$

2.1402 руб.

2.4287 руб.

Р (100)

3.2670 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Базовая величина

25.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

216.90 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Глобализация

Наши европейские партнеры: как поживает Венгрия

23.12.2018
Наши европейские партнеры: как поживает Венгрия
Будапешт. Фото: Dan Novac

Венгрия – достаточно успешная и, в основном, индустриальная страна в Восточной Европе, население которой составляет 9,8 млн человек, что практически идентично нашему. Как и Беларусь, она не имеет выхода к морю, зато отличается достаточно развитой промышленностью.

Венгрия вышла из так называемого «социалистического блока» в 1989 году, так что свое «независимое плавание» эта страна начинала почти одновременно с Беларусью. Тем интереснее сравнить нынешнее состояние наших экономик. Помогут нам в этом данные, подготовленные специалистами Центра макроэкономических исследований при Сбербанке России.

Объем номинального ВВП Венгрии за 2015 год составил 137 млрд USD, что почти в два с половиной раза выше, чем на тот момент было в Беларуси (около 56 млрд USD). Конечно, на этот достаточно высокий уровень существенно повлияло членство Венгрии в ЕС, куда она успешно вступила в 2004 году. Однако понятно, что без собственных усилий значительных успехов ей не удалось бы добиться, что показывает опыт некоторых ее соседей (Румыния, Болгария)

Рост венгерского ВВП в III квартале текущего года составил 4,9% (год к году), как и во II квартале. Это выше ожиданий рынка (4,3%) и максимальные темпы роста с 2004 года. Напомним, что по итогам 9 месяцев текущего года ВВП Беларуси показал рост лишь в 3,7%.

Основной вклад в рост венгерского ВВП внес сектор услуг – 2,2 процентных пункта (п.п.). Следующим по значимости оказался строительный сектор. Его вклад в рост экономики составил 1,1 п.п., а рост в этой отрасли в III квартале превысил 27% (!), несмотря на высокую базу для сравнения. Но тут следует признать, что это не является чисто венгерским достижением: основным источником финансирования строительных проектов остаются средства фондов ЕС. При этом Венгрия будет получать эти выплаты и в 2019 году.

Финансовая помощь фондов ЕС поддерживает и рост инвестиционного спроса. В III квартале инвестиции в основной капитал выросли на 20%. Конечное потребление домохозяйств Венгрии увеличилось на 4,7%. В то же время чистый экспорт внес отрицательный вклад в развитие экономики (-1,7 п.п.). Это связано с высоким темпом роста внутреннего спроса и, как следствие, – импорта, что присутствует и в экономике Беларуси.

На рынке труда Венгрии наблюдаются явные признаки «перегрева». Уровень безработицы во II квартале составил 3,6%, что представляет собой исторический минимум (уровень безработицы в Беларуси, подсчитанный по методологии МОТ, во II квартале составил 4,7%, оставшись на этом уровне и в III квартале). При этом реальные доходы населения продолжают расти достаточно высокими темпами (+6,8% год к году в сентябре и +9,4% по итогам первого полугодия). У нас по итогам 10 месяцев реальные доходы населения выросли на 8,1%, так что здесь мы Венгрию даже опережаем.

Помимо «жесткости» рынка труда, в экономике появились и признаки так называемых «производственных ограничений». В III квартале компаниям пришлось продавать запасы из-за высокой степени загрузки производственных мощностей. В Беларуси о подобной проблеме мы не слышали с советских времен – нам чаще приходится бороться с огромными складскими запасами.

На фоне высоких темпов роста доходов инфляция с июня превышает середину целевого диапазона, установленного Центробанком Венгрии (3%). В октябре инфляция ускорилась до 3,8% (выше ожиданий Центробанка), приблизившись к верхней границе диапазона. Напомним, что Беларуси годовой уровень инфляции в октябре составил 4,8%, а по итогам 2018 г. мы хотим удержать ее в пределах 5%.

По данным главного банка страны, ускорение инфляции в основном было связано с ростом цен на топливо (что весьма показательно и для Беларуси) и продукты питания. Базовая инфляция (очищенная от сезонных факторов) составила лишь 2,6%. Центробанк сохранил ключевую ставку неизменной (0,9%). В то же время он сообщил и о возможном постепенном ужесточении денежной политики. В ноябре инфляция, как и ожидал регулятор, замедлилась до 3,1%. Того же результата он ждет и в декабре. В свою очередь, рынки не ожидают ужесточения венгерской денежной политики ранее второй половины 2019 года.

Автор публикации: Анатолий ЛЯХ


Макроэкономика: список рубрик
Подписка
Архивы «ЭГ»
Опросы
Мы в соцсетях