Денежная масса растет, доллар дешевеет: что происходит на финансовом рынке

В первом полугодии 2026 года денежное предложение в белорусской экономике продолжило быстро увеличиваться, однако его структура изменилась. Рублевая ликвидность росла значительно быстрее общей денежной массы, а доля валютных сбережений снижалась. Такая динамика свидетельствует об укреплении роли национальной валюты и сохранении стабильной ситуации на валютном рынке.

Подписывайтесь на Telegram‑канал и Viber. Главное об экономике Беларуси — раньше, чем в новостях TelegramViber

Рублевая ликвидность растет быстрее

Средняя рублевая денежная масса за январь – июнь 2026 г. составила 69,9 млрд руб., увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 26,5%. В июне ее объем достиг 74,6 млрд руб., что на 27,8% больше, чем годом ранее.

Для сравнения: средняя широкая денежная масса, которая помимо рублевых средств включает валютные депозиты и другие валютные компоненты, за 1-е полугодие выросла на 17% – до 104,8 млрд руб. В июне ее объем составил 109,1 млрд руб., увеличившись на 17,5% в годовом выражении.

Таким образом, рублевая денежная масса продолжает расти заметно быстрее широкой денежной массы. Это означает, что основной прирост денежного предложения обес­печивается именно за счет белорусских рублей, тогда как роль валютной составляющей постепенно снижается.

Эту тенденцию подтверждает и структура широкой денежной массы. В июне валютная составляющая достигла 12,3 млрд USD, а ее доля снизилась до 31,7% против 37,2% годом ранее.

Сокращение доли валютных активов свидетельствует о продолжающемся снижении уровня долларизации экономики. Для Нацбанка такая динамика является благоприятной, поскольку повышает эффективность...