$

2.1222 руб.

2.4045 руб.

Р (100)

3.1867 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Актуально

РУПЫ: ПРЕДПРОДАЖНЫЙ СТАРТ

02.07.2010

Ряд крупнейших госпредприятий, подчиненных концерну Белнефтехим, Министерству транспорта и коммуникаций и Минфину, будет преобразован в акционерные общества до конца года. Такое решение содержит Указ главы государства от 25.06.2010 № 331 «О преобразовании отдельных республиканских унитарных предприятий и внесении изменений и дополнений в Указ Президента Республики Беларусь от 10 ноября 2008 г. № 605».

В перечень объектов, подлежащих преобразованию, в частности, включены: Новополоцкое РУП по транспорту нефти «Дружба», РУП «Гомельтранснефть Дружба», «Беларуськалий», алмазообрабатывающее предприятие «Гомельское ПО «Кристалл», торговая сеть «ДОРОРС» Белорусской железной дороги, Брестский электротехнический, Барановичский завод автоматических линий, Гомельский электромеханический, Гомельский и Минский вагоноремонтные заводы. Актуальность преобразования объясняется необходимостью привлечения инвестиций.

Наилучшие шансы быстро привлечь инвестиции — у торговой сети Белорусской железной дороги, полагают аналитики. ДОРОРС — массовая розничная торговая сеть в нашей стране. Ее магазины и объекты общепита расположены в очень выгодных местах и формируют существенные и стабильные денежные потоки, интересные серьезному бизнесу.

Труднее всего будет найти инвесторов Новополоцкому РУП по транспорту нефти «Дружба» и РУП «Гомельтранснефть Дружба». Решение об их акционировании запоздало, поскольку Россия успешно создает альтернативную транспортную инфраструктуру для доставки энергоносителей в Европу. К тому же регулярно возникающие межгосударственные скандалы на почве оплаты поставок и транзита снижают привлекательность обоих предприятий для потенциальных инвесторов.

Можно предугадать, что непросто будет развиваться ситуация с привлечением инвестиций в «Беларуськалий», по крайней мере до тех пор, пока цены на сырьевые ресурсы на мировом рынке остаются низкими.

Вопрос цены на продаваемые активы останется краеугольным в торге правительства с иностранными инвесторами по поводу всех объектов. Безболезненные ценовые уступки с белорусской стороны возможны при решении судьбы электромеханического и электротехнического заводов, вагоноремонтных.

Главный специалист по сделкам слияний и поглощений департамента международных и фондовых операций ЗАО «Альфа-Банк» (Беларусь) Олег Андреев в комментарии «ЭГ» отметил:

— Все действия органов госуправления, направленные на акционирование предприятий, следует приветствовать, поскольку такое реформирование всегда повышает прозрачность ведения бизнеса. Акционерные общества обязаны отчитываться о результатах деятельности, поэтому в них легче привлекать инвесторов. Структура АО позволяет ему проще реорганизовываться путем объединения, присоединения и т.д.

Опубликованный перечень предприятий, подлежащих акционированию, отвечает сформированным ожиданиям общественности и инвесторов. Вариант акционирования РУП «Беларуськалий» с перспективой продажи миноритарного пакета, вероятнее всего, китайскому инвестору вполне логичен, т.к. Китай — самый крупный потребитель белорусских удобрений. Скорее всего, такая покупка может быть обусловлена долгосрочным контрактом на поставку белорусских удобрений в эту страну. Однако высока вероятность существенных расхождений в оценке актива. Во-первых, следует понимать, что речь идет лишь о миноритарном (даже не блокирующем) пакете, а во-вторых, определенный ценовой ориентир был задан сделкой по продаже контрольного пакета ОАО «Уралкалий» (предприятия сопоставимы).

В проектах акционирования трубопроводов важно знать мотив. Если абстрагироваться от низкой вероятности покупки этих активов ввиду политических нюансов, мотивация этого шага остается непонятной.

Что касается торговой сети Белорусской железной дороги, то акционирование непрофильных активов здесь планируется давно, и наиболее интересны вагоноремонтные предприятия и региональные ДОРОРСы. Скорее всего, эти активы будут просто акционированы, и речи о продаже их инвесторам в настоящее время не идет.

Анастасия ГРИГОРЬЕВА


Читать «ЭГ»
Подписка
Архивы «ЭГ»
Опросы
Мы в соцсетях