$

2.0788 руб.

2.4500 руб.

Р (100)

3.1389 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

213.67 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Резонанс

ПОТЕРЯННЫЙ ДРАЙВ©

06.11.2012

Объем иностранных инвестиций в реальный сектор экономики Беларуси (кроме банков) за 9 месяцев текущего года снизился по сравнению январем—сентябрем 2011 г. на 22,7%, до 9749 млн. USD. Традиционно большая часть этой суммы — задолженность перед инвесторами, но и она существенно меньше, чем год назад. Получается, что зарубежные компании не только не торопятся вкладывать деньги в Беларусь, но и в долг нам верят менее охотно, чем раньше.

Из общего объема поступивших из-за рубежа в январе–сентябре т.г. средств 78,5% считаются прямыми иностранными инвестициями (ПИИ). Их валовая сумма — 7652,1 млн. USD, что на 13,3% меньше, чем год назад. Но из них 88,1% — долговые инструменты. Так, 6,4 млрд. USD наших ПИИ — это задолженность за товары, работы, но и ее оказалось на 14,6% меньше по сравнению с январем– сентябрем 2011 г.

Портфельных иностранных инвестиций получено на 10,6 млн. USD, что в 5,5 раза больше, чем год назад, а прочих (не от прямого инвестора) — 2086,3 млн., что на 44,9% меньше. При этом на долю первых пришлось 0,1% всех инвестиций, а вторых — 21,4% (годом ранее — 0,015% и 30% соответственно).

Основными инвесторами организаций республики были компании из России (41,8% от всех поступивших инвестиций и 48% ПИИ), Соединенного Королевства (28,2% и 32,8%), Кипра (6,9% и 4,4%). В отраслевом разрезе лидирует торговля (43% от всех поступивших инвестиций и 49% ПИИ), значительно опередившая транспорт (28,5% и 34,2% соответственно) и промышленность (19,9% и 10,7%), а в региональном — Минск — 78,4% иностранных инвестиций. Организациям Гомельской области досталось всего 6%, а Минской области — 5%.

Судя по цифрам, пока не слишком оправдываются надежды правительства на получение иностранных инвестиций для создания и развития высокотехнологичных производств, модернизации традиционного сектора, причем главным образом путем привлечения ПИИ в создание совместных и иностранных предприятий, а также продажи зарубежным инвесторам части акций, принадлежащих государству. Кстати, из 5005 организаций иностранной собственности, зарегистрированных на 1 октября в Беларуси, 46,8% — торговые и лишь 14,2% — промышленные. При этом за 9 месяцев т.г. было зарегистрировано 902 организации с иностранной собственностью, а ликвидировано — 287 (в январе– сентябре 2011 г. — 791 и 212 соответственно).

В ТО ЖЕ время за 9 месяцев т.г. организации республики (кроме банков) инвестировали за рубеж 4489,4 млн. USD, что на 14,5% больше, чем за январь–сентябрь 2011 г. Из них 67,2% считаются прямыми, причем их объем (3014,9 млн. USD) вырос в 1,5 раза по сравнению с прошлым годом. Впрочем, из этой суммы 98,5% — те же долговые инструменты, в т.ч. 2,9 млрд. USD задолженности за товары, работы, услуги прямому инвестору — резиденту РБ (тоже в 1,5 раза больше, чем год назад). Главными получателями белорусского капитала стали компании России (33,8% от всех направленных инвестиций и 43,3% ПИИ), Соединенного Королевства (17,4% и 25,8%), Украины (14,3% и 20,9%). Кроме того, 9,3% инвестиций приходится на Нидерланды, 8,6% — Германию, 5% — Швейцарию и 4,5% — Австрию. На долю Казахстана пришлось 2,6% ПИИ, Литвы — 2,2%.

Портфельных инвестиций за рубеж в январе–сентябре 2012 г. не наблюдалось, а прочие составили 1474,6 млн. USD, что на 20,9% меньше, чем год назад.

Сокрушаться по поводу оттока капитала за рубеж особо не приходится: по-видимому, он практически полностью представляет собой задолженность по поставкам наших экспортеров продукции своим товаропроводящим сетям или сборочным производствам. Об этом свидетельствует и отраслевая структура инвестиций: 55,2% общего объема и 46,1% ПИИ — в торговлю, 34% и 40,5% соответственно — в промышленность, 9,2% и 12% — в транспорт. Такая структура практически совпадает с распределением внешней дебиторской задолженности. Возникает странная дилемма: с одной стороны, правительство требует эти сети и производства всячески развивать, а с другой — настаивает на сокращении внешней дебиторской задолженности и ускорении возврата валютной выручки. Но первое требует достаточно комфортных условий поставок, в т.ч. предоставления отсрочки платежа, что противоречит второму.

Бесстрастная статистика показывает, что неуклонное улучшение условий ведения бизнеса, измеряемое индикаторами Всемирного банка, никак не сказывается на предпочтениях иностранных инвесторов. Конечно, гиперинфляция многократно увеличила риски, но кроме того, у многих зарубежных бизнесменов несколько иное представление о комфортности институциональной среды, в которой можно рискнуть своим капиталом. Не каждый согласится на роль донора, отдающего на белорусские социально-экономические эксперименты свои деньги, зато большинство вкладывает их только в расчете на определенную норму прибыли, адекватную риску.

ЕСТЬ и другой аспект проблемы — глобальный. Несмотря на кризисные явления в мировой экономике, за последний год наметилась позитивная динамика роста иностранных инвестиций. По оценкам специалистов, за 2011 г. их объем увеличился на 17%, или на 1,5 трлн. USD. При этом основой роста послужило активное привлечение инвестиций в страны с переходной или транзитной экономикой, но и в развитые страны приток ПИИ за последние три года вырос на 19%, причем в отличие от первых — в основном с целью слияний и поглощений. Одновременно в мире резко обострилась конкуренция за капитал. Развивающиеся страны столкнулись с сокращением спроса на товары своего экспорта, а низкие затраты на труд уже не столь значимое преимущество, как ранее. Кризис сделал более привлекательными вложения капитала в США и ЕС, где производительность труда, уровень корпоративного управления и защиты инвесторов значительно выше, чем в развивающихся странах, а активы благодаря тому же кризису существенно подешевели. Инвестиционный облик мира изменился, что требует правильной расстановки приоритетов и в белорусских планах поиска иностранного капитала.

Роман КУНИЦКИЙ