Удачный год для рубля

В 2019 г. основные торгуемые на Белорусской валютно-фондовой бирже валюты показывали умеренную волатильность и двигались разнонаправленно, но в целом рублю удалось продемонстрировать неплохой запас прочности, в первую очередь, в отношении к доллару США. Общий оборот по трем валютам в эквиваленте USD вырос к 2018 г., а доходность рублевых депозитов практически на порядок превысила реальную эффективную (скорректированную на изменение курса USD) доходность валютных депозитов. Минимумы валютных курсов пришлись по доллару США, евро и российскому рублю на третьи декады июля, августа и сентября – самое отпускное время.

 

Доллар США

Объем сделок с долларом США за 2019 г. составил 4,12 млрд. USD и прибавил почти 2% к итогам 2018 г. Зато за 2018 г. прирост достиг внушительных 14,5%. Отметим, что все это происходило на фоне постепенного снижения доли обязательной продажи валюты на бирже в течение 2018 г. вплоть до ее полной отмены в конце того же года. Опасения насчет падения предложения валюты на бирже после отмены обязательной продажи не подтвердились. Как минимум по доллару.

Большую часть года курс доллара изменялся в диапазоне 2,05–2,12 BYN (см. рисунок). Причем если начинал он год почти на максимуме — 2,1701 BYN, то завершил также на подъеме, но немного ниже — 2,1085 BYN. Итого за год курс доллара потерял 2,84%.

В прошлом году волатильность биржевого курса доллара достигала 7,73%. Максимальный уровень курса был достигнут 3 января — 2,1788 BYN. После этого большую часть года курс преимущественно снижался вплоть до минимума в 2,0225 BYN 23 июля.

Рисунок.

 

 

Евро

Объем сделок по евро в 2019 г. составил 2,15 млрд EUR, прибавив к 2018 г. целых 16,7%, практически отыграв его просадку почти на 17% к 2017 г. Здесь эффект после отмены обязательной продажи получился даже обратный: рынок скорректировал все планы — объемы торгов значительно возросли.

Большую часть года курс евро изменялся в диапазоне 2,27–2,39 BYN (см. рисунок). Причем если он начинал год также на максимуме — 2,4865 BYN, то и завершил, заметно «отскочив» от минимальных значений лета-осени — 2,3637 BYN. Итого за год курс евро потерял еще больше —4,94%.

За 2019 г. волатильность биржевого курса евро достигала 10,49%. Максимальный уровень курса был достигнут 2 января — 2,4865 BYN. После этого большую часть года курс преимущественно снижался вплоть до минимума в 2,2504 BYN 23 сентября.

Рисунок.

 

 

Российский рубль

Объем сделок с российским рублем за прошлый год достиг 106,73 млрд RUB и сократился еще на 8,17% к итогам 2018 г. До этого в 2018 г. просадка составила и вовсе 29,5% к 2017 г. Нельзя не отметить быструю потерю популярности российского рубля. В значительной степени на складывающуюся ситуацию влияют участившиеся «торговые войны», а также относительная дороговизна импорта из России на слабом рубле. В данном частном случае нельзя оценивать тенденцию на предмет связи с обязательной продажей — она здесь также, скорее всего, не повлияла, а вот лежащие в основе экономические факторы — да.

Большую часть года курс рубля изменялся в диапазоне 3,20–3,30 BYN за 100 RUB (см. рисунок). Причем он, напротив, начинал год почти на минимуме — 3,1176 BYN, а завершил практически на максимуме — 3,3982 BYN. Итого за год курс российского рубля вырос на 9%.

За 2019 г. волатильность биржевого курса RUB достигала 10,38%. Максимальный уровень курса был достигнут 30 декабря — 3,4043 BYN. До этого с середины августа курс преимущественно рос от минимума 3,0842 BYN 19 августа. Последние годы август оказывается для российского рубля одним из самых трудных месяцев. Так и в прошлом году он провел этот месяц на минимуме.

Рисунок.

 

Оборот биржевого рынка трех основных валют в эквиваленте USD (в пересчете всех валют по среднегодовому курсу Нацбанка) в прошлом году подрос на 1,36% – до 8,19 млрд USD, несмотря на некоторый скептицизм, связанный с эффектом отмены обязательной продажи валюты на бирже. Прирост оборотов по евро смог перекрыть падение объемов по российскому рублю. Интересно и распределение долей валют по объему торгов.

Так, если в 2018 г. на долю доллара пришлось 50% годового объема, на евро — 27%, а на российский рубль — всего 23%, то по итогам прошедшего года расклад получился следующий: доллар — 50,39%, евро — 29,46%, российский рубль — 20,15%. Очередной год упрямая статистика явно доказывает отсутствие экономической целесообразности в наделении российского рубля весом в 50% в корзине валют.

К слову, если на 01.01.2019 курс BYN к корзине валют составлял 0,2664 BYN, то по прошествии года он прибавил всего 2,82% — до 0,2739 BYN. И в значительной степени на такую динамику повлияла большая доля подорожавшей «россии».

С другой стороны, доля биржевого оборота в общем обороте валютного рынка продолжила снижаться и по итогам 2019 г. составила всего 10,57%. Это уже почти вдвое меньше доли наличного сегмента — 18,35%, а основной объем торгов — 71,09% — приходится на внебиржевой рынок. За биржей остается только индикативная функция установления официального курса валют.

В целом, за 2019 г. курсы основных валют с большего отыграли изменения 2018 г. Так, после +9,1% курс доллара снизился на 2,8%, евро после +3,9% показал 4,9%, а российский рубль, снизившись на 9,4%, прибавил 9%.

Доходность вкладов за прошлый год была на стороне рублевых инвесторов. Так, если в конце 2018 г. ставки по рублевым депозитам сроком до 1 года составляли в среднем 8,7% годовых, то валютные на такой же срок — 0,7%. Свыше года рублевые депозиты в среднем оценивались в 11,8% годовых, а валютные — в 2%. Тем самым реальная доходность рублевых депозитов сроком до года в эквиваленте валюты достигла 8,7% + 2,8% = 11,5%, свыше года — 14,6%. Прирост курса рубля на 2,8% сыграл на руку вложившимся в рубль.

Несмотря на неочевидность выгоды рублевых вкладов в отдельные месяцы 2019 г. в целом годовой результат показал ощутимый выигрыш для рублевых вкладчиков.