$

2.1102 руб.

2.3950 руб.

Р (100)

3.1973 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Банки и расчеты

Рубли тают, но теснят валюту

24.06.2016

В белорусской экономике остается все меньше денег. Динамика широкой денежной массы и ее отдельных составляющих свидетельствует о сокращении располагаемых средств у физических и юридических лиц. При этом все более заметным становится отток из банков срочных рублевых вкладов населения.

Широкая денежная масса (ШДМ) в Беларуси на 1 июня т.г. составила 329,8 трлн. Br – на 1,6% больше, чем месяцем ранее, свидетельствуют данные Нацбанка. Напомним, в апреле наблюдалось сокращение на 4,6%, а потому в результате рост ШДМ за 5 месяцев т.г. составил всего 0,9%. Это в сочетании с сокращением объемов заимствований свидетельствует, что о заметном инвестиционном (в т.ч. за счет бюджета и директивного кредитования) вливании денег в экономику говорить не приходится. Скорее можно предположить, что рост цен и сдерживание темпов роста заработков повлекли заметное перераспределение денежных средств между физическими и юридическими лицами в пользу последних.

При этом объем наличных денег в обращении (денежный агрегат M0) сократился за май на 0,9%, до 14,3 трлн. Br (на 0,4% больше, чем на 1 января т.г.). Удельный вес наличных денег в структуре ШДМ сократился на 0,1 п.п. до 4,3%.

Активная рублевая денежная масса – денежный агрегат M1, который включает наличные деньги и текущие рублевые вклады в банках, за май также вырос на 0,9%. В целом с начала года снижение составляет 3,9%, или 1,7 трлн. Br. Рост величины М1 в мае связан с приростом остатков на текущих счетах на 0,5 трлн. Br (+1,9%) – до 26,8 трлн. Br. При этом переводные депозиты физлиц снизились сразу на 8,2%, или на 1,1 трлн. Br – до 12,4 трлн. Br. Такой отток компенсировался ростом остатков по текущим счетам юридических лиц на 12,5% (на 1,6 трлн. Br), что дало чистый приток около 0,3 трлн. Br – почти в 6 раз меньше, чем в апреле. Доля М1 в структуре ШДМ за май не изменилась и составила 12,5% – на 0,6 п.п. меньше, чем на 1 января.

Денежный агрегат М2 – денежная масса в национальном определении (из которого исключены средства населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах) – на 1 июня составил 87,1 трлн. Br, повысившись за месяц на 4,9%, хотя с начала года он снизился на 2,3%. Доля агрегата М2 в ШДМ за май выросла на 0,8 п.п. до 26,4% (на 1 января – 27,3%.

Эмиссия рублевых облигаций банков в мае продолжила прирост, повысившись на 28% (после +9,1% в апреле), до 1,7 трлн. Br. С начала года рост составил 23,3%, или 0,3 трлн. Br.

Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*), которая кроме агрегата М1 включает срочные рублевые депозиты, средства населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах, в мае повысилась на 5,2%, до 88,7 трлн. Br. Однако это на 1,9% меньше, чем на начало года.

Остатки по срочным счетам юрлиц выросли на 3,4 трлн. Br (19,4%), физлиц – на 0,3 трлн. (+1,2%). В целом срочные депозиты увеличились на 8,7%, до 46 трлн. Br. Однако в чистом виде, с учетом капитализации, получился отток срочных депозитов физлиц на сумму около 0,1 трлн. Br и приток по юрлицам на 3,1 трлн. Br, что перекрыло апрельское снижение на 2,7 трлн. Br. По текущим счетам, с учетом ставок на свободные остатки, отток средств физлиц составил 1,1 трлн. Br, а по юрлицам – 1,6 трлн. Br. Часть свободной наличности (0,1 трлн. Br) выбыла из обращения.

Объем рублевых ценных бумаг вырос за май на 28%, но в абсолютном выражении – всего на 0,4 трлн. Br – до 1,7 трлн. Br. В результате удельный вес рублевой составляющей в ШДМ увеличился на 0,9 п.п. до 26,9%, что по-прежнему заметно ниже, чем на начало года (27,7%).

Валютные депозиты на 1 июня составили эквивалент 218,9 трлн. Br, увеличившись за май на 0,1%, что соответствует всему приросту с начала года. Их доля (вместе с валютными ценными бумагами) в ШДМ на 1 июня сократилась на 0,9 п.п. до 72,9% (на 1 января –72,1%).

В частности, здесь на долю срочных депозитов приходится эквивалент 185,9 трлн. Br – на 1,2% больше, чем месяцем ранее, и на 1,4% – чем на начало года. Средства населения здесь составили 145,2 трлн. Br, бизнеса – 40,7 трлн. Br (прирост на 0,6 и 3,3% в мае и на 1,7 и 0,5% с начала года).

Переводные валютные депозиты в рублевом эквиваленте сократились за май на 5,5%, до 33 трлн. Br, из которых средства населения – 7,8 трлн. Br (рост за май на 3,8%), бизнеса – 25,2 трлн. (–8% в мае). С начала года валютные переводные вклады физлиц сократились на 19,2%, а юрлиц – на 2,4%.

В долларовом эквиваленте переводные и срочные валютные депозиты физлиц на 1 июня составили 7,7 млрд. USD, юрлиц – 3,3 млрд., сократившись за май на 2,2 и 4,2% соответственно, а с начала года – на 5,8 и 6,7%, т.е. на 480 и 240 млн. USD.

Депозиты в драгметаллах уменьшились в мае на 1,5%, до 806,1 млрд. Br, что на 12,9% больше, чем на начало года. Эмиссия валютных облигаций банков за май возросла на 2,5%, до 21,4 трлн. Br. Это на 26% больше, чем на начало года.

Таким образом, валютная составляющая ШДМ в долларовом эквиваленте за май сократилась на 2,6%, или на 323 млн. USD, и составила на 1 июня 12,2 млрд. USD. Это на 4,3% меньше, чем на начало года. Впрочем, доля валюты в структуре широкой денежной массы еще достаточно велика – 73,1%, – чтобы можно было говорить о радикальных успехах дедолларизации.

На текущий год запланирован рост широкой денежной массы в пределах 16–20%. Пока за 5 месяцев она увеличилась всего на 0,9%. По-видимому, отток вкладов и курсовые колебания оказались непредвиденными. Эта тенденция может стать дополнительным аргументом для сторонников эмиссионного вброса денег в экономику.

 


Финансы: список рубрик
Читать «ЭГ»
Подписка
Архивы «ЭГ»
Опросы
Мы в соцсетях