$

2.1472 руб.

2.4250 руб.

Р (100)

3.1620 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Итоги

Оптимизм цифр и бремя долгов

03.06.2008

Знакомство с данными о финансовом положении отечественных субъектов хозяйствования к исходу I квартала 2008 г. вселяет в обывателя определенный оптимизм. На 40% — до 60,4 трлн.Br возросла выручка от реализации товаров, работ и услуг, на 70% — до 5,1 трлн. Br прибыль. При этом чистая прибыль составила 3,4 трлн.Br — почти вдвое больше, чем за I квартал 2007 г. Рентабельность реализованной продукции относительно января-марта 2007 г. увеличилась на 2,7 процентных пункта (п.п.), рентабельность продаж — на 1,5 п.п., составив соответственно 14,7% и 8,5%. Прибыльными оказались 79,8% организаций, причем 46% имели уровень рентабельности свыше 10%.

Михаил ЗАЛЕССКИЙ, доцент кафедры международных экономических отношений БГУ, кандидат экономических наук

Можно называть и другие поднимающие настроение цифры. Но нельзя не сказать и о том, что рост шел на фоне более чем 13% инфляции (за I кв. 2008 г. к аналогичному периоду 2007 г.), что 1183 субъекта хозяйствования сработали с убытками, сумма которых составила 193,5 млрд. трлн. Br (хотя это почти на треть меньше, чем в I кв. 2007 г.).

К тому же оплаченная выручка в текущих ценах за I кв. 2008 г. составила 53,3 трлн. Br, или 88,3% от всей выручки (за I кв. 2007 г. — 89,1%). А просроченная задолженность (4,7 трлн. Br) снизилась всего на 0,7%, причем 9/10 этой суммы, или 13% объема — просроченные долги за кредиты. Темпы их снижения утешительными не назовешь — всего 2,4% за год, а имели их 55% организаций. Основные причины такого созерцательного отношения к своим долгам — отсутствие рыночных механизмов замещения неэффективных собственников и менеджеров эффективными, а также быстрых и прозрачных процедур санации и банкротства. По-прежнему в летаргическом сне пребывает фондовый рынок.

Проблема задолженности тем более болезненная, что есть не только 3,7 трлн. Br просроченных долгов поставщикам, но и 0,4 трлн. по налогам и сборам, социальному страхованию и обеспечению. Заметим, что темп снижения задолженности перед бюджетом едва превысил инфляцию.

На предприятия промышленности пришлось 40% просроченной кредиторской задолженности, организаций сельского хозяйства — 28%, торговли и общественного питания — 10%, строительства — 8%. Такая структура долгов делает их узел только туже, поскольку на 1 апреля 2008 г. просроченная кредиторская задолженность на 5% превысила аналогичную дебиторскую. Даже если все должники вдруг надумают рассчитаться с предприятиями, полученного не хватит, чтобы те погасили хотя бы просроченные долги, которые, к слову, на 1.04.2008 г. составили 4,1 трлн. Br, или 15% всего объема дебиторской задолженности, что на 3,5 п.п. ниже уровня годовой давности. При этом 2/3 — это долги свыше трех месяцев.

Вовремя не рассчитываются в нашей стране с двумя из каждых трех предприятий и организаций. Особым «шиком», видимо, считается не платить промышленникам, на долю которых пришлось 39% просроченной дебиторской задолженности.

Зато доля ТЭР в просроченной задолженности за год снизилась на треть — до 626,5 млрд. Br, что свидетельствует о сохранении способности реагировать на внешние шоки. И практически вся она пришлась на внутриреспубликанские расчеты: за природный газ — 36%, за электроэнергию — 52%. Значит, соблюдение платежной дисциплины в принципе достижимо — было бы желание или иные стимулы.

Внешняя просроченная кредиторская задолженность по сравнению с январем- мартом 2007 г. увеличилась на 7%, аналогичная дебиторская — на 14,8%. При этом по объему первая задолженность превысила вторую вдвое — на 0,3 трлн. Br, треть из которых пришлась на Россию. Восточные соседи отвечают взаимностью: их просроченные долги составили 60% от всего долга белорусским организациям.

Остатки задолженности по выданным кредитам на 1.04.2008 г. достигли трети прошлогоднего ВВП — 31,5 трлн.Br, увеличившись с начала года на 8,4% при росте потребительских цен за этот период на 4,1%. К счастью, преобладают долгосрочные кредиты — 71%.

В общем объеме кредитных вложений 28% пришлись на население. Так что угрозы чего-то подобного американскому ипотечному кризису опасаться еще рано — там граждане назанимали 75% от ВВП.

Сопоставив структуру остатков задолженности (28 975,9 млрд. Br на начало года и 31 417,5 млрд. на 1 апреля) с формами собственности субъектов хозяйствования, можно констатировать приближение полной победы капитализма в нашей отдельно взятой стране. Долги субъектов частной формы собственности (включая население и иностранные предприятия) на начало года составляли 22 485,6 млрд. Br, а к 1 апреля достигли 24 455,3 млрд. А субъекты государственной формы собственности задолжали на эти контрольные даты лишь 6490,3 и 6962,2 млрд. Br соответственно.

Последним бастионом социализма все еще можно считать сельское хозяйство, достаточно сравнить его доли в ВВП и остатках задолженности по выданным кредитам. На 1 января долги аграриев составляли 4162,4 млрд. Br, а к 1 апреля выросли до 4661,4 млрд. Для сравнения: в промышленности такая задолженность составляла 7791,9 млрд Br на начало года и выросла за январь-март до 8447,7 млрд.

До 479 млрд.Br возросла за квартал просроченная задолженность по кредитам банков и займам. Правда, банки теперь «одаривают» всех кредитами такими темпами, что при росте по сравнению с началом года просроченной и пролонгированной кредитной задолженности на 15,1% ее доля в общем объеме кредитных вложений на 1.04.2008 г. сократилась на 0,2 п.п. против прошлогодней и составила 0,7%.

Средние годовые процентные ставки по предоставленным рублевым кредитам банков с учетом кредитов, выданных за счет ресурсов Национального банка и правительства, с декабря 2007 г. застыли на уровне 8,5%. Может быть, в этом главный шанс на погашение этой задолженности?