$

2.1058 руб.

2.4041 руб.

Р (100)

3.1947 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Резонанс

ВСЕ ПРОЕКТЫ ХОРОШИ

21.01.2011

В Беларуси создана первая управляющая компания, работающая с фондами прямых инвестиций, — «Зубр Капитал». Компания выделена из состава холдинга «Атлант-М» и создана как партнерство его акционеров и топ-менеджмента. В ее планах — основание фондов, сопровождающих развитие бизнесов на различных стадиях.

Сейчас в управлении УК «Зубр Капитал» находится закрытый фонд SMH, также выделенный из состава «Атлант-М», с объемом инвестиций 70 млн. USD. Основанный в июле 2010 г., фонд имеет сложную структуру. Основная компания-учредитель зарегистрирована на Кипре. «Это вопрос не только минимизации налогообложения, а прежде всего защиты интересов и прав инвесторов, — уверяет гендиректор УК «Зубр Капитал» Олег Хусаенов. — Мы регистрируем фонд в тех юрисдикциях, которые удобны для инвесторов». Пока у фонда SMH имеются вложения в МТбанк, Атлант-Телеком, Атлант-консалт, ATTIS, Onza-Лизинг. Инвесторам гарантируется доходность в размере 25% годовых. Ее, по мнению руководства «Зубра», могут обеспечить финансовый сектор, фармацевтика, телекоммуникации, автоматизация бизнес-процессов и некоторые другие. «В перспективе мы готовы инвестировать в проекты от переработки мусора до энергетических», — заявил О.Хусаенов.

В 2014 г. инвестиции должны быть полностью возвращены. «После того как акционеры зафиксируют прибыль, им можно вновь предложить вложиться в новый фонд, — объясняет О.Хусаенов. — Тот, кто инвестирует средства в этот же бизнес, выкупит доли участия у сегодняшних акционеров, т.к. мы видим значительный потенциал роста активов, которыми управляем. Мы рассчитываем, что примерно половина средств, заработанных первым фондом, будет реинвестирована в новый фонд».

О.Хусаенов напомнил, что в мире давно созданы финансовые институты, сопровождающие развитие бизнеса на различных стадиях. «Когда бизнес дозревает до определенного уровня, для дальнейшей успешности ему необходимо, чтобы пришли профессиональные инвесторы, которые помогут эффективнее выстроить финансовую модель, влить дополнительный капитал... Такая индустрия развита в Европе и Америке. Она уже есть в РФ и Украине. Мы работали с ее лидерами в соседних странах, — говорит О.Хусаенов. — В Беларуси эта ниша пуста, и ее надо занять, потому что рано или поздно частный бизнес в стране будет расти, для этого есть предпосылки. Кроме капитала мы готовы предоставить клиентам свои возможности в плане постановки бизнес-процессов, финансового менеджмента и т.д.».

Руководство «Зубра» утверждает, что спрос на услуги управляющих компаний и фондов развития у белорусских предпринимателей есть. «Мы сначала смотрим на финансовую модель бизнес-идеи, если ее нет — помогаем создать и оцениваем, позволяет ли проект достичь 15% годовых, — объясняет О.Хусаенов. — Если финансовая модель складывается, мы будем инвестировать, даже если это не входит в наши ключевые направления. В Беларуси нам интересен продуктовый, строительный ритэйл. Есть талантливые команды менеджеров, которые создали «Евроопт», «Гиппо», другие, но фискальная политика государства такова, что они не могут эффективно развиваться», — считает О.Хусаенов. Он предлагает таким компаниям помощь, предоставление капитала, связей, консалтинга, управляющих.

В этом году УК «Зубр Капитал» начинает процедуру создания нового фонда прямых инвестиций, ориентированного на 15-процентную доходность для инвесторов. Ожидается, что эта структура появится в 2012 г., а ее задача — привлечь от 50 до 100 млн. USD инвестиций от страховых компаний и других фондов. Вдвое большую сумму УК надеется получить в виде долгосрочных банковских кредитов. Участие физических лиц не предполагается. Исключение могут составить лишь состоятельные семьи из Европы, России, обладающие капиталом свыше 1 млн. USD.

«Мы надеемся на поддержку инвесторов, с которыми уже работали. В первую очередь это — международные финансовые институты: ЕБРР, МФК и некоторые другие банки, — заявил О.Хусаенов. — Это глобальные инвестиционные компании, у которых миллиарды долларов в управлении, и у них есть лимиты на каждую страну, в т.ч. на Беларусь. Им просто нужно этот лимит закрыть. Мы для них — потенциально очень хороший партнер, т.к. сотрудничаем по другим проектам. Они устанавливают простое условие — норму доходности. Если она обеспечивается на уровне 15% годовых на ближайшие 5 лет, то средства выделяются. Далее управляющая компания вносит свой вклад в создание фонда. Он измеряется не конкретными суммами, а просто должен быть значим для конкретных физлиц — партнеров УК, что подтверждает участие в рисках».

На первом этапе на инвестиции от УК «Зубр Капитал» могут рассчитывать растущие средние и крупные компании, а также предприниматели, заинтересованные в приобретении такого бизнеса. На втором этапе рассматривается возможность создания венчурного фонда. Главным условием инвестиций тут будет наличие в проекте сильного лидера, стратегии развития, команды, а также транспарентность и умение общаться с инвесторами.

Анастасия ГРИГОРЬЕВА