Синдром промедления и недоверия

Забота об инвестициях, особенно иностранных, в последние годы является одной из приоритетных в Беларуси. Мы очень много говорим об улучшении инвестиционного климата, успехах и надеждах в этой области. Но количество планов, разговоров, исследований и мероприятий, посвященных инвестициям, никак не переходит в качество и объем их получения. К сожалению, пока отток зарубежного капитала из страны идет быстрее, чем его поступление.

Так, по данным статистики, в январе–апреле 2010 г. использовано 11,7 трлн. Br инвестиций в основной капитал, что в сопоставимых ценах составляет 100,2% к уровню января–апреля 2009 г. При этом по объектам производственного назначения использовано 6,9 трлн. Br — на 8,1% меньше, чем годом ранее, а непроизводственного — 4,8 трлн., или на 13,6% больше. Таким образом, удельный вес инвестиций производственного назначения составил 59,1% (в январе–апреле 2009 г. — 64,1%). Затраты на приобретение машин, оборудования, транспортных средств в январе–апреле 2010 г. составили 4,2 трлн. Br — на 10,9% меньше, чем год назад, и только 36% общего объема инвестиций. Таким образом, потребление все больше заслоняет задачи развития и модернизации производства, а до прогнозного роста в 123–125% еще очень далеко.

Вероятно, эти обстоятельства учитывают зарубежные инвесторы, прежде чем доверять белорусам свои деньги. Так, за I квартал 2010 г. в реальный сектор экономики (кроме банков) поступило 2222,4 млн. USD иностранных инвестиций (на 9,2% больше, чем за I квартал 2009 г., в котором спад к январю –марту 2008 г. достиг 4,5%). Из них прямые иностранные инвестиции (ПИИ) составили 1448,6 млн. USD, или 65,2% (год назад — 69,9%), портфельные — лишь 33,1 тыс. USD (адресат — промышленность), а прочие — 773,8 млн. USD.

Основными инвесторами были компании России (73,6% от всех поступивших инвестиций и 93,7% ПИИ), Австрии (9,1%), Нидерландов (5,5%), Кипра (3,4% и 0,8% ПИИ), Соединенного Королевства (3% и 1,1% ПИИ). В отраслевом разрезе наибольшие суммы иностранных инвестиций поступили в транспорт (57% в целом и 82,1% ПИИ), промышленность (20,7% и 4,1% ПИИ), торговлю и общественное питание (12% и 9,4% ПИИ), общую коммерческую деятельность по обеспечению функционирования рынка (5,3%). Лишь 2,4% зарубежного капитала пришлось на долю связи, 0,65% — строительства, 0,26% — сельского хозяйства. По регионам главное внимание иностранных инвесторов привлекла столица — 79,2% вложений. На Витебскую область пришлось 9,1% поступлений, Гомельскую — 6,8%.

По сравнению с I кварталом 2009 г. поступление ПИИ увеличилось на 1,9%. Однако основной их формой были «прочие прямые инвестиции», т.е. кредиторская задолженность, не являющаяся кредитами и займами, перед нерезидентами, имеющими долю в уставном фонде.

Таким образом, разговоры о традиционных геополитических и экономических преимуществах белорусской экономики не вдохновляют зарубежных инвесторов не только на покупку акций наших предприятий, но даже на их прямое кредитование. Остается считать ПИИ любые обязательства перед иностранными акционерами, благо отечественная методология это позволяет. Если год назад такие «инвестиции» составляли 85,9% ПИИ, то теперь — 91,5% общего объема.

Распорядиться должным образом заграничными деньгами белорусы тоже полностью не успели. Из всех поступивших в I квартале в реальный сектор экономики иностранных инвестиций было использовано 35,7%. Из них 103,9 млн. USD (13,1% использованных иностранных инвестиций) — на приобретение основных средств, а 687,1 млн. — на прочие цели, из которых 81,8% приходилось на оплату производственных запасов и товаров для реализации, 13,5% — на погашение кредитов, займов и процентов по ним.

Неиспользованными остались 1,4 млрд. USD, т.е. почти 2/3 общего объема поступлений.

Все эти обстоятельства привели к оттоку зарубежного капитала из страны. Чистое изъятие иностранных инвестиций за I квартал 2010 г. составило 211,9 млн. USD против 443 млн. USD чистого поступления в январе–марте 2009 г. Таким образом, из Беларуси вывезено за рубеж на 9,5% больше финансовых ресурсов, чем поступило.

Лидером по оттоку капитала стала промышленность: 263,4 млн. USD чистого изъятия против 19 млн. чистого поступления год назад. Чистое поступление ПИИ составило 201 млн. USD, или 38,4% от уровня I квартала 2009 г. По портфельным иностранным инвестициям чистое изъятие за I квартал 2010 г. составило 272,8 тыс. USD против 51,3 тыс. USD чистого поступления год назад, по прочим иностранным инвестициям — 412,7 млн. USD (за I квартал 2009 г. — 80,2 млн.). В сельском хозяйстве чистое поступление ПИИ за I квартал 2010 г. по сравнению с январем—мартом 2009 г. возросло в 14 раз, ЖКХ — в 2,9 раза, промышленности — в 2 раза, строительстве — в 1,8 раза. В торговле и общепите чистое изъятие ПИИ за I квартал 2010 г. составило 25,8 млн. USD против 91,1 млн. чистого поступления годом ранее, в отрасли “операции с недвижимым имуществом” — 16,1 млн. USD против 5,8 млн.

Отметим, что в I квартале прошлого года чистое поступление внешних инвестиций в реальный сектор экономики сократилось на 41,8% к январю—марту 2008 г., однако по ПИИ оно даже выросло на 13,1%. Нынешняя тенденция закономерна: коль скоро мы считаем кредиторскую задолженность инвестициями, они уменьшаются по мере уплаты долгов. Тем не менее, усиленный по сравнению даже с кризисным 2009 г. отток капитала — весьма тревожный признак. Он свидетельствует о том, что Беларусь не стала тем островком стабильности и инвестиционной привлекательности, которым хочет казаться. Например, постоянный представитель МВФ в Беларуси Наталия Колядина на презентации обзора “Прогноз развития региональной экономики: Европа. Содействие достижению устойчивости отметила, что наша страна благодаря своей макроэкономической политике не привлекла лишних денег, которые привели к «пузырям» на финансовых рынках некоторых стран, но и для привлечения ”здорового капитала" использовала не все возможности. «Возможно, если бы структурные преобразования были более глубокими, то потоки капитала, в т.ч. прямые иностранные инвестиции, были бы значительнее, полагает Н.Колядина, — Это привело бы к повышению производительности труда, развитию секторов, которые участвуют во внешней торговле, и вывели ли экономику Беларуси на конкурентоспособный уровень по сравнению с основными торговыми партнерами". Но медленные структурные реформы или их отсутствие в случае ухудшения экономической ситуации приводят к ужесточению макроэкономической политики. И тогда возрастает необходимость в глубоких и часто непопулярных структурных преобразованиях, заявила представитель МВФ.

Действительно, разговорами о грядущей не сегодня-завтра либерализации нельзя заменить реальный переход к рыночной экономике — в которой доминирует частная собственность, а государство занимается в основном ее защитой...

Леонид Фридкин