Рублевые ставки растут, депозиты – тоже

В июне чистый приток рублевых средств населения в банковскую систему достиг 510 млн. BYN (после оттока в 140 млн. BYN в мае). Одновременно, всего на 57 млн. BYN пополнились рублевые счета юридических лиц (после +377 млн. BYN месяцем ранее), что несколько смягчило напряжение с ликвидностью у последних. Обстановку дополнило снижение остатков на валютных счетах (примерно -213 млн. BYN у физ- и юрлиц после -121 млн. в мае).

Вместе с тем, с учетом средней ставки, объем срочных рублей физических лиц с начала года должен был только за счет процентов вырасти на 170 млн. BYN, при этом, он прибавил 412 млн. - т.е. значителен реальный прирост. Обратим внимание, что по валюте сокращение достигает 406 млн. USD – это вдвое больше рублевого прироста.

По состоянию на 1 июля объем рублевых и валютных депозитов населения составил 20,7 млрд. BYN, повысившись на 316,1 млн. BYN (+1,6%) за июнь.

У юридических лиц общий объем депозитов уменьшился до 12,6 млрд. BYN, потеряв 151,1 млн. BYN, или 1,2% в июне.

Общая сумма депозитов в рублях на 1 июля составила 11,4 млрд. BYN. При этом в июне рублевые вклады повысились сразу на 5,8%. Доля рублевых депозитов в денежной массе достигает 29,2%.

Переводные депозиты в рублях на 1 июля составили 4,8 млрд. BYN – 41,6% всех рублевых депозитов. На 1 января их доля составляла 43,7%, а за июнь они возросли на 11,9%, или на 507 млн. BYN (-3,9% или -193 млн. BYN с начала года).

При этом переводные депозиты физических лиц в рублях составили 2,6 млрд. BYN, прибавив 21,9% за июнь (+17,8% или +390 млн. BYN с начала года), а юридических лиц – 2,2 млрд. BYN, повысившись за июнь на 2% (-21,1% или -583 млн. BYN с начала года) (см. рисунок).

Рисунок. Динамика депозитов юридических лиц за 06.2017 – 067.2018 гг.

Срочные депозиты населения и бизнеса в рублях на 1 июля составили 6,7 млрд. BYN, или 58,4% всех рублевых депозитов, повысившись в июне на 1,8% (+4,6% или +293 млн. BYN с начала года). При этом население нарастило срочные рублевые депозиты за месяц на 2,2%, до 3,8 млрд. BYN на 1 июля (+12,3% или +412 млн. BYN с начала года). Таким образом, за июнь в чистом виде сложился заметный приток рублевых депозитов физлиц при уменьшившемся еще на 1,1% к USD курсе рубля.

В свою очередь, юридические лица в июне продемонстрировали относительно слабый приток (+1,4%) рублевых депозитов, при этом, с учетом прироста процентов на остатки прошлого месяца, эффект немного менее выражен. С начала года сумма их депозитов сократилась на 3,9% или на 119 млн. BYN.

В чистом виде (с учетом капитализации) получился различимый приток срочных депозитов физических лиц и прирост по юридическим лицам. Восстановление позиции рублей в широкой денежной массе продолжилось в июне, вновь приблизившись к равновесию, хотя они уступают валюте с преимуществом в 24 п.п. после 27,8 п.п. месяцем ранее в пользу валюты, оставляя «перевес» валюты ощутимо ниже лета 2017 года.

Июньский чистый приток срочных депозитов физических лиц в рублях сопровождался значительно большим оттоком срочных вкладов в валюте (с учетом эффекта ревальвации и без нарощенных процентов). У юридических лиц картина сложилась похожей, но более выраженной.

На 1 июля сумма срочных депозитов в валюте физических и юридических лиц составила эквивалент 16,7 млрд. BYN, снизившись в июне на 3% в номинальном выражении (-7,2% или -1297 млн. BYN с начала года). При этом сумма срочных валютных депозитов физических лиц составила эквивалент 12,5 млрд. BYN, уменьшившись на 2,2% в июне (-5,3% или -693 млн. BYN с начала года). Номинальное снижение срочных валютных вкладов населения сопровождалось оттоком депозитов юридических лиц – на 5,3%, до 4,2 млрд. BYN (-12,6% или -604 млн. BYN с начала года).

На 1 июля в эквиваленте долларов США общая сумма валютных депозитов (с учетом переводных) составила 11 млрд. USD (-1% в июне) при уменьшении с начала года на 6,4% или -746 млн. USD, из них вклады населения – 7,2 млрд. USD (-0,5% в июне) и -2,5% с начала года или -187 млн. USD, юридических лиц – 3,8 млрд. USD (-1,9% в июне) и -12,9% с начала года или -559 млн. USD.

В июне движение депозитных ставок впервые за длительное время приобрело восходящий характер. Причем, повышение коснулось практически всех видов депозитов Причем, если по юрлицам не изменились только короткие валютные ставки, то по физлицам возросли все без исключения. Сильнее всего выросли ставки по «длинной» валюте и «длинным» рублям юрлиц — на 44% и 17% от майского, соответственно. По физлицам — «длинная» валюта прибавила 16%. Зато в годовом выражении динамика разделилась: рубли подорожали, валюта — подешевела. Но, в целом, ситуация с рубями уже год как стабилизировалась — ставки колеблются в окрестностях «дна». Валютные ставки в годовом выражении пока «минусуют». Прирост по рублевым депозитам юрлиц: краткосрочные — +13%, долгосрочные — +54%. У физлиц: по краткосрочным рублям +23%, а по долгосрочным — +10%. Зато валютные ставки по физическим лицам потеряли до 53%, тогда как по юридическим лицам – до 43%. Несмотря на весьма скромные рублевые ставки вкладчики понемногу наращивают сбережения (см. табл. 1).

Таблица 1. Ставки депозитного рынка на 01.07.2017 г., 01.06 и 01.07.2018 г.

Средние ставки, % годовых	01.07.17	01.06.18	01.07.18	Изменение за месяц	Изменение за год
Юридические лица
Краткосрочные рублевые	6,04	6,56	6,83	0,27	0,79
Долгосрочные рублевые	5,48	7,22	8,44	1,22	2,96
Краткосрочные валютные	1,8	1,02	1,02	0	-0,78
Долгосрочные валютные	1,61	1,06	1,53	0,47	-0,08
Физические лица
Краткосрочные рублевые	6,69	8,12	8,2	0,08	1,51
Долгосрочные рублевые	10,31	11,1	11,37	0,27	1,06
Краткосрочные валютные	1,33	0,61	0,63	0,02	-0,7
Долгосрочные валютные	2,21	1,48	1,71	0,23	-0,5

Июньские колебания счетов юридических лиц оказались даже более скромными, чем у физлиц и различимо снизились к апрельским. Прирост затронул почти все счета, особенно сильно — текущие рублевые. Сократились лишь срочные валютные. Население продемонстрировало чистый приток рублевых счетов и, одновременно, сократило срочную валюту при этом, примерно, на половину снижения, нарастив текущую. Юридические лица в чистом виде сократили денежную массу на сумму 90 млн. BYN в рублях и эквиваленте. Менее подверженные колебаниям физические лица неожиданно показали чистый «плюс» на 444 млн. BYN (за счет текущих рублей).

К концу июня основная масса рублевых срочных ставок оставалась в диапазоне 6–11% годовых, хотя отдельные достигали 12-13% годовых. Валютные находились в диапазоне 0,5 – 1% годовых, отдельные – до 2% годовых. Рублевые ставки достигли «дна» зимой и теперь пытаются немного восстановиться и нащупать новый баланс сохраняя стабильность и минимальные стимулы к повышению. Тенденция к поддержанию текущего потребления за счет депозитных сбережений у физических и юридических лиц сохраняется, что сокращает совокупный объем располагаемых средств на депозитных счетах.