В январе денежной массе было не до рублей
Фото: belrynok.by
В январе при слабом уменьшении курса валюты широкая денежная масса (ШДМ) в Беларуси показала различимое сокращение, особенно, на фоне резкого ускорения в декабре. Она снизилась на 1,5% (после +4,9% в декабре) до уровня 42,6 млрд. BYN. И отступила к уровням немного выше осени прошлого года, а всего за месяц ШДМ уменьшилась на 0,7 млрд. BYN. Прогнозный рост средней ШДМ в годовом выражении по итогам года ожидается на уровне 9% - 12%. Фактический в годовом выражении в январе составил 8,9%.
После декабрьского прироста в январе объем наличных денег в обращении (денежный агрегат M0) столь же различимо сдал позиции — на 4,1%, до 2,9 млрд. BYN. Традиционное снижение спроса в январе вкупе с торможением стимулирования внутреннего спроса сказалось и на уменьшении объема наличных денег. С начала года снижение составило 121 млн. BYN. Удельный вес наличных денег в структуре ШДМ равнялся 6,7% на 1 февраля, что на 0,2 п.п. меньше, чем на 1 января.
Активная рублевая денежная масса (денежный агрегат M1, который включает наличные деньги и текущие рублевые вклады в банках) также значительно просела после декабрьского «прыжка» — на 12,5%, до 7,5 млрд. BYN. Всего с начала год М1 сократился на 1,08 млрд. BYN. Январское падение обусловлено негативным эффектом всех составляющих агрегата, хотя, снижением ростом объема наличных денег в обращении в меньшей степени, а в основном — сокращением переводных депозитов (благодаря юр-и физлицам), которые сжались на 17%, до 4,7 млрд. BYN, что сопоставимо с уровнем начала 2018 года. В частности, остатки на текущих счетах физлиц за январь снизились на 13,6%, до 2,4 млрд. BYN, а у юрлиц – просели на 20,2%, до 2,3 млрд. BYN. Доля М1 в структуре ШДМ на 1 февраля составила 17,7%, что на 2,2 п.п. меньше, чем на 1 января. Остатки по срочным счетам почти не изменились (-0,01%), на уровне 7,4 млрд. BYN, здесь, отток по юрлицам был уравновешен приростом остатков у физлиц, в т.ч. у населения прирост на 2,3%, до 4,1 млрд., а у юрлиц – уменьшение на 2,8%, до 3,3 млрд. BYN.
Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2, из которого исключены средства населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах) на 1 февраля составила 14,9 млрд. BYN, избавившись за месяц от 6,7%. С начала года агрегат просел на 1,08 млрд. BYN. Доля агрегата М2 в ШДМ на 1 февраля составила 35%, что на 2 п.п. меньше, чем на 1 января.
Эмиссия рублевых облигаций банков в январе, напротив, немного повысилась после умеренного прироста в декабре – +5,1%, до 1 млрд. BYN, а валютных – уменьшилась на 2,2% в рублевом эквиваленте – до 2 млрд. BYN или лишилась в долларовом 1,8% (1 млрд. USD). С начала года объем рублевых облигаций возрос на 0,05 млрд. BYN, валютных – уменьшился на 0,05 млрд. BYN в рублевом эквиваленте и -0,02 млрд. USD в валютном.
Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*), которая кроме агрегата М1 включает срочные рублевые депозиты, средства населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах, в январе также сократилась – на 6,1%, до 15,9 млрд. BYN, а ее удельный вес в ШДМ составил 37,3%, что ниже уровня 1 января на 1,8 п.п. С начала года агрегат лишился 1,03 млрд. BYN. Динамика М2* и ШДМ за последний год представлена на рисунке.
Рисунок. Динамика М2* и ШДМ за последний год
Валютные депозиты за январь возросли в рублевом эквиваленте еще на 1,8%, до 24,4 млрд. BYN, а в долларовом – прибавили 2,3%, до 11,4 млрд. USD. С начала года их повышение составило 0,4 млрд. BYN. Доля валютных депозитов (вместе с валютными ценными бумагами) в ШДМ на 1 февраля составила 62,2%, что на 1,9 п.п. больше, чем на начало года. В частности, переводные депозиты населения в валюте повысились в январе на 2,7%, до 1,1 млрд. USD, юрлиц – разогнались на 17,1%, до 2,1 млрд. USD, а срочные депозиты физлиц повысились на 1,2%, до 6,2 млрд. USD, тогда как у предприятий они лишились 7,5%, до 2 млрд. USD.
Стоимость депозитов в драгметаллах в рублях немного снизилась в январе — -4,2%, до 245 млн. BYN, а в долларовом эквиваленте — -3,7%, до 114 млн. USD. С начала года уменьшение достигло 11 млн. BYN.
