Обзор денежного рынка Беларуси за сентябрь 2018 г.
Фото: РИА Новости / Максим Блинов
Валютный рынок
Курс BYN в сентябре снизился ко всем основным валютам корзины. 11 сентября BYN/USD установил годовой максимум 2.1673, но исторический максимум (февраль 2016 - 2,2059) пока перебить не получилось. В этот же торговый день и BYN/EUR приближался к своей исторической отметке достигнув 2,5187, но и тут вершина (11 апреля 2018 - 2,5580) оказалась не тронутой. Максимальное падение в процентном отношении зафиксировано в паре BYN/RUB, ослабление национальной валюты на 5.12 % за месяц.
Курсовая динамика валют
|
|
BYN/USD |
BYN/EUR |
BYN/100 RUB |
|
курс на 30/09/2018 |
2.1121 |
2.4537 |
3.2187 |
|
изменения за месяц , % |
+1,35 % |
+0.89 % |
+5.12 % |
|
изменения с начала года , % |
+7,07 % |
+4.18 % |
-6.10 % |
Общая динамика курсов BYN продолжила августовскую тенденцию. Основным торговым партнером Беларуси остается российская федерация, поэтому зависимость от процессов курсообразования в России остается сильной. Российский рубль заметно сдавал позиции на фоне санкционной политики США в первой половине месяца. Во второй половине RUB откатился, вспомнив о "нефтяном факторе" (цены на "черное золото" преодолели уровень 80 $ за баррель).
Нацбанк РБ не остался в стороне от общих тенденций и "помогал" белорусским экспортерам снизить свои издержки, ослабляя курс национальной валюты в паре BYN /RUB.
Кредитно-депозитный рынок
Амплитудные движения на валютном рынке не оказали практически никакого влияния га состояние внутреннего денежного рынка. Нацбанк методично связывает рублевую ликвидность регулярным выпуском своих недельных облигаций с привлекательной ставкой около 10% годовых. Объемы операций регулятора на открытом рынке в первой половине месяца превышали 1,3 трлн. BYN за транзакцию, к концу месяца снизились до 600 млн. BYN. Заданный рыночный ориентир по стоимости денежных ресурсов позволил сохранить стабильными ставки на рынке МБК (межбанковского кредитования ) и в секторе краткосрочных сделок РЕПО с ценными бумагами в привычном диапазоне 9,5% - 10,5%.
Ставка рефинансирования на заседании регулятора 19 сентября сохранена на уровне 10%.
На рынке банковских депозитов и кредитов также существенных изменений не произошло. Ставки находятся на стабильно привычных уровнях. Отметим, что накопленная с начала года девальвация BYN/USD уже превышает 7%, а значит средне рыночная ставка по рублевым банковским депозитам в 8% годовых в лучшем случае выполняет функцию сбережений. Заработать на вкладах в рублях внутренний рынок в текущей ситуации не дает. Остается констатировать большую привлекательность финансовых инструментов, номинированных в долларах.
Фондовый сектор
Непрерывно говоря о дедолларизации, государственные регуляторы остаются основными заемщиками валюты на внутреннем рынке. В связи со сложившейся конъюнктурой, заимствования на внутреннем рынке обходятся им дешевле , чем внешние в соответствие с полученными Беларусью суверенными рейтингами от международных рейтинговых агентств. Выручка Минфина от доразмещения долгосрочных облигаций за месяц составила около 5 млн. EUR, Нацбанк привлек 30 млн. USD на год под 3,9%. Последний также обозначил свои планы на 4 квартал - 200 млн. USD. Похожие аппетиты и у Минфина, задачи по обслуживанию госдолга требуют очередных заимствований.
В то же время, 11 сентября в первый раз за два года Минфин решился провести аукцион по продаже рублевых облигаций. Заявленный эмитентом объем в 100 млн. BYN был лишь наполовину обеспечен заявками инвесторов, которые хотели получить около 10%-10,5% доходности. На таких условиях министерство признало аукцион не состоявшимся. Зачем им вообще это было при текущем профиците госбюджета?
В секторе корпоративных облигаций преимущественные объемы были сформированы не рыночными эмиссиями. То есть ценными бумагами , которые не попали в открытую продажу. Крупные объемы выпусков провели строительные компании "Астодеволпмент" и "Альмари" - жилищные облигации, а также "Конте Спа". Объемы эмиссии последнего составили около 40 млн. USD в эквиваленте (6 выпусков), что было связано с реструктуризацией долговых обязательств прошлых периодов.
В сегменте рыночных облигаций также позитивная динамика. На рынке появляются инструменты новых заемщиков из производственного сектора, торговли, логистики, финансовых посредников. У розничных инвесторов появляется хороший выбор. Спрос на корпоративные облигации, номинированные в иностранной валюте остается стабильным.
Источник belinvest.by
