$

2.1102 руб.

2.3950 руб.

Р (100)

3.1973 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Компании и рынки

УТЕЧКА КОНТРОЛЯ

19.07.2013

Нефтяные рынки в июле переживают исторические дни — впервые разница в стоимости американской нефти WTI и европейской Brent составляет меньше 5 USD. Новый баланс цен, складывающийся в этом году, будет основан на низком спросе на импортную нефть в США и падении зависимости рынков от традиционных лидеров нефтедобычи — России, Саудовской Аравии и Венесуэлы.

Разрыв между европейской маркой нефти Brent и американской WTI в начале июля снизился до рекордных 4,97 USD (103,11 USD/барр. против 98,13 USD), а 17 июля стал еще меньше (109,4 против 106 USD). Таким образом, американская «сланцевая революция» начала влиять на мировые цены на нефть. Ключевой момент: спрэд сократился не из-за подорожания WTI, а за счет серьезного падения цен на Brent — они за полгода сократились на 8,1%. Аналитики связывают это со снижением спроса со стороны США и падением премии за риск после выборов в Иране. Энергетические компании уже создали нужную инфраструктуру, а также используют железнодорожное сообщение для доставки нефти из центральных районов США на НПЗ, расположенные на побережье. При этом заводы переориентируются на местную нефть и сокращают спрос на Brent. В результате разрыв между ценами на обе марки нефти стал меньше. Нефтяной бум в США замедлил рост цен на нефть на мировых рынках. Добыча нефти в США в результате сланцевой революции выросла на 2 млн. барр. в сутки, а импорт упал более чем на 20%. Для одной страны — рост значительный, но это всего 2% от мирового потребления нефти. Падения цен это не вызовет.

Кроме того, пока США сокращает импорт нефти, развивающиеся рынки его наращивают. ОПЕК же, чтобы поддержать цены, может решиться на сокращение добычи. Некоторые эксперты уверены, что благодаря нефтяному буму страны ОПЕК (и прежде всего Саудовская Аравия и Венесуэла), а также Россия уступят контроль над рынками нефти США, а черное золото неминуемо подешевеет. Но все гораздо сложнее. Мировые цены на нефть определяются не балансом спроса и предложения, а тем, добывается ли нефти чуть больше или чуть меньше, чем нужно для удовлетворения спроса.

США не нужно добывать столько нефти, сколько добывает Саудовская Аравия, чтобы увеличить мировое предложение. Достаточно добывать нефть, чтобы заполнялись хранилища на территории страны. До 2011 г. цены на Brent и WTI были тесно связаны друг с другом. Затем американские хранилища нефти в Кушинге переполнились благодаря росту добычи внутри страны, что привело к снижению цен. Затем разрыв опять вырос, т.к. рост добычи нефти в США оказался слишком бурным. Мировые рынки сокращают спрос на Brent, потому что они оценили рост поставок в США. Если цены на бензин всегда следовали за ценами на Brent, сейчас постепенно происходит их разделение: с начала года мировые цены на бензин постепенно снижаются.

При формировании цены возможны различные манипуляции. Но есть фундаментальные ограничения: когда хранилища полны, нельзя принимать поставки, а когда пусты — нечего продавать. Поэтому информация о ситуации в нефтехранилищах США столь существенно влияет на колебания цен на рынке.

Таким образом, добыча нефти в США начинает постепенно влиять на мировые цены и на потребительские издержки. Америка стала «предельным» производителем нефти, что, кстати, может «добить» планы Беларуси по разработке венесуэльских месторождений.

Эти события не избавляют рынок от мощной спекулятивной составляющей, которую поддерживают нефтедобывающие компании и трейдеры, но она не может продлиться долго.
 
Материал подготовила Анастасия Григорьева