$

2.0882 руб.

2.4544 руб.

Р (100)

3.1726 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

213.67 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Актуально

СКУЧНЫЕ ПРОГНОЗЫ И ВЕСЕЛЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ©

12.10.2012

Пока белорусские власти планируют рост ВВП и прочих макроэкономических показателей, за рубежом на успехи не рассчитывают. Международный валютный фонд обнародовал в понедельник в докладе «Перспективы мировой экономики», где прогнозируется, что рост мировой экономики в 2012 г. составит лишь 3,3%, а в 2013-м — 3,6%, тогда как в июле речь шла о росте на 3,5% и 3,9%. По мнению МВФ, замедление ожидается практически у всех, причем вероятность повторения глобального кризиса существенно возросла.

Рост развитых экономик мира, по прогнозу МВФ, в 2012 г. составит 1,3% (снижение на 0,1% по сравнению с предыдущим прогнозом), в 2013-м — 1,5% (снижение 0,3%), а развивающиеся экономики в 2012 г. продемонстрируют рост в 5,3%, в 2013 г. — 5,6%, на 0,3% и 0,2% ниже, чем предполагалось 3 месяца назад.

Американская экономика вырастет, по мнению МВФ, в 2012 г. на 2,2%, а в 2013 г. — на 2,1% (снижение на 0,1% по сравнению с предыдущим прогнозом), Японии — на 2,2% и 1,2% (снижение на 0,2% и 0,3%). Экономика стран еврозоны в 2012 г. сократится на 0,4% (ранее ожидалось снижение совокупного ВВП на 0,3%), а в 2013 г. вырастет на 0,2% (ожидалось 0,7%). Экономика Германии в 2012 и 2013 гг. будет расти на 0,9% в год, России — на 3,7% и 3,8% (ранее ожидался рост в 4 и 3,9%), Китая — на 7,8 и 8,2%, Индии — на 4,9 и 6% против 6,2%, прогнозируемых в июле.

Причины столь пессимистического прогноза понятны: деловая активность в развитых странах замедляется, промпроизводство сокращается, безработица растет. Кризис постепенно распространяется на развивающиеся страны и рынки сырья, а через них — на добывающие страны. Главным тормозом для мировой экономики остается Европа. Инвесторы сомневаются в способности Италии и Испании справиться с ростом долгов, а также в том, что ЕЦБ и ESM смогут защитить экономику Европы от кризиса. Это уже привело к новому оттоку ликвидности из стран европейской периферии. Хотя программа ЕЦБ по покупке активов, решения о создании банковского союза и помощи Испании несколько сгладили ситуацию, замедление экономики постепенно распространяется на весь Евросоюз.

Рост экономики США во II квартале составил всего 1,7% в годовом выражении — это хуже прогнозов. Тормозит рост приближающийся «бюджетный обрыв» —- до выборов в ноябре политикам не удалось выбраться из тупика и отменить автоматическое снижение бюджетных расходов и отмену налоговых льгот. В 2012 г. расходы бюджетов развитых стран сократятся примерно на 0,75% ВВП, а в 2013 г. — на 1%. Причем лидерами «по экономии» станут не страны Европы, а США. ФРС, ЕЦБ, Банк Англии и Банк Японии и других государств проводят все более мягкую денежную политику и запустили программы покупки активов. Это должно поддержать рост экономики, который в развитых странах сейчас намного ниже потенциала.

Замедление в развивающихся странах вызвано не только внешними факторами, вроде падения спроса на их товары, но и, как минимум наполовину — внутренними проблемами, предупреждает МВФ.

Так, Китай пострадал от лопнувшего пузыря на рынке недвижимости, Индия -- из-за отсутствия структурных реформ. Бразилии из-за высокой инфляции пришлось ужесточить денежную политику. Падение экспорта в еврозону ухудшает ситуацию в Восточной Европе, а замедление российской экономики плохо сказывается на соседях, в т.ч. — на Беларуси. Впрочем, наши власти пока, кажется, больше озабочены поставками нефти, чем угрозой сокращения спроса на экспортных рынках.

В МВФ считают, что миром будут править две разнонаправленные тенденции: вынужденное сокращение бюджетных расходов сократит рост, но супермягкая монетарная политика его поддержит. Из-за слабого роста в мире замедляется инфляция, несмотря на дорогие энергоносители и рост цен на еду. Центробанки, по мнению фонда, не должны реагировать на ускорение инфляции, обусловленное немонетарными факторами.

МВФ ПРИЗНАЕТ, что его прогнозы часто оказываются слишком оптимистичными, а риски сейчас как никогда высоки. Рост мировой экономики с вероятностью 17% в 2013 г. может оказаться ниже 2%, что указывает на рецессию в развитых странах, тогда как еще в апреле такая вероятность оценивалась всего лишь 4%. Вероятность рецессии в США составляет 15%, а в Европе -- больше 80%. При этом взаимное влияние ситуации в разных странах усиливается. Так, если США резко сократят расходы, то страна окажется в рецессии, фондовые рынки всего мира рухнут. Рост цен на нефть 50% из-за кризиса поставок приведет к снижению выпуска на 1--1,5% в разных частях мира, а если реализуются кризисные сценарии в Европе и США, цены на нефть обвалятся.

Среди других рисков — слишком активная политика центробанков. Если они, под давлением правительств с помощью инфляции будут уничтожать долги, это приведет к росту международных дисбалансов. Но если сами центробанки откажутся вовремя ужесточить монетарную политику, мир ждет рост инфляции. С другой стороны, увеличение госдолгов может привести к росту ставок по кредитам, налогов и замедлению ВВП (что, кстати, наблюдается у нас).

В докладе МВФ отмечается, что в начале 2012 г. экономики стран СНГ и, в первую очередь, Россия выиграли от роста цен на нефть и хорошего урожая прошлого года. Но еврокризис сказался и на них: фондовые рынки в середине года начали падать, усилился отток капитала, а инвестиционная активность резко упала. Экономика стран СНГ в 2012 году вырастет на 4%. Пока риски для региона небольшие. Главный из них — это зависимость стран от экспорта энергоносителей. По мнению МВФ гибкий валютный курс и профицит бюджетов поможет России и Казахстану пережить кризис. Но неблагоприятный прогноз по ценам на нефть является угрозой для наших партнеров по ЕЭП, а, следовательно, и для Беларуси. От российского рынка во многом зависит состояние отечественного экспорта и инвестиции. Тем не менее, белорусские власти в очередной раз планируют рост ВВП и масштабные меры господдержки.

МЕЖДУ ТЕМ, согласно исследованию гарвардских ученых Джеффри Франкеля и Джесс Шрегер чрезмерно оптимистичные прогнозы по росту экономики и формированию бюджета сами по себе являются внутренней причиной экономических кризисов. Проанализировав бюджетный процесс в 24 странах еврозоны в течение 10 лет, Франкель и Шрегер обнаружили, что все проблемные страны регулярно завышали прогнозы, чтобы увеличивать бюджетные расходы и заимствования, а также обойти существующие в ЕС ограничения на дефицит бюджета и госдолга. В принимаемых странами бюджетах все выглядело отлично -- за счет регулярных «приписок» к доходной части. Чаще всего неадекватной оценивается «разрыв ВВП» -- разница между потенциальным выпуском и реальным. Прогнозировалось, что рост будет стабильно выше потенциала, т.е. экономика будет постоянно находиться в состоянии перегрева. Бурный рост, по мнению властей, должен был продолжаться очень долго, хотя в жизни так не бывает. Страны, которые больше всего этим грешили, сейчас имеют очень высокий дефицит бюджета и катастрофически большой долг. По оценке авторов исследования, необоснованный оптимизм опасен для бюджетного процесса: если в прогнозе записан положительный «разрыв ВВП» всего в 1%, но затем прогноз не оправдывается, то бюджет не досчитается 0,6% ВВП доходов в течение одного года, 1,4% -- в течение 2-х лет и 1,9% ВВП -- в течение 3-х лет.

Интересно, что в России при прогнозировании правят бал пессимисты: прогноз цен на нефть и уровня инфляции регулярно занижается, что позволяет получать дополнительный рост ВВП и превышение доходов над расходами. Впрочем, в Беларуси бюджетные правила «подгоняются» под вечнозеленый оптимизм пятилетнего плана. А если с его выполнением возникнут проблемы, то их переложат на бизнес, требуя от него увеличения выручки и инвестиций, и население, для которого прибавка зарплат оборачивается дальнейшим ростом цен.

Вадим Лебедев


Читать «ЭГ»
Подписка
Архивы «ЭГ»
Опросы
Мы в соцсетях