Банковская система: отток средств бьет все рекорды

Как мы отмечали ранее, август выдался непростым месяцем для белорусского рубля: повышенный спрос на валюту со стороны населения и субъектов хозяйствования привел к тому, что курс доллара США к белорусскому рублю вырос на 9,5%, а золотовалютные резервы снизились на 1399,6 млн USD, или 15,8%. В конце августа курс достиг локального максимума в 2,6631 руб. за 1 USD и начал снижаться. Внешне все выглядит так, как будто Нацбанку удалось изменить ситуацию, однако статистика говорит о том, что это, скорее всего, временная передышка и расслабляться пока еще рано.

 

Рубль укрепился на 2%, однако вряд ли это надолго

Если обратить внимание на статистику валютного рынка в сентябре, можно увидеть, что объемы торгов стали меньше. Если в особенно горячие дни августа по одному только доллару США объем сделок мог превысить 100 млн USD в день, то, например, 14 сентября объем торгов всеми тремя основными валютами не превысил и 50 млн USD в эквиваленте. То есть мы видим: ажиотажный спрос сгладился, что позволило белорусскому рублю частично отыграть свое падение – относительно августовского пика он укрепился на 2%. Причина такой ситуации лежит на поверхности: у покупателей стали заканчиваться избыточные деньги и рынок стал приходить в равновесие.

Если посмотреть, что все эти дни делал Нацбанк, то окажется, что он как раз купировал источники притока новых средств на валютный рынок, в первую очередь, за счет ограничения операций по поддержке ликвидности. Несмотря на то что это дозированное выделение средств отправило стоимость такой поддержки в космос (максимальные ставки, которые банки предлагают регулятору за срочную ликвидность, достигают 27% годовых), жесткая позиция Нацбанка возымела свой эффект. Банки быстро поняли, что спасать будут не всех и стали самостоятельно сводить баланс собственных активных и пассивных операций. Первые результаты такой «самостоятельности» мы уже видели: сокращение объемов кредитования и рост ставок по руб­левым депозитам до 20% годовых.

То есть вроде бы Нацбанк все делает правильно, что называется, «по науке»: применяет стимулы по значению и уверенно выравнивает ситуацию, сложившуюся на финансовом рынке страны. С другой стороны, интервью руководящих работников, публикуемые в государственных СМИ, показывают, что регулятор не в полной мере понимает причины, которые привели к сложившейся ситуации. Например, начальник Главного управления монетарной политики и экономического анализа Нацбанка Дмитрий Мурин связал ситуацию, сложившуюся на рынке, с «беспокойством населения относительно стабильности экономики», а естественное желание субъектов хозяйствования защитить временно свободные средства путем ухода в валюту назвал желанием «сыграть в финансовую рулетку». Однако, на наш взгляд, проблема не ограничивается очередным всплеском девальвационных настроений.

 

Неожиданность, о которой было известно еще в марте

Напомним, что первые признаки оттока средств из банковских вкладов стали заметны еще по итогам I квартала 2020 г. Тогда физлица изъяли из банковской системы депозитов на сумму более 200 млн USD. Это преимущественно валютные депозиты, рублевые сократились меньше. Во II квартале тенденция усилилась: объем срочных вкладов в иностранной валюте уменьшился еще на 400 млн USD (6,7% от общего объема), руб­левых – на 70 млн (1,4%). Отрицательную динамику можно было увидеть и по численности счетов, открытых вкладчиками в банках. В апреле-июне 2020 г. было закрыто более 85 тыс. счетов, что в 2 раза больше, чем в январе-марте. И все это происходило накануне выборов: во время курсового скачка в марте 2020 г. и во время временной стабилизации ситуации в июне-июле. То есть еще задолго до кризиса ликвидности было видно, что белорусские вкладчики высказывают сомнения в стабильности белорусской банковской системы, изымая валютные сбережения. И, будем откровенны, эту вспышку Нацбанк успешно проспал. Видно, обеспечение бесперебойного кредитования реального сектора экономики виделось регулятору более важной задачей, чем какие-то конъюнктурные вопросы.

Однако проблема продолжила усугубляться. Свежие данные (см. таб­лицу) показывают, к чему привело игнорирование проблемы: белорусы начали изымать из банковской системы не только валюту, но и рубли. В итоге за один только август срочные руб­левые депозиты населения сократились на 270 млн руб., переводные депозиты (счета до востребования и карт-счета) – на 704,5 млн, срочные рублевые депозиты организаций – на 547,8 млн. Продолжается отток валютных депозитов из банков и снятие валюты с карточек – посредством данных каналов белорусы вывели из финансовой системы 416 млн и 208 млн USD соответственно. Это рекордные для одного месяца показатели, которые демонстрируют, насколько подорвано доверие населения к национальной банковской системе. Однако Нацбанк продолжает считать, что «несмотря на многочисленные неблагоприятные факторы и сложную общественно-политическую ситуацию, банковская система сохраняет стабильность».

 

В ожидании отчетности банков за III квартал

Вторая сторона медали, о которой мы можем только догадываться, касается финансового положения банков. Ситуация, когда стоимость краткосрочных ресурсов достигает 27% годовых, а долгосрочные кредиты еще недавно выдавались под 9,5–11%, меньше всего способствует прибыльной банковской деятельности. А ведь не стоит забывать, что львиная часть доходов банка идет на отчисления в резервы, а это буфер банка перед списаниями невозвратных кредитов, а значит, и вопрос достаточности капитала.

Мы уже обращали внимание на странную динамику собственного капитала крупнейших госбанков по итогам первого полугодия 2020 г. Например, Белагропромбанк и Белинвестбанк заработали 25,5 и 12,6 млн руб. прибыли и еще 89 и 55,2 млн отправили в резервы. Однако их собственный капитал в отчетном периоде не только не вырос на указанную сумму, а даже снизился на 6,75 и 6,9 млн соответственно. Похожая ситуация у Беларусбанка. Он хоть и увеличил размер собственного капитала по итогам полугодия на 16,9 млн руб., вряд ли это достаточный рост, учитывая 110,8 млн руб. прибыли и 410,7 млн руб. отчислений в резервы. У коммерческих банков (как, например, у Приорбанка или БПС-Сбербанка) совсем иная, здоровая динамика. Эти наблюдения позволяют нам предположить, что госбанки могли «попасть» на курсовые разницы при кредитовании своих клиентов или списали большой объем просроченной задолженности. Надеемся, отчетность по итогам III квартала подтвердит или опровергнет наши умозаключения.

Таким образом, хоть мы и не можем отрицать, что своевременные действия регулятора позволили сбить ажиотаж на внутреннем финансовом рынке, мы не можем не признать, что в погоне за рещением задачи контрциклического стимулирования экономики Нацбанк успел «забыть», что в его ведении стоит другая, более значимая задача – обеспечение макроэкономической стабильности. Потому что если загнется несколько закредитованных предприятий, экономика это как-нибудь переживет, а вот если рухнет хотя бы один значимый банк, последствия для банковской системы могут быть необратимы.

Показатели	Июль	Август
Динамика рублевых счетов
1. Переводные депозиты, млн руб.	–229,5	–767,0
1.1. Физических лиц	–5,6	–704,5
1.2. Юридических лиц и ИП	–223,9	–62,5
2. Срочные депозиты, млн руб.	–577,6	–818,6
2.1. Физических лиц	–108,1	–270,9
2.2. Юридических лиц и ИП	–469,5	–547,8
Динамика валютных счетов
1. Переводные депозиты	135,7	–7,6
1.1. Физических лиц	17,4	–208,1
1.2. Юридических лиц и ИП	118,3	200,5
2. Другие депозиты	213,9	–367,4
2.1. Физических лиц	–72,7	–416,2
2.2. Юридических лиц и ИП	286,7	48,8