С миру по нитке — голому рубашка

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ процессы имели разнонаправленную динамику. Если в 2002г. опережающими темпами росли капитальные вложения в объекты производственного назначения по сравнению с финансированием объектов непроизводственного назначения, то в I кв. 2003г. сложилась обратная ситуация. На 4,9% снизились в сопоставимых ценах инвестиции в производственные объекты и выросли на 11,2% в непроизводственные, в основном за счет роста капвложений в жилищное строительство.

В производственной сфере инвестиции в основной капитал были выше: в связи -- 152,6% (в сопоставимых ценах к аналогичному периоду 2002г.), строительстве -- 149,3%, торговле и общественном питании -- 129,3%, сельском хозяйстве -- 102,4%. Наибольший объем вложений приходился на промышленность -- 28,6% всех инвестиций и на транспорт -- 11%, однако в сопоставимых ценах по сравнению с I кв. 2002г. он сократился в этих отраслях соответственно на 7,4% и на 25,8%. В непроизводственной сфере рост капвложений отмечен в жилищное строительство -- на 14,9%, здравоохранение, физическую культуру и социальное обеспечение -- на 56%.

В абсолютных цифрах строительство жилья было профинансировано на сумму в 252,3 млрд. руб., что составило 67,9% общего объема инвестиций в объекты непроизводственного назначения. В результате сданы в эксплуатацию жилые дома общей площадью 892 тыс. кв. м при задании 660 тыс. кв. м на I квартал т.г. По сравнению с соответствующим периодом 2002г. ввод в действие жилья увеличился на 40,8%.

Ситуация с источниками финансирования складывалась следующим образом. Прирост инвестиций в основной капитал обеспечивался ростом финансирования за счет: средств населения, включая кредиты, -- на 27,8%; средств юридических лиц, включая кредиты, -- на 5,5%. Уровень государственных капиталовложений в сопоставимых ценах по сравнению с I кв. 2002г. сократился на 5,7%, при этом финансирование за счет средств республиканского бюджета уменьшилось на 22,3%, за счет средств местных бюджетов увеличилось на 8,6%.

Значительно сократились поступления иностранных кредитов и средств инвесторов. Их объем составил лишь 4,2 млн. USD, или 16% к уровню I кв. 2002г., а доля в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал снизилась до 1% при 6% в I кв. 2002г. Даже с учетом 3,5 млн. USD, направленных на строительство газопровода "Ямал -- Западная Европа" (по данным платежного баланса за январь -- март 2003г.), общий объем средств иностранных кредитов и инвесторов, направленных в основной капитал, остался незначительным и не превысил уровень соответствующего периода 2002г. Инвестиционной программой на 2003г. предусмотрено привлечение зарубежных инвестиций в основной капитал на уровне 600 млн. USD, или более 21 % в общем объеме инвестиций. Пока иностранные инвестиции не обеспечивают приток ресурсов в необходимом объеме, обновление основного капитала по-прежнему обеспечивается за счет средств предприятий и напрямую зависит от их финансового состояния. За январь -- март на долю средств предприятий, включая кредиты банков, приходилось 53,9% всех вложений в основной капитал, по сравнению с I кв. 2002г. она увеличилась на 4,4 процентного пункта.

Для подавляющего большинства предприятий недостаток собственных источников, по-прежнему, -- основной фактор, ограничивающий их инвестиционную активность. На это указали 87,8% предприятий -- участников системы "Мониторинг предприятий".

Это, а также ограниченность бюджетных ресурсов и внешних инвестиций, кредитно-инвестиционная деятельность банковской системы существенно влияют на развитие инвестиционных процессов. В 2003г. уполномоченным банкам рекомендовано увеличить объем выдачи долгосрочных (инвестиционных) кредитов в реальный сектор экономики в сопоставимых ценах по сравнению с 2002г. на 18--20%, отдавая при этом приоритет высокоэффективным инвестиционным проектам. В I кв. 2003г. валовые выдачи долгосрочных кредитов в сопоставимых ценах увеличились на 13,2% и составили 205,7 млрд. руб., прирост составил 97,4 млрд. руб. (55,3 млн. USD).

РОСТУ объемов долгосрочного кредитования реального сектора экономики способствовало увеличение ресурсной базы банков, а также улучшение макроэкономических условий, связанное с замедлением инфляции, что позволило осуществлять дальнейшее плавное понижение номинальной величины базовой ставки рефинансирования и процентных ставок на кредитном рынке, расширить доступность банковских ресурсов. Однако доля долгосрочных кредитов в общем объеме снизилась до 8,2% при 11% в I кв. 2002г., что было обусловлено высоким спросом на краткосрочные кредиты (143,5% в сопоставимых ценах к уровню I кв. 2002г.).

Опережающему темпу роста долгосрочных (инвестиционных) кредитов в иностранной валюте по-прежнему способствовали: увеличение спроса со стороны предприятий в связи с более низкими ценами на кредитные ресурсы в иностранной валюте при относительно стабильном обменном курсе белорусского рубля и потребностью закупки импортного оборудования и машин для модернизации производства; увеличение предложения кредитов в иностранной валюте со стороны банков, обеспеченное ростом их ресурсной базы за счет поступлений валютной выручки на счета предприятий (в I кв. на счета предприятий поступило 2153,4 млн. USD, на 63,9% больше, чем в I кв. 2002г.).

Объем долгосрочных (инвестиционных) кредитов в производственную сферу (включая финансовый лизинг) в сопоставимых ценах увеличился на 21,2% и составил 115,8 млрд. руб., при этом на долю кредитов в иностранной валюте приходилось 75,2%.

Сохранилась положительная тенденция роста лизинговых операций, наметившаяся в I полугодии прошлого года в кредитно-инвестиционной деятельности банков. Так, в январе -- марте т.г. на долю финансового лизинга в производственной сфере приходилось 17,4% кредитных ресурсов банков при 8,1% в I кв. 2002г.

Из общего объема кредитных ресурсов, направленных в непроизводственную сферу, 82% приходилось на жилищное строительство. Объем кредитов, направленных на строительство жилья, составил 73,7 млрд. руб. и по сравнению с I кв. 2002г. увеличился в реальном выражении на 113,6%. Доля кредитов в иностранной валюте, выданных на строительство жилья, выросла до 13,5% при 0,2% в I кв. 2002г. Эмиссионное кредитование жилищного строительства в I кв.т.г. составило 30,6 млрд. руб.

В кредитно-инвестиционной деятельности банковской системы в I кв. 2003г. обозначились следующие тенденции:

опережающий рост долгосрочного (инвестиционного) кредитования по сравнению с ростом объема инвестиций в основной капитал в целом;

увеличение доли долгосрочных кредитных ресурсов банков в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал с 22,8% в I кв. 2002г. до 25,4% в I кв. 2003г.;

увеличение доли долгосрочных (инвестиционных) кредитов банков в производственную сферу с 20,7% в I кв. 2002г. до 26,4% в I кв. 2003г.

Анализ показывает, что увеличение инвестиций в основной капитал на 1,8% произошло за счет средств населения и инвестиционных кредитов банков. Без учета банковских ресурсов инвестиции в основной капитал сократились на 1,6%.