Выплата зарплаты снова снижает ликвидность банков

Прошедшая неделя на межбанковском кредитном рынке прошла под знаком повышения процентной ставки на однодневные кредиты: с 60--65% годовых в начале недели стоимость "коротких" сделок выросла до 85--90% годовых. Прежде всего это связано с началом выплаты зарплаты. Напомним, что уже который месяц указанный фактор
существенно снижает рублевую ликвидность банковской системы. Рынок коротких сделок РЕПО также отреагировал повышением доходности, которая в последний день недели была сформирована с активным участием Нацбанка. Последний в который раз стремится на торгах ГКО поправить ликвидность отдельных банков, и, стоит заметить,
в краткосрочной перспективе эта проблема решится успешно. По крайней мере, процентная ставка на кредиты "овернайт" не подвергается резким изменениям.

Что касается наличных выплат и связанным с ними оттоком ликвидности из банковской системы, то присутствие указанного фактора создает трудности не только банкам, но и предприятиям реального сектора. Перераспределение рублевых ресурсов в наличный оборот снижает объем оборотных средств как банков, так и других субъектов
хозяйствования. Банковская система реагирует на это повышением стоимости кредитов, причем не только межбанковских, но и кредитов предприятиям. Таким образом, и без того высокие ставки по кредитам юридических лиц, в эти периоды имеют тенденцию к повышению. Минфину сложнее финансировать дефицит государственного бюджета посредством размещения ГКО, поскольку у банков и предприятий реального сектора в такие периоды отсутствуют средства на покупку ГКО на первичном рынке. Единственное, что остается неприкосновенным и стабильным, -- это валютный рынок. Пожалуй, спокойная и прогнозируемая ситуация на данном секторе финансового рынка способна сглаживать трудности в секторах рублевого рынка. Однако подобные кредиты доверия имеют свойство исчерпываться, тем более что до периода активного кредитования сельского хозяйства осталось не так много времени.