$

2.0989 руб.

2.4052 руб.

Р (100)

3.1982 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Резонанс

S&P снижает балл

07.07.2009

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s подтвердило суверенные кредитные рейтинги Беларуси: долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в иностранной валюте (В+/В) и в национальной валюте (ВВ/В). Прогноз по рейтингам негативный, сообщается в пресс-релизе агентства.

Как отметил кредитный аналитик S&P Кай Штукенброк, «уровень рейтингов Беларуси ограничен структурными проблемами, обусловленными негибкой экономической политикой, в т.ч. зависимостью от ключевых торговых партнеров — стран СНГ, ухудшением внешней ликвидности и ограниченным доступом к международным рынкам капитала». По его мнению, заключение соглашения о резервном кредите (программа stand-by) от Международного валютного фонда (МВФ) в январе 2009 г. помогло избежать нарастания давления на международные резервы страны.

Позитивное влияние на рейтинги оказывают умеренный уровень внешнего долга страны и низкая долговая нагрузка правительства.

S&P также отмечает, что резкое ухудшение условий торговли и сократившийся спрос со стороны ключевых импортеров привели к ухудшению внешнеторговых показателей Беларуси. В результате за 12 месяцев дефицит счета текущих операций увеличился до 13% ВВП (по состоянию на март 2009 г.) в сравнении с 8% (по состоянию на конец 2008 г.). Ситуацию, связанную с ухудшением условий доступа к международным рынкам капитала, смягчает лишь кредит МВФ по программе stand-by, дополненный последующим кредитованием из других источников. Однако, несмотря на ожидаемое финансирование в объеме 1,9 млрд.USD из некоммерческих источников и поступления от приватизации в первые 5 месяцев 2009 г., а также 20% девальвацию белорусского рубля по отношению к доллару США в январе 2009 г., международные резервы страны не изменились с конца 2008 г., оставшись на низком уровне в 2,6 млрд. USD. Это обеспечивает покрытие резервами выплат по счету текущих операций лишь в течение одного месяца.

Ухудшение международной экономической конъюнктуры может оказать значительное негативное влияние на экономику Беларуси, ориентированную на экспорт, полагают аналитики S&P. Они ожидают, что экономический спад в стране в текущем году составит 5%, а чистый долг правительства вырастет до 15% ВВП вследствие существенного ослабления национальной валюты.

Прогноз «негативный» отражает низкий уровень внешней ликвидности, а также растущие, как считают аналитики агентства, проблемы, связанные с централизованной моделью белорусской экономики. Увеличение кредита МВФ отражает эти риски, поскольку недостижение соглашения с Россией относительно выплаты 500 млн. USD последнего транша стабилизационного кредита лишь подчеркивает рост проблем, которые Беларусь испытывает в обеспечении дальнейшего внешнего финансирования. Поэтому, с точки зрения S&P, потенциально болезненные меры по корректировке экономической политики неизбежны для снижения дефицита по счету текущих операций и поддержания доступа к внешнему финансированию в среднесрочной перспективе.

«Повышение уровня международных резервов и в то же время меры по усилению внешней конкурентоспособности и снижению импорто- и энергозависимости белорусской экономики могли бы стать условиями для стабилизации рейтингов на текущем уровне, — подчеркнул К.Штукенброк. — И напротив, неспособность снизить значительный дефицит по счету текущих операций, дальнейшее ухудшение показателей внешней ликвидности и резервов, что потенциально будет подрывать обменный курс, могут привести к понижению рейтингов».

Отметим, что 3.11.2008 г. Standard & Poor’s пересмотрел прогноз суверенных кредитных рейтингов Беларуси со стабильного на негативный.

Николай ЗЕНЬКО