Экономический рост в феврале ускорился: помогли промышленность и длина месяца

В зимние месяцы 2023–2024 гг. белорусской экономике помогли увеличиться факторы низкой базы, високосного года и промышленное производство. Во II квартале текущего года рост могут поддержать кредитование реального сектора и динамика спроса у потребителей.

Рост на 4% после спада на 3,5%

В 2024 г. экономика Беларуси движется по восстановительной траектории. Если по итогам января-февраля 2023 г. ВВП в сопоставимых ценах сократился на 3,5%, то в январе-феврале 2024 г. увеличился на 4,0%. В стоимостном выражении ВВП составил 34 540,4 млн руб.

Низкая база сравнения продолжит играть роль до конца I квартала 2024 г. В январе-марте 2023 г. белорусский ВВП снизился на 1,9%, что формирует хорошие предпосылки для сохранения умеренного роста в аналогичном периоде 2024 г.

Во II квартале 2023 г. отечественная экономика перешла к росту темпами выше 5%. В связи с этим правительству предстоит приложить немалые усилия по удержанию экономической динамики ближе к целевой отметке.

В текущем году власти основывают собственные ожидания на макроэкономическом сценарии, построенном на следующих базовых предпосылках: восстановление в 2024 г. роста мировой экономики до 2,4–3,0%, стабилизация среднегодового курса российского рубля вблизи 90 RUB за 1 USD при цене нефти марки Urals 75 USD за баррель, постепенное возвращение инфляции в зарубежных странах к целевым уровням (в России – 4%, в еврозоне – 2,9%, в США – 2,3% в среднем за год).

Помощь экономическому росту в 2024 г. окажет финансовый сектор. Согласно официальным оценкам, требования банков к экономике за текущий год увеличатся не менее чем на 10%.

Предоставление банками кредитов юридическим и физическим лицам в национальной и иностранной валютах в 2024 г. прогнозируется властями в объеме 145–150 млрд руб. Прогноз по предоставлению банками кредитов физическим лицам на потребительские цели в 2024 г. составляет 10,5–11,0 млрд руб.

Позитивное влияние на динамику ВВП в текущем году оказало большее количество рабочих и календарных дней в феврале по сравнению с предыдущим годом. При 5-дневной рабочей неделе за февраль 2023 г. было 20 рабочих дней и 28 календарных, а за февраль 2024 г. – 21 и 29 соответственно. Увеличение числа дней потенциально добавляет к результату за два месяца 2024 г. около 1–1,5 п.п. прироста ВВП.

Больше половины роста обеспечивает промышленность

Вклад всех отраслей промышленности в экономический рост по итогам двух месяцев 2024 г. составил около 2,1 п.п., т.е. промышленность обеспечила более половины позитивной динамики ВВП за период. Наибольшее влияние на экономический рост оказала обрабатывающая промышленность с вкладом 1,6 п.п., а энергетический сектор прибавил к ВВП порядка 0,4 п.п.

Положительные результаты деятельности энергосектора обусловлены в т.ч. работой энергоблоков Белорусской АЭС. В начале 2023 г. в промышленной эксплуатации находился один энергоблок станции, а в текущем году – два энергоблока.

Производство промышленной продукции в стране за январь-февраль 2024 г. достигло 31 592,5 млн руб. и превысило уровень 2023 г. на 7,1% в сопоставимых ценах. В случае с промышленностью рост не имеет сугубо восстановительный характер: в предыдущем году производство сократилось за два месяца всего на 1,9%. Таким образом, промышленные предприятия с избытком закрывают спад начала 2023 г. и превышают уровень выпуска 2022 г.

Итоги работы отечественной промышленности не связаны и с накоплением нереализованной продукции на складах. На 1 марта 2024 г. уровень запасов по сравнению со среднемесячным объемом промышленного производства оценивался в 69,8% при 78,3% на ту же дату в 2023 г.

В стоимостном эквиваленте запасы готовой продукции на 1 марта текущего года составили 9078,0 млн руб., что без поправки на инфляционные процессы лишь на 0,3% выше отметки, зафиксированной годом ранее. С учетом роста цен на промышленную продукцию оценка складских запасов уменьшилась относительно 2023 г. на 5,5%.

Торговля толкает ВВП вверх

Добавленная стоимость в секции «оптовая и розничная торговля; ремонт автомобилей и мотоциклов» за январь-февраль 2024 г. возросла на 12,2%. Это лучший результат среди видов деятельности, информация о которых доступна ежемесячно. Рост добавленной стоимости в торговле привел к ускорению позитивной динамики ВВП на 1,0–1,05 п.п.

Результаты деятельности секции определяют в основном организации оптовой и розничной торговли. Товарооборот в розничной торговле составил в январе-феврале 2024 г. 12 401,0 млн руб. (+12,6% к 2023 г. в сопоставимых ценах), товарооборот оптовой торговли – 26 733,3 млн руб. (+8,1%).

Несмотря на внешнее сходство, характер роста в ретейле и оптовом сегменте различается. В рознице темпы роста в 2024 г. с лихвой покрывают спад в начале 2023 г., а в опте – нет. Учитывая низкую базу сравнения, у оптовой торговли еще есть значительный потенциал восстановительного роста.

В розничном сегменте главным драйвером выступают растущие на десятки процентов продажи зарубежных маркетплейсов. На фоне увеличения показателей этих маркетплейсов Минский столичный союз предпринимателей и работодателей выступил за «создание условий для приоритетного развития отечественных торговых предприятий».

Цифровой сектор в минусе, транспорт в плюсе

Итоги IV квартала 2023 г. и первые результаты I квартала 2024 г. свидетельствуют о завершении процессов массовой релокации за границу квалифицированных работников отрасли высоких технологий. Однако динамика добавленной стоимости в цифровой отрасли пока еще в области отрицательных значений.

Так, за январь-февраль 2024 г. добавленная стоимость в секции «информация и связь» сократилась на 5,4%, и это худший результат среди публикуемых на ежемесячной основе. Причем уменьшение добавленной стоимости произошло к низкой базе 2023 г., в котором также наблюдался спад этого показателя отрасли.

Снижение добавленной стоимости в информации и связи объясняет около 0,2–0,25 п.п. падения ВВП Беларуси за два месяца 2024 г. Если бы динамика в цифровом секторе была хотя бы нулевой (неотрицательной), это привело бы к росту экономики на 4,2–4,3%, а не на 4,0%, как отмечено Белстатом.

Добавленная стоимость в секции «транспортная деятельность, складирование, почтовая и курьерская деятельность» увеличилась в рассматриваемых месяцах относительно 2023 г. на 4,3%. Это способствовало увеличению ВВП в сопоставимых ценах на 0,2–0,25 п.п.

Грузооборот транспорта за январь-февраль 2024 г. составил 11 053,5 млн т-км (+1,6% к уровню 2023 г.), пассажирооборот – 3489,9 млн пасс.-км (+8,3%). Показатели грузовых перевозок в тоннах, а также показатели отдельных видов транспорта не публикуются статорганами в оперативном режиме.

Февральское ускорение

По первой оценке ВВП Беларуси по итогам февраля 2024 г. увеличился к сопоставимому месяцу 2023 г. на 5,3%. По сравнению с январем 2024 г. (+2,8%) отмечается существенное увеличение темпов.

Основной вклад в февральское ускорение внесла различная продолжительность зимнего месяца в 2023–2024 гг. Если убрать из рассмотрения данный календарный фактор, рост в феврале 2024 г. составит менее 2%. В зависимости от результатов работы экономики в марте, в целом I квартал 2024 г. может стать более слабым по уровню роста по сравнению с IV кварталом 2023 г.

Главную роль в обеспечении роста ВВП в феврале сыграли промышленность (+2,7 п.п. из 5,3%), торговля (+1,3 п.п.), транспорт (+0,4 п.п.), сельское хозяйство и строительство (по +0,3 п.п.). Цифровой сектор за февраль замедлил рост ВВП на 0,2 п.п.

Лучше остальных сработали на показатель в феврале организации Минска (+1,3–1,35 п.п. к ВВП), Минской области (+1,25–1,3 п.п.), Гродненской области (+0,9–0,95 п.п.). Отметим, что результаты регионов также подвержены влиянию большей длины февраля 2024 г.

***