Больше денег — меньше курс

В Беларуси денежная база в январе–феврале 2010 г. увеличилась на 8,8%, до 7,429 трлн. Br на 1.03.2010 г. после снижения в 2009 г. на 11,3%, до 6,83 трлн. на конец года.

В составе денежной базы наличные деньги в обороте увеличились в январе–феврале 2010 г. на 5,8%, до 3,858 трлн. Br на 1.03.2010 г. При этом обязательные резервы банков в центральном банке (с учетом средств на корреспондентских счетах в национальной валюте) возросли на 37,5%, до 2,346 трлн. Br.

При этом банки сократили объем избыточных резервов на 17%, до 1,224 трлн. Br на 1 марта. В том числе депозиты банков в центральном банке составили 22,5 млрд. Br (на 1.01.2010 — 1,9 млрд.). Ценные бумаги Нацбанка в банках на 1 марта, как и на начало года, отсутствовали.

Прочие избыточные резервы (денежная наличность банков) сократились на 16,5%, до 1,067 трлн. Br. При этом избыточные резервы в иностранной валюте уменьшились на 32,5%, до 46 млн. USD.

В целом на 1 марта денежную базу составляют наличные деньги в обращении — 51,9%; обязательные резервы банков — 31,6%; избыточные резервы банков — 16,5%; ценные бумаги, включаемые в денежную массу, — 0%; депозиты прочих секторов экономики (исключая депозиты органов госуправления) — 0% и депозиты в драгоценных металлах и камнях — 0%.

По данным на 1.03.2010 г., денежный мультипликатор (отношение денежного агрегата М2 к денежной базе) составил 2,6, тогда как на 1.01.2010 г. — 3,17, а на 1.03.2009 г. — 2,63.

В свою очередь, расчетный курс национальной валюты по отношению к доллару США (отношение денежной базы к золотовалютным резервам в определении Специального стандарта распространения данных МВФ по состоянию на 1.03.2010 г. составил 1331,98 Br за 1 USD, что на 54,5% ниже официального курса Нацбанка на 1.03.2010 г. — 2930 Br.