$

2.1102 руб.

2.3950 руб.

Р (100)

3.1973 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Резонанс

ВНЕСПИСОЧНАЯ ПРИВАТИЗАЦИЯ И ПОВОРОТ ИСТОЧНИКОВ В IPO©

04.05.2012

Заявление заместителя премьер-министра Сергея Румаса 2 мая о решении отказаться от приватизационных списков, принятом на совещании у Президента, стало сенсацией. По словам вице-премьера, сегодня нет утвержденных списков предприятий, которые подлежат приватизации в этом или в следующем году. Решено, что любое предприятие в Беларуси можно приватизировать, если есть условия и соответствующий инвестор.

Получается, что нужно со дня на день ждать отмены постановления Совмина от 21.03.2011 № 348, которым утверждены перечни предприятий, подлежащих приватизации и акционированию в 2011–2013 гг. Однако как тогда быть со ст. 10 Закона от 19.01.1993 № 2103-XII «О приватизации государственного имущества и преобразовании государственных унитарных предприятий в открытые акционерные общества» (в ред. от 16.07.2010), прямо предусматривающей формирование 3-летних планов приватизации и акционирования, содержащих перечень предприятий, подлежащих тому и другому, а также предполагаемые сроки реализации этих процессов? При этом Закон обязывает публиковать такие планы в печатных СМИ, определенных Совмином, а также в Интернете на сайтах органов приватизации. Отказ от этой нормы (который, вероятно, придется оформить законодательно) будет означать отход от ряда основных принципов приватизации, которыми ст. 6 Закона называет законность, плановость и системность, а также гласность, открытость и широкое информирование общественности.

Таким образом, власти дают повод для обвинения в проведении номенклатурной приватизации, кулуарной раздаче народной собственности и коррупции. Не исключено, что нас ждет очередной парад «соответствующих инвесторов», иногда с сомнительной репутацией, претендующих (и получающих) налоговые и таможенные льготы, землю в собственность (бесплатно или за полцены), право застройки без экспертизы проектов и решения экологических вопросов и т.п. Причем даже если всего этого не произойдет, то сама вероятность подобных действий, порожденная отказом от планирования приватизации, бросает тень подозрения на все происходящее в этой сфере. Для многих институциональных инвесторов это — признак ненадежности и непредсказуемости белорусского бизнес-климата, а для международных финансовых организаций — свидетельство игнорирования их рекомендаций и договоренностей.

Не менее серьезным выглядит заявление С.Румаса о том, что правительство намерено инициировать расширение продажи акций госпредприятий в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». По словам вице-премьера, это будет сделано сразу после подведения итогов пилотного проекта IPO Минского завода игристых вин. С.Румас подчеркнул, что сегодня не ставится задача перераспределить средства граждан из банковских вкладов на покупку акций предприятий, но власти надеются отвлечь таким путем средства с валютного сегмента. «Важно, чтобы в управление ОАО вошел широкий круг граждан на территории Беларуси», — сказал заместитель премьер-министра. Он отметил, что IPO выступает на первый план как источник свободных средств, которые привлекаются от граждан и юридических лиц, что сейчас особенно актуально в связи с отказом от эмиссионных источников развития экономики.

Вице-премьер считает, что ОАО «Минский завод игристых вин» удачно подходит для пилотного проекта IPO. Оно было в приватизационном списке ОАО (том самом, который теперь не нужен), работает с прибылью, занимает хорошее место на рынке, является фактически монополистом. Все это, по мнению С.Румаса, делает его наиболее удачным выбором для IPO. «Правительство надеется, что этот пилотный проект будет успешным, — сказал С.Румас. — И предприятие сможет привлечь широкий спектр инвесторов, направит средства на инвестиционные цели, возможно, на реструктуризацию задолженности». Заметим, что последняя оговорка выглядит настораживающе — в проспекте эмиссии речь идет о пополнении оборотных средств предприятия.

В свою очередь председатель концерна «Белгоспищепром» Иван Данченко заявил журналистам, что доходность акций МЗИВ может быть выше, чем по банковским депозитам — по крайней мере в перспективе, когда «банковская система рано или поздно станет на разумные проценты по кредитам». По его мнению, когда предприятие нуждается в развитии, то акционеры голосуют за то, чтобы средства остались в ОАО и пошли на его развитие и капитализацию — от этого будет только расти стоимость чистых активов, а значит, и стоимость акций.

Оптимизм чиновников, вероятно, должен подстегнуть активность потенциальных покупателей акций МЗИВ. Правда, кое-кто призадумается, на чем основана подобная агитация. Проводимое «народное» IPO предусматривает, что в одни руки будет продаваться не более тысячи акций. Так что новоявленные акционеры никакого реального влияния на управление обществом оказать не смогут — ни по отдельности, ни в случае объединения своих голосов. Даже если кто-либо скупит все акции на вторичном рынке, то будет обладать не более чем 25% голосов на общем собрании, что дает довольно скромные возможности влияния на принимаемые решения. А состязание белорусских акций по доходности с банковскими депозитами — дело довольно отдаленного будущего, даже если власти и поставят такую задачу. Большинство отечественных предприятий слишком нуждаются сегодня в средствах, чтобы позволить себе выплату значительных дивидендов. Столь же трудно надеяться на бурное развитие фондового рынка и получение на нем спекулятивного дохода при объявленной «бесплановой» приватизации.

Поэтому подводить итоги «пилотного проекта», как и любого другого народного IPO, нужно не после завершения эмиссии, а через год — когда будут объявлены дивиденды и станет очевидной реальная, а не расчетная стоимость акций на рынке. Можно праздновать успех, если доходность будет приемлемой и акционеры захотят остаться таковыми. А если начнут «голосовать ногами» и выяснять, почему не сбылись щедрые обещания, то «пилотам» придется проводить «разбор полетов» и объяснять людям, что акции — это достаточно рисковые вложения, по которым никто нигде никогда ничего не гарантирует...

Леонид ФРИДКИН