Ставку лучше придержать
Федеральная резервная система (ФРС) США в очередной раз решила сохранить базовую ставку на уровне 0,25–0,5%. Такое решение принято на заседании комитета по открытым рынкам 26–27 июля.
Руководство ФРС весь год держит в напряжении мировые финансовые рынки своими планами. В марте они обещали повысить ставки в 2016 г. дважды – по 25 б.п. Но каждый раз что-то мешало. В апреле поводом оставить ставку на прежнем уровне стала волатильность на финансовых рынках, в июне – состояние рынка труда и референдум в Великобритании. Аргументом против повышения ставки служит низкий уровень инфляции (в мае–июне – 0,2%, а в годовом выражении – 2,3%) при росте розничных продаж на 0,6% и ВВП на 1,1% в I квартале т.г. и на 2,6%, по предварительным данным, – во втором.
Рост ставки ФРС способен еще больше укрепить доллар, который и так в июне подорожал на 1,7% к основным валютам, что стало самым высоким уровнем с марта 2016 г. Укрепление сократит сальдо торгового баланса США, но создаст дефляционные риски, которые будут мешать росту экономики.
Все это заставило аналитиков и инвесторов вообще разувериться в возможности повышения ставок ФРС в текущем году. Вероятность этого события оценивается аналитиками в 20%, а в декабре – всего в 5%. О таких настроениях свидетельствует, в частности, снижение ставок процентных фьючерсов на укрепление доллара на мировых рынках.
Отголоски этих тенденций помогают укрепляться валютам стран emerging markets, в т.ч. и белорусскому рублю. Впрочем, снижение мировых цен на нефть, российские и внутренние проблемы влияют на отечественную экономику и валютный рынок гораздо сильнее.
