Благо кредитов и бремя долгов

Объем и динамика кредитования – один из индикаторов состояния экономики. Как правило, рост кредитования сопровождает подъем производства и потребительского спроса. И наоборот, снижение сумм выданных кредитов свидетельствует о торможении экономических процессов.

Однако в Беларуси бывает, что «кредитный индикатор» работает некорректно: часто это следствие так называемого директивного кредитования, осуществляемого по указанию госорганов и не учитывающего экономические законы, или излишнего увлечения льготным кредитованием.

Например, в 2010 г. усиленная накачка экономики BYN-рублевыми кредитами стала одной из главных причин валютного кризиса 2011 г. А вот «увлечение» валютным кредитованием приводит к другого рода проблемам, связанным с их обслуживанием.

Кредиты в нацвалюте

За январь-апрель 2022 г. банки Беларуси выдали юридическим и физическим лицам кредитов в национальной валюте на 20,462 млрд BYN. Учитывая предыдущую (за январь-март) цифру (15,178 млрд BYN), получается, что в апреле объем выданных BYN-кредитов составил 5,284 млрд.

Это на 7,4% больше, чем в марте: BYN-кредитование в апреле выросло на 4,1% после падения (хотя в прошлые годы в марте по сравнению с февралем всегда был прирост).

Объем выдачи BYN-кредитов в апреле 2022 г. по сравнению с апрелем 2021 г. больше на 20,8%. Это при том, что в марте 2022 г. к марту 2021 г. увеличение составляло 15,3% на уровне чисто инфляционного приращения.

Увеличился в апреле 2022 г. объем выданных BYN-кредитов и в процентах к месячному ВВП: до 35,8% (после 33,8% в марте). Но в феврале показатель был выше (38,9%), а в декабре 2021 г. еще значительнее ­– 40,2%.

Наибольшие объемы BYN-рублевого кредитования отмечены в 2010 г. и в начале 2011 г.: почти 50% к ВВП, а в декабре 2010 г. – 67,8% к декабрьскому ВВП того периода.

Такая накачка экономики рублями привела к девальвации 2011 г., после чего BYN-кредитование было существенно замедлено (до 25% к ВВП в 2012–20116 гг. в среднем) при помощи высоких процентных ставок. После этого с 2017 г. рост BYN-кредитования начался вновь – до 30–35% к ВВП.

Резкие падения выдачи BYN-кредитов отмечались в кризисные моменты: при девальвации в январе 2015 г. (до 14,8% к ВВП) и в сентябре 2020 г. (до 22,3%).

Итак, в апреле 2022 г. объем выдачи BYN-кредитов в РБ увеличился после шокового мартовского падения. Но выросло BYN-кредитование лишь у субъектов хозяйствования. Население же в апреле, наоборот, взяло кредитов на 19% меньше, чем в марте. В результате доля юрлиц в объеме выдачи BYN-кредитов выросла до рекордных 89,2% (в марте 2022 г. было 85,7%, в апреле 2021 г. – 82,7%).

Объемы выдачи кредитов в иностранной валюте

В иностранной валюте банки Беларуси выдали за январь-апрель 2022 г. кредитов на 14,140 млрд BYN в эквиваленте (только юрлицам, инвалютные кредиты физлицам не выдаются с 2009 г.).

За минусом предыдущей (январь-март) суммы (14,140 млрд BYN в эквиваленте) за апрель банки выдали валютных кредитов на 3,116 млрд BYN в эквиваленте, что по среднемесячному курсу доллара составило 1,112 млрд USD.

Прирост долларовой суммы с марта значителен – на 40,7%. Но в сравнении с январем и февралем апрельская сумма осталась значительно меньше, ведь в марте было самое существенное (на 52%) падение объема валютного кредитования экономики.

То есть в апреле началось восстановление и валютного кредитования. Но пока его объемы не достигли «довоенного» и еще ниже прошлогоднего уровня: в сравнении с апрелем 2021 г. в апреле 2022 г. валютных кредитов выдано меньше на 33,1%.

Рекордный объем кредитов, выданных в иностранной валюте, пришелся на декабрь 2021 г. – 2,099 млрд USD. А среднемесячный объем в 2020–2021 гг. – свыше 1,5 млрд USD. Чтобы выйти на этот уровень, нужен рост еще более чем на треть.

Но с сегодняшними проблемами банковского доступа к долларам и евро, с сильным падением экспорта в европейские страны объем выдачи кредитов в этих валютах может в Беларуси не восстановиться и даже сократиться в дальнейшем.

Кредиты в долларах и евро популярны своей «дешевизной»: процентная ставка у них значительно ниже, чем у BYN-рублевых, и в период валютной стабильности займы в иностранной валюте более выгодны.

Однако в моменты девальвации или проблем с наличием валюты, в т.ч. из-за падения экспорта, такие кредиты, наоборот, становятся тяжким бременем, в т.ч. и для бюджета страны, из которого уже не раз оказывалась помощь закредитованным госпредприятиям.

Кредитование в иностранной валюте в Беларуси существенно увеличилось с 2012 г., когда в условиях стабильного курса по BYN-рублевым займам были двузначные процентные ставки, что делало валютные кредиты на порядок более выгодными.

Клиентские долги по BYN-рублевым кредитам

Текущая задолженность клиентов банков по таким кредитам достигла в РБ очередного исторического максимума – 35,37 млрд BYN (на 1 мая 2022 г.).

В этой сумме задолженность юридических лиц составляет 19,06 млрд BYN (53,9% от общей), населения – 16,31 млрд BYN (46,1%).

Как видим, несмотря на то, что свыше 85% BYN-кредитов выдается юрлицам, их задолженность в общей сумме составляет немногим более половины.

Это объясняется тем, что большой объем займов, выдаваемых населению, – жилищные кредиты на длительный срок, и их сумма со временем накапливается, в отличие от более «коротких» кредитов юрлицам, погашаемым в ближайшие периоды.

Общий долг по BYN-рублевым кредитам перед банками составляет 19,7% годового ВВП. Максимум последних лет – 21,3% (август 2020 г.), минимум – 16,3% (май 2017 г.).

Но 11 лет назад, в 2010 г. – начале 2011 г., когда, как мы отмечали выше, осуществлялось сильнейшее BYN-кредитование, текущая BYN-кредитная задолженность доходила до 40% ВВП. Рекордная составила 40,8% в конце 2010 г.

Задолженность по кредитам в иностранной валюте

После обвала валютного кредитования в марте 2021 г. при одновременном погашении ранее выданных займов общая задолженность клиентов перед банками по кредитам в иностранной валюте заметно сократилась.

И апрельский рост выдачи валютных кредитов лишь немного поднял общую сумму кредитной задолженности. На 1 мая она составила 10,342 млрд USD.

В иностранном секторе кредитования задолженность по валютным кредитам почти вся приходится на юрлиц, ведь населению такие кредиты не выдаются с 2009 г., и к погашению осталась незначительная сумма в 7,0 млн USD.

Исторический рекорд долгов по кредитам в иностранной валюте был в 2013–2015 гг. и составил 13–14 млрд USD (максимум – 14,245 млрд USD на 1 мая 2014 г.). Это результат того самого «увлечения» валютным кредитованием.

Задолженность по кредитам в иностранной валюте – 43,7% суммарной (во всех валютах) кредитной задолженности клиентов перед банками РБ. И это один из самых высоких показателей в СНГ.

Мало того, в Беларуси объем инвалютных долгов субъектов экономики превышает всю сумму ЗВР государства – единственный подобный пример в регионе.

На таком фоне ответ на вопрос, нужно ли восстанавливать валютное кредитование в объемах до обвала в марте 2022 г., совсем не однозначен.

Общая кредитная задолженность перед банками Беларуси

Суммарная (во всех валютах) задолженность клиентов по кредитам составляет на 1 мая 2022 г. 62,81 млрд BYN. Это 35,0% годового ВВП.

Данный уровень (35–38% ВВП) держится уже 10 лет, с небольшими всплесками свыше 40% ВВП, когда в моменты девальвации, роста валютных курсов задолженность по валютным кредитам резко увеличивается в BYN-рублевом эквиваленте.

Рекордная же кредитная задолженность отмечалась в 2010–2011 гг., когда она превышала 50% ВВП, что имело свои негативные последствия.