Российский опыт

В середине 90-х Европейский банк реконструкции и развития, Международная финансовая корпорация и ряд стран-доноров выделили средства на создание в России системы региональных венчурных фондов с целью оказания содействия приватизируемым предприятиям. Однако на первоначальном этапе такие фонды не оказали заметного влияния на развитие российской экономики.

Как отметили выступающие, спецификой российского пути развития венчурного инвестирования является осознание государством своей роли в этом процессе. В России создается модель государственного стимулирования инноваций и венчурного бизнеса. С конца 90-х правительство РФ приступило к реализации ряда инициатив, направленных на совершенствование взаимодействия предпринимателей, занятых в сфере инновационного бизнеса, и источников его внебюджетного финансирования. Знаковыми этапами стали создание в 2000 г. Венчурного инновационного фонда с государственным участием, который стал работать по схеме «фонд фондов», т. е. выступать учредителем коммерческих венчурных фондов. В 2006 г. была учреждена Российская венчурная компания.

Одним из элементов инфраструктуры венчурного рынка у наших соседей является Российская венчурная ярмарка — коммуникативная площадка, на которой технологические компании из различных регионов страны, прошедшие отбор и специальную подготовку, предлагают свой бизнес венчурным инвесторам. Те, в свою очередь, оценивают компании с точки зрения возможности вложения инвестиций — качества менеджмента, перспективности технологий, потенциала роста и т. п.

В настоящее время российский венчурный рынок находится в стадии активного роста. По оценкам экспертов, к концу 2007 г. на российском рынке прямых и венчурных инвестиций было аккумулировано более 10 млрд. USD. В то же время было отмечено, что приток венчурного капитала в наукоемкие отрасли по-прежнему невелик. По объему вложенных инвестиций по-прежнему лидируют такие отрасли, как потребительский рынок, финансовые услуги и телекоммуникации.

Однако, по мнению экспертов, в ближайшие 5 лет следует ожидать взрывного роста сегмента венчурного капитала (на 50-100% в год), увеличения капитализации венчурных фондов примерно на 20% в год. Предполагается также рост числа управляющих компаний, усиление роли государства как инвестора и регулятора рынка.

Подготовил Сергей ЛОСЕВ