Чем меньше денег©

В сфере денежного обращения Беларуси произошло знаковое событие. После впечатляющих рывков в мае—октябре (см. «ЭГ» № 89, с. 2) денежная масса в Беларуси наконец остановила свой рост и даже слегка сжалась. Удалось также продолжить связывание «налички».

По данным Нацбанка, в ноябре объем наличных денег в обращении (денежный агрегат M0) сократился почти на 3% после снижения в октябре на 13%. В итоге за 11 месяцев этот показатель вырос на 45,1%, до 6521,7 млрд. Br, а его доля в структуре денежной массы упала с 8,9% на 1.01.2011 г. до 6,2% на 1 декабря. Активная рублевая денежная масса — денежный агрегат M1 (наличные деньги и текущие рублевые вклады в банках) — также продолжила падение: на 0,7% за месяц, до 18 391 млрд. Br на 1 декабря, что, однако, на 34,6% больше, чем к началу года. В частности, текущие рублевые депозиты выросли за ноябрь лишь на 0,5%, а за 11 месяцев — на 29,4%, до 11 869,4 млрд. Br. При этом доля М1 в структуре широкой денежной массы (ШДМ) снизилась с 27,5% на начало года до 17,6% на 1 декабря.

Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*) за январь–ноябрь выросла на 44,9%, до 38 285,9 млрд. Br, причем в ноябре, как и в октябре, произошло снижение, правда, всего на 0,2%. В частности, объем срочных рублевых депозитов снизился за месяц на 1,7%, составив 17 450 млрд. Br, увеличившись за январь–ноябрь на 48,7%. В их структуре средства физлиц выросли за месяц на 4,3%, до 8733,8 млрд. Br, а юрлиц — снизились на 7,1%, до 8717 млрд.

Продолжила рост эмиссия рублевых облигаций банков — на 17% в ноябре, а за 11 месяцев — в 2,4 раза, до 2444 млрд. Br.

Денежный агрегат М2 (денежная масса в национальном определении за вычетом средств населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах) на 1.12.2011 г. составил 35 841,8 млрд. Br, увеличившись за 11 месяцев на 41,1% (за ноябрь — снижение на 1,2%). При этом доля рублевой денежной массы в ШДМ снизилась еще больше: с 52,6% на 1.01.2011 г. до 34,4% на 1 ноября т.г.

Степень долларизации экономики подчеркивает увеличение в структуре денежной массы доли валютных депозитов с начала года с 44% до 58,7%. При этом их рублевый эквивалент за 11 месяцев вырос в 2,8 раза, до 61 090,8 млрд. Br, хотя за ноябрь он сократился — на 0,8%. В то же время в эквиваленте доллара США валютные вклады на 1 декабря составили 7111,9 млн. USD, что на 0,1% меньше, чем месяцем ранее. Объем срочных депозитов в инвалюте на 1 декабря равнялся 5472,8 млн. USD, что на 0,1% больше, чем месяцем ранее, в т.ч. срочные вклады населения — 3781,8 млн. USD (рост на 0,1% за месяц), юрлиц — 1699 млн. USD (снижение на 1,6%).

Заметим, что население Беларуси в ноябре купило иностранной наличной валюты на 208,5 млн. USD, а продало 383,9 млн., что соответственно на 25,3% и 14,8% меньше, чем в октябре. Таким образом, чистая продажа валюты со стороны населения составила 185,4 млн. USD — на 1,2% больше, чем месяцем ранее. Всего же, по данным Нацбанка, за 11 месяцев население купило 3610 млн. USD наличной инвалюты, продало — 3959 млн. Одновременно совокупный объем рублевых и валютных (в рублевом эквиваленте) депозитных вкладов населения в белорусских банках за ноябрь увеличился на 1,95 трлн. Br (4,3%) и на 1 декабря составил 46,937 трлн. Br, что в 2 раза больше, чем на начало года. При этом в ноябре депозиты населения в инвалюте увеличились на 3,8%, до 4008 млн. USD на 1 декабря, что на 8,5% (374,6 млн.) меньше, чем на начало года, а вклады в национальной валюте — на 2,5%, до 12 471 млрд. Br. Таким образом, за 11 месяцев текущего года рублевые депозиты номинально (без учета инфляции) выросли на 27,1% (на 2,661 трлн. Br).

По мнению Нацбанка, это свидетельствует об устойчивой тенденции роста депозитов и восстановления доверия населения к банковской системе. «Прирастают депозиты не за счет капитализации процентов, а за счет прямого роста основных сумм депозитов. То есть доверие к банковской системе страны у населения сохранено, и задача Национального банка и банков — это доверие сохранить и укрепить», — заявил накануне на пресс-конференции заместитель председателя Правления Нацбанка Сергей Дубков. По его словам, интерес населения к депозитам как в национальной, так и в иностранной валюте растет.

В целом в январе–ноябре 2011 г. широкая денежная масса (агрегат М3) выросла вдвое: с 50 260,2 млрд. Br до 104 080,9 млрд. Однако в ноябре этот рост остановился и даже слегка «попятился»: ШДМ на 1.12.2011 г. оказалась на 0,07% меньше, чем месяц назад. Это дает надежду на торможение инфляционных процессов в следующем году, что является с точки зрения макроэкономики гораздо более важной задачей, чем продолжение роста ВВП.

Константин АЛЕХИН