ОСЕНЬЮ ПОХОЛОДАЕТ, НО БУДЕТ ГРЕТЬ ИНФЛЯЦИЯ

В августе индекс бизнес-климата (ИБК), определяемый Нацбанком для реального сектора экономики, продолжил снижение. По сравнению с июлем он опустился на 5,9 процентных пункта, до 24,3%. Основной причиной такой динамики стал негативный прогноз субъектов хозяйствования на предстоящую осень. Хотя текущая ситуация по большинству индикаторов продолжала улучшаться.

Согласно данным мониторинга, в августе экономическая конъюнктура несколько улучшилась. Благоприятной ее назвали 71,2% опрошенных предприятий против 68,7% в июле. Удельный вес таких ответов в промышленности увеличился до 63,7%, в торговле и общественном питании — до 72,9%, строительстве — до 77,4%. Только на транспорте доля положительных оценок несколько снизилась на 0,2 п.п., до 78,1%. Во всех отраслях улучшилось экономическое положение респондентов. Большинство из них (72,5%) назвали его удовлетворительным.

На фоне практически не изменившихся показателей производства несколько ускорился физический объем реализации продукции (введенных в действие объектов). Здесь тон задавала промышленность, при том что в строительстве показатель несколько снизился. Всего на рост реализации указали 42,2% респондентов против 44,5% месяцем ранее, на снижение — 15% (18,1%).

Такая динамика позволила обеспечить дальнейшее сокращение складских запасов (не реализованных свыше трех месяцев товаров) и уменьшить количество объектов с нарушением сроков строительства. Неизменным показатель был у 52,5% опрошенных против 51,8% в июле, на его рост пожаловались 12,6% (15,4%), а о снижении сообщили 34,9% (32,8%).

Помогал растущий спрос, хотя и не везде: на транспорте и в строительстве респонденты констатировали некоторое угасание активности контрагентов. В целом по отраслям неизменность спроса отметили 51% (48,8% в июле), рост — 38% (37,3%), сокращение — 11% (13,9%). Примечательно, что в августе мониторинг зафиксировал опережающий рост физического объема заказов на внешних рынках — баланс ответов увеличился на 4,7 п.п., тогда как на внутреннем — на 2,7 п.п.

Продолжили восстановление финансовые результаты. Достаточной обеспеченность оборотными средствами назвали 48,1% опрошенных против 44,9% в июле. В промышленности удельный вес таких ответов увеличился с 41,6% до 43,9%, строительстве — с 47,5% до 52,3%, в торговле и общественном питании — с 46,9% до 51,7%. В то же время на транспорте показатель сократился с 45,2% до 44,9%. Соответственно в целом уменьшилось влияние оборотки на хозяйственную деятельность.

Смущает некоторый рост просроченной дебиторской задолженности на фоне сокращения кредиторской. Так, об увеличении проблемной дебиторки в августе сообщили 26,5% предприятий против 25,8% в июле, а о снижении кредиторской задолженности — 27,9% (25,9%). На финансы также оказывал давление ускорившийся рост издержек, который отметили почти 49% респондентов против 48% в июле, неизменными они оставались у 43,6% (месяцем ранее — 43%), а снизились лишь у 7,4% участников мониторинга (9%).

Это, впрочем, не помешало дальнейшему восстановлению чистой прибыли во всех исследуемых отраслях, за исключением строительства. Улучшением показателя похвалились 45,2% респондентов (в июле — 46,1%), снижение отметили 26,1% (27,6%). Видимо, выручало значительное ускорение отпускных цен, о котором заявили представители всех отраслей, кроме транспорта. В целом ценники подросли у 41,6% опрошенных против 36,6% в июле, снизили их лишь 1,9% (3,4%) предприятий.

Тем не менее, несмотря на положительную восстановительную динамику в реальном секторе, ИБК упал, т.к. ожидания субъектов хозяйствования на предстоящие 3 месяца приобрели пессимистичную окраску. Если в прежние месяцы прогноз опережал текущую оценку по отдельным индикаторам на 20 п.п. и более, то теперь ситуация поменялась на противоположную. Так, ожидания респондентов на сентябрь–ноябрь относительно производственной динамики оказались ниже текущей оценки августа на 7,6 п.п. В целом рост производства планируют 42,4% опрошенных, неизменность показателя — 37,5%, а снижение — 20,1%.

Еще больший отрыв между текущей оценкой и ожиданиями в части спроса — 9 п.п. На оживление контрагентов рассчитывают 35,3%, неизменность спроса ожидают — 47,4%, ослабление — 17,3%.

Оптимизма прибавил лишь прогноз в отношении отпускных цен, причем во всех отраслях, за исключением транспорта. Рост цен планируют 44,6% опрошенных, в то время как о снижении думают лишь 1,7%.

Впрочем, возможное ускорение инфляции в оставшиеся месяцы года вряд ли порадует правительство, как и рост пессимизма в части производства и спроса. Высокие производственные параметры прогноза социально-экономического развития страны никто не отменял. Видимо, некоторым директорам предприятий придется пересмотреть свои планы на ближайшие месяцы — под административным давлением.

Алесь ГЕРАСИМЕНКО