$

2.1431 руб.

2.4151 руб.

Р (100)

3.1746 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Итоги

СТИМУЛЫ ДЛЯ РАСШИРЕНИЯ©

10.12.2013

На недавнем совещании по экономическим итогам 2013 г. и планам на 2014 г. глава государства раскритиковал правительство за ситуацию с модернизацией промышленности. Чиновники, конечно, недоглядели: поручения не выполняются, темпы модернизации недопустимо низкие, графики срываются, а сданное в эксплуатацию оборудование нередко не используется должным образом. Невольно возникает вопрос: нужны ли новые прорывные технологии и техника предприятиям, чтобы увеличивать объемы производства и свою конкурентоспособность?

В связи с этим особый интерес представляют результаты проведенного Нацбанком опроса об инвестиционной деятельности, охватившего 1874 предприятия, в т.ч. 694 промышленных, 441 строительное, 415 торговых и 243 транспортных. Оказалось, что основным мотивом их инвестиционной деятельности в III квартале 2013 г. было поддержание (обновление) изношенных мощностей. На это указали 68,3% участников опроса (в III квартале 2012 г. — 71,8%). Следующим по значимости мотивом являлись интенсификация и модернизация производства (57,8% промышленных предприятий (в III квартале 2012 г. — 53,3%), 43,4% предприятий торговли (36,5%), 32,2% строительных организаций (27,3%) и 31,8% предприятий транспорта (24,6%)). Расширение существующего производства являлось значимым мотивом инвестиционной деятельности для 30,8% промышленных предприятий (в III квартале 2012 г. — 32,4%), 31,9% торговых (33,6%), 31,8% транспортных (32,2%) и 18,6% строительных (19,4%). Ресурсосбережение отметили 22,1% участников опроса против 20,7% в III квартале 2012 г., снижение трудовых издержек — 17,2% (17%), выпуск новой продукции — 31,7% (29,5%).

ПОЛУЧАЕТСЯ, что немалая часть респондентов не столь уж рвется к модернизации и расширению производства — их, по-видимому, устраивает то, что они имеют. Заметим, что в сентябре 2013 г. участники опроса отметили снижение уровня загрузки производственных мощностей (подвижного состава), причем в основном в связи с уменьшением обеспеченности оборотными средствами, а также заказами, причем как на внешнем, так и на внутреннем рынке. Определяющее влияние на уровень использования производственных мощностей оказывает степень обеспеченности годовой производственной программы заказами. Наиболее высоким этот показатель был на транспорте (7,1 месяца), а наиболее низким в промышленности — 4,1 месяца. Более того, доля промышленных предприятий, уровень обеспеченности заказами которых не превышает одного месяца, увеличилась с 30,2% в III квартале 2012 г. до 32,4% в III квартале 2013 г., в т.ч. с 30,9 до 33,4% — в обрабатывающей промышленности. При столь коротком горизонте оперативного планирования трудно рассчитывать на уверенность в целесообразности модернизации производства.

Неудивительно, что результаты проведенного опроса показывают, что накопленный потенциал инвестиционной базы предприятий в форме производственных мощностей относительно III квартала 2012 г. использовался менее активно. Уровень использования производственных мощностей в III квартале 2013 г. предприятиями обследуемых видов экономической деятельности составил в среднем 79% — на 0,6 п.п. меньше, чем годом ранее. При этом имеющиеся производственные мощности в связи с ожидаемым спросом были избыточны у 95 опрошенных предприятий (или 5,3% респондентов), недостаточны у 266 предприятий (14,9%) и достаточны у 1427 предприятий (79,8%). В III квартале 2012 г. это соотношение составляло 5,1%, 15,9% и 79% соответственно. Интересно, что по сравнению с III кварталом 2012 г. увеличение доли предприятий, указавших на недостаток имеющихся производственных мощностей, наблюдалось только на транспорте. Таким образом, большую часть предприятий попросту устраивает имеющаяся производственная база. А потому без административного нажима они вряд ли стали бы заниматься расширением производства, влезая в долги и растрачивая оборотные средства.

ОСНОВНЫМ фактором, ограничивающим инвестиционную активность предприятий и источники финансирования инвестиций, продолжает оставаться недостаток собственных источников: прибыли и амортизации. Удельный вес предприятий промышленности, указавших на этот фактор, составил 81,4% и по сравнению с III кварталом 2012 г. увеличился на 5,2 п.п., торговли — 75,5% (на 3,3 п.п.), транспорта — 76,5% (на 1,9 п.п.), строительства — 80,2% (на 1,3 п.п.). Вторым по значимости ограничителем, являются, по мнению участников опроса, высокие процентные ставки по кредитам. Значение данного фактора возросло. Его отметили 51,6% опрошенных против 51,4% в III квартале 2012 г., в т.ч. 60,6% предприятий транспорта (52,6%), 53,6% предприятий промышленности (54%), 48,6% торговых предприятий (46,9%) и 47,1% строительных организаций (53%). При этом ухудшение условий кредитования в части стоимости кредитов отметили 41,6% предприятий — на 5,1 п.п. больше, чем месяцем ранее. На ухудшение условий предоставления кредитов (законодательно закрепленные требования к платежеспособности предприятий и необходимость обеспечения кредитов залогами, гарантиями и поручительством) указали 25,8% респондентов (на 1,9 п.п. больше), а по мнению 13,2% участников мониторинга, условия кредитования ухудшились в части размеров (максимально возможная сумма предоставляемого кредита). Менее критичны респонденты были к самим себе. Недостаточную кредитоспособность отметили 14,8% участников опроса (в III квартале 2012 г. — 16,4%), в т.ч. 20,2% промышленных предприятий (20,7%), 15,5% предприятий транспорта (17,8%), 13% строительных организаций (16,8%) и 8,2% предприятий торговли (9,2%).

На высокие цены на строительство и оборудование как на фактор, ограничивающий инвестиционную активность и источники финансирования инвестиций в III квартале 2013 г., указали 29,2% респондентов (годом ранее — 33,1%), в т.ч. 38,3% предприятий торговли (40,4%), 30% промышленных предприятий (32,8%), 25,1% строительных организаций (30,2%) и 19,9% предприятий транспорта (27,7%). Одновременно снизилось влияние инфляции как фактора, ограничивающего инвестиционную деятельность участников мониторинга. Ее значимость в III квартале т.г. отметили 10,6% предприятий (годом ранее — 13,7%). В торговле на данный фактор указали 13,6% респондентов (15,9% в III квартале 2012 г.), в промышленности — 10,8% (13,2%), в строительстве — 9,2% (13,5%), на транспорте — 8,4% (12,2%).

Кроме прочих условий, уровень инвестиционной активности предприятий в IV квартале 2013 г. будет определяться ожиданиями изменения их финансового положения. В целом рост чистой прибыли отметили 35,8% организаций (в августе — 37,6%), на ее снижение указали 35,5% участников опроса (33,6%). При этом доля предприятий, ожидающих ухудшения своего финансового положения в IV квартале 2013 г., снизилась по сравнению с долей предприятий, отметивших его ухудшение в III квартале 2013 г., однако снизилась и доля предприятий, ожидающих его улучшения.

В январе–сентябре т.г. относительно III квартала 2012 г. отмечается рост удельного веса предприятий, указавших на то, что существующий уровень налоговой нагрузки ограничивает их инвестиционную деятельность, однако значимость обязательной продажи валюты снизилась. В то же время налоговые льготы и преференции имеют 132 предприятия (или 7% от общего количества участников опроса). Столь низкая доля заставляет задуматься о слабой стимулирующей составляющей отечественной налоговой системы: субъекты хозяйствования то ли не видят возможности использовать существующие в законодательстве налоговые стимулы, то ли не воспринимают их как льготы.

В ЗАКЛЮЧЕНИЕ отметим, что оценка источников финансирования инвестиций в мониторинге Нацбанка несколько отличается от официальной статистики. Так, по данным опроса, основным источником инвестиций для предприятий являются их собственные средства: прибыль (64,2%) и амортизационные отчисления (45,9%). Кредиты банков отметили 28,1%, бюджетное финансирование — 8,3%, получение средств по лизингу и аренде — 12,5%, иностранные кредиты и займы — 1,9%, прочие займы — 5,3%, внебюджетное финансирование — 1,8%, выпуск и продажу акций — 0,5%. В то же время, по данным Белстата, в январе–сентябре т.г. структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования выглядит следующим образом:(см. в печатной версии "ЭГ").

Роман КУНИЦКИЙ