$

2.1102 руб.

2.3950 руб.

Р (100)

3.1973 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Резонанс

ПЛАН БЕЗ МАШТАБА

20.12.2013

Исполнительный совет МВФ завершил пятое обсуждение постпрограммного мониторинга с Беларусью и пришел к неутешительным для нас выводам. Но призывы не создавать дисбалансы в погоне за ростом и провести глубокие структурные реформы вряд ли будут услышаны.

Специалисты фонда констатируют, что экономический рост в Беларуси остается медленным, причем значительное повышение реальной зарплаты и быстрый рост директивного кредитования способствовали углублению внешних дисбалансов. Инфляция остается на уровне двузначных показателей. Вследствие сочетания значительного роста внутреннего спроса, замедления темпов роста российской экономики и снижения конкурентоспособности белорусских товаров сальдо счета текущих операций ухудшилось, и в I полугодии его дефицит достиг 9,5% ВВП. Резервы снизились и в октябре покрывали примерно 1,7 месяца импорта.

Банки испытывают давление, в т.ч. в связи с острым дефицитом финансирования в белорусских рублях, обусловленным растущими предпочтениями населения хранить средства в иностранной валюте. Рост кредитования в иностранной валюте существенно замедлился в 2013 г., но оставался высоким, т.е. продолжает расти долларизация кредитов.

В октябре Нацбанк и правительство приняли совместный план действий, который предполагает начало проведения частичных реформ в ряде важнейших областей, включая либерализацию цен и приватизацию. Помимо этого власти продолжали взаимодействовать с ВТО в рамках рабочей группы по вопросам вступления Беларуси в эту организацию.

Прогноз предполагает сохранение медленных темпов роста и трудную ситуацию с платежным балансом в краткосрочной перспективе. Риски существенно смещены в сторону ухудшения ситуации. В частности, дальнейшее ухудшение сальдо счета текущих операций или финансового счета может увеличить давление на резервы и белорусский рубль. Риски в банковской сфере также остаются одним из поводов для обеспокоенности, в том числе в связи со все еще быстрым ростом кредитования в иностранной валюте.

Отметив возникающие угрозы для макроэкономической стабильности и сокращение буферных резервов для проведения политики, исполнительные директора МВФ рекомендовали белорусским властям принять решительные ответные меры экономической политики для упорядоченного смягчения этих рисков. В частности, директора согласились с тем, что для восстановления внутренней и внешней сбалансированности и улучшения среднесрочных перспектив роста необходимо ужесточение макроэкономической политики, а также глубокие структурные реформы. МВФ советует приостановить повышение зарплаты в 2014 г., резко сократить директивное кредитование с его полной поэтапной ликвидацией в среднесрочной перспективе, а оставшееся директивное кредитование осуществлять полностью через Банк развития, чтобы стимулировать работу государственных банков на коммерческой основе и способствовать улучшению распределения кредита в экономике. Директора пришли к общему мнению, согласно которому сбалансированный бюджет будет обоснованным целевым бюджетным показателем на будущий год, хотя в случае недостаточного прогресса в прекращении директивного кредитования будет необходимо поставить цель достижения профицита.

В МВФ согласны, что сокращение масштабов интервенций на валютном рынке будет способствовать уменьшению внешних дисбалансов и сохранению официальных резервов. Ужесточение денежно-кредитной политики поможет сдержать инфляционное давление и предотвратить чрезмерную корректировку валютного курса. Кроме того, переход к политике, основанной на таргетировании денежной базы, может укрепить доверие к проводимой политике и способствовать подготовке введения режима таргетирования инфляции в среднесрочной перспективе.

Директора приветствовали сделанные в последнее время шаги по сдерживанию банковского кредитования в иностранной валюте, но призвали к непрерывному тщательному мониторингу событий в этой сфере. Они рекомендовали более бдительно следить за новыми депозитными инструментами, подвергающими банки курсовым рискам.

Директора подчеркнули ключевое значение более глубоких структурных реформ для устойчивого неинфляционного экономического роста. Они, соответственно, приветствовали принятие официальными органами Плана совместных действий и рекомендовали его своевременное выполнение. Тем не менее директора отметили, что необходима значительно более масштабная программа реформ с концентрацией мер в начале периода, включая комплексную либерализацию цен, детальную стратегию и значимые первые шаги по сокращению роли государства в экономике и укреплению мер социальной защиты. Они сочли, что поддержка новой договоренности с Фондом будет зависеть от твердой приверженности Беларуси комплексному пакету мер для проведения таких реформ в сочетании с решительной макроэкономической политикой.

Источник: www.imf.org