе соответствует установкам властей. В марте глава Администрации Президента Дмитрий Крутой заявлял, что «импортозамещающие, экспортно ориентированные проекты нуждаются в финансировании, в этой работе должны участвовать все наши банки, в т.ч. и за счет прибыли».

Динамика розничного товарооборота поддерживается высокими темпами роста реальных располагаемых денежных доходов населения. В I квартале 2025 г. реальные доходы увеличились на 12,0% к 2024 г. Как результат, за 4 месяца товарооборот в ретейле вырос в сопоставимых ценах на 10,0%.

Показатели транспорта находятся под давлением санкций (запреты в сфере грузоперевозок и приостановки прокачки на трубопроводах). Грузооборот (в млн т-км) сократился относительно значения в январе-апреле 2024 г. на 3,0%.

В целом главные вклады в экономический рост за 4 месяца внесли такие секции, как строительство (0,6 п.п. из 2,8%), обрабатывающая промышленность, оптовая и розничная торговля, ремонт автомобилей и мотоциклов, а также информация и связь (все – по 0,3 п.п.).

Прибавка по республике в апреле – 2%

По итогам апреля 2025 г., по предварительным данным, размер белорусской экономики вырос к ее объему в аналогичном месяце 2024 г. на 2,0%. Пока это наиболее низкий показатель за истекший период: в январе фиксировался рост на уровне 3,7%, феврале – на 2,4%, марте – на 3,1%.

Динамику экономики в апреле частично определила высокая база предыдущего года. В том же месяце 2024 г. ВВП Беларуси увеличился более чем на 7%. В мае и июне эффект высокой базы сравнения несколько ослабнет.

Сдерживающее влияние на динамику ВВП за апрель 2025 г. оказали промышленное производство и продажи в оптовой торговле. Выпуск продукции промышленности в сопоставимых ценах снизился на 0,7% к уровню 2024 г., оптовый товарооборот – на 4,3%.

Вклад обрабатывающей промышленности в динамику ВВП в апреле составил -0,3 п.п., т.е. без учета этой секции общий рост мог быть на 0,3 п.п. выше.

По итогам апреля продукция промышленности увеличилась к отметке 2024 г. только в Минске и Гродненской области. В остальных областях наблюдалось снижение выпуска промышленности, самое заметное – в Витебской (-5,2%) и Гомельской (-4,8%). Валообразующие предприятия обоих регионов относятся к отрасли нефтепереработки и подвержены разного рода санкционным ограничениям. Негативное влияние на маржинальность отечественной нефтепереработки оказывает и так называемый налоговый маневр в России.

В оптовой торговле крупнейшее сокращение товарооборота за апрель 2025 г. произошло в Витебской области – на 24,2%. По итогам 4 месяцев главный спад зафиксирован в этом же регионе – на 31,7%.

Рост в регионах

Валовой региональный продукт (ВРП) за январь-апрель 2025 г. сократился лишь в Витебской области (на 0,5% к уровню 2024 г.). На Витебщине торможение экономического роста обусловлено главным образом динамикой в оптовой торговле и обрабатывающей промышленности.

Быстрее всего экономика росла на территории Минска (+5,4% к 2024 г.). Увеличение ВРП столицы поддерживают добавляющая в выпуске промышленность, растущие инвестиции в основной капитал, а также высокий потребительский спрос. Вклад Минска в общий рост Беларуси составил за январь-апрель 2025 г. около 1,7 п.п. (порядка 60% всего экономического роста), за апрель 2025 г. – около 1,4 п.п. (немногим менее 70% роста всей Беларуси).

На второе место по увеличению ВРП (+4,7% за 4 месяца) вышла Минская область. Источники роста в основном те же, что в Минске, – промышленность, инвестиции и потребление. Для промышленности Минской области в силу высокого значения добывающих и перерабатывающих мощностей Беларуськалия характерна меньшая ориентация на российский рынок. Экспортные поставки предприятия в Китай и прочие страны поддерживаются восстановлением спроса на калийные удобрения.

В апреле 2025 г. большинство регионов страны отчиталось об экономическом росте. Снижение ВРП можно констатировать у Витебской области, сохранение на уровне апреля 2024 г. – у Гомельской. Последние места по динамике экономики у двух названных областей связаны с пониженной активностью в промышленности этих регионов.

Второе место по росту экономики в апреле заняла Гродненская область. Этот регион находился в лидерах по динамике сельского хозяйства, промышленности и объемов ввода жилья в эксплуатацию. Позитив поддерживает и работа энергоблоков Белорусской АЭС, на которых завершились ремонтные работы.