Рублевая диета денежной массы
В октябре даже при росте курса валюты широкой денежной массе (ШДМ) в Беларуси удалось снизиться после повышения в сентябре. Она уменьшилась на 1% до уровня 40,8 млрд. BYN. Максимум с начала года пока остался в сентябре, а всего за 10 месяцев ШДМ прибавила 2,4% или 1 млрд. BYN. Успехи по сдерживанию ее роста видны невооруженным глазом.
После сентябрьского замедления в октябре объем наличных денег в обращении (денежный агрегат M0) уменьшился — на 2%, до 2,8 млрд. BYN. Продолжающееся стимулирование внутреннего спроса (в том числе, кредитованием) неразрывно связано и с ростом объема наличных денег. Значимым становится суммарный прирост с начала года — +19% или +447 млн. BYN. Удельный вес наличных денег в структуре ШДМ составил 6,8% на 1 ноября, что на 0,9 п.п. больше, чем на 1 января.
Активная рублевая денежная масса (денежный агрегат M1, который включает наличные деньги и текущие рублевые вклады в банках) также сократилась за октябрь — на 5%, до 7,2 млрд. BYN. Всего с начала года М1 уменьшился на 0,9% или -62 млн. BYN. Октябрьское снижение в меньшей степени обеспечилось сокращением объема наличных денег в обращении, а в большей — падением переводных депозитов (из-за физлиц), которые снизились на 6,8%, до 4,5 млрд. BYN, что сопоставимо с уровнем осени прошлого года. В частности, остатки на текущих счетах физлиц за октябрь потеряли 9,8%, до 2,3 млрд. BYN, а у юрлиц – сжались на 3,5%, до 2,2 млрд. BYN. Доля М1 в структуре ШДМ на 1 ноября составила 17,7%, что на 0,6 п.п. меньше, чем на 1 января. Остатки по срочным счетам снизились на 5,3%, до 6,9 млрд. BYN, здесь, напротив, преимущественно, за счет юрлиц, в т.ч. у населения повысились на 0,4%, до 3,9 млрд., а у юрлиц – «просели» на 11,9%, до 3 млрд. BYN.
Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2, из которого исключены средства населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах) на 1 ноября составила 14,1 млрд. BYN, сократившись за месяц на 5,2%. С начала года агрегат возрос на 2,9% или на 0,4 млрд. BYN. Доля агрегата М2 в ШДМ на 1 ноября составила 34,5%, что на 0,1 п.п. больше, чем на 1 января.
Эмиссия рублевых облигаций банков в октябре т.г. еще немного снизилась – -1,5%, до 0,7 млрд. BYN, а валютных – уменьшилась на 0,9% в рублевом эквиваленте – до 2,1 млрд. BYN или лишилась в долларовом 1,2% (1,01 млрд. USD). С начала года сумма рублевых облигаций возросла на 90,4% или на 347 млн. BYN, валютных – снизилась на 15,2% (-383 млн. BYN) в рублевом эквиваленте и -21% (-269 млн. USD) в валютном.
Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*), которая кроме агрегата М1 включает срочные рублевые депозиты, средства населения и юрлиц в рублевых ценных бумагах, в октябре также сократилась – на 5%, до 14,8 млрд. BYN, а ее удельный вес в ШДМ составил 36,3%, что выше уровня на начало года на 0,2 п.п. С начала года агрегат возрос на 5,3% или 0,8 млрд. BYN. Динамика М2* и ШДМ за последний год представлена на рисунке.
Рисунок. Динамика М2* и ШДМ за последний год.
Валютные депозиты за октябрь возросли в рублевом эквиваленте на 1,7%, до 23,6 млрд. BYN, а в долларовом – прибавили 1,3%, до 11,1 млрд. USD. С начала года их повышение составило 2,2% — это 506 млн. BYN. Доля валютных депозитов (вместе с валютными ценными бумагами) в ШДМ на 1 ноября составила 63,1%, что на 1,3 п.п. меньше, чем на начало года. В частности, переводные депозиты населения в валюте повысились в октябре на 1%, до 1 млрд. USD (+40,9% с начала года), юрлиц – прибавили 5,7%, до 2 млрд. USD (+7,3% с начала года), а срочные депозиты физлиц уменьшились на 0,4%, до 6,1 млрд. USD (-8,8% с начала года), тогда как у предприятий они возросли на 2,3%, до 2 млрд. USD (-16,9% с начала года).
Стоимость депозитов в драгметаллах в рублях немного прибавила за октябрь — +1,8%, до 240,2 млн. BYN, а в долларовом эквиваленте — +1,4%, до 113,3 млн. USD. С начала года прирост достиг 74,1% или 102 млн. BYN.
