Лизинг-2016: — изменение структуры и дефицит инвестиций

На белорусском рынке лизинга в течение 3 лет продолжается стагнация. Хотя объем нового бизнеса по итогам 2016 г. вырос в текущих ценах на 16,4% по сравнению с 2015 г., до 756,4 млн. BYN, в валютном эквиваленте этот показатель сократился на 6,8%. Также меняются структура спроса и источники финансирования.

Общая стоимость заключенных договоров составила 1,5% ВВП, 7,3% инвестиций в основной капитал и 11,9% затрат на приобретение машин, оборудования и транспорта – всего на сумму 1,319 млрд. BYN, что на 18,6% больше, чем в 2015 г., но в валютном эквиваленте – на 5,2% меньше (599 млн. EUR).

В частности, стоимость 146 450 договоров лизинга, заключенных за прошлый год 94 компаниями, входящими в реестр Нацбанка, составила 1,1 млрд. BYN, из них 78,2% – с юрлицами и предпринимателями, а 21,8% – с физическими лицами. Доля договоров потребительского лизинга по сумме выросла за год в 3,7 раза (с 5,9 до 21,8%), а их количество – в 4,7 раза. Но если стоимость договоров в текущих ценах за год увеличилась на 5,5%, то в валютном эквиваленте она уменьшилась на 15,6%, до 505 млн. EUR. При этом 16% договоров номинировано в СКВ, но с физическими лицами их немного (0,04%).

Кроме того, в прошлом году 13 белорусских банков заключили договоров финансового лизинга на сумму 207,613 млн. BYN, из них 71% – в валюте. Доля банков на рынке лизинга за 3 года выросла с 4,2% до 15,7%.

Динамика показателей рынка лизинга представлена в табл. 1.

Таблица 1

Показатели		2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Стоимость заключенных договоров лизинга с НДС	млн. BYN	406,1	687,8	1060,0	1065,3	1322,3	1112,7	1319
	млн. EUR	1014	854	984	904	974	632	599
Темп роста к предыдущему году, %		100	69,4	54	0,5	24	-16	18,6
Доля в объеме инвестиций в основной капитал, %		7,5	7,6	7,0	5,3	6,1	5,4	7,3
Доля в ВВП, %		2,5	2,5	2,0	1,7	1,65	1,28	1,5

После кризисного 2009 г. рынок лизинга активно восстанавливался и устойчиво рос в 2010–2012 гг. Однако с 2013 г. он снова стагнирует. Правда, в валютном эквиваленте спад был непрерывным: стоимость ежегодно заключаемых договоров лизинга сократилась с 1014 млн. EUR в 2010 г. до 599 млн. в 2016-м. Это наводит на мысль, что лизинг, как и инвестиции в целом, теряет привлекательность.

Структура спроса

Как и в предыдущие годы, в республике в основном заключались договоры финансового лизинга. Оперативный лизинг не привлек никого, а доля сублизинга была микроскопической. Почти вдвое сократилась доля договоров возвратного лизинга – с 19,5% в 2015 г. до 10,4% в 2016-м. На прежнем уровне остался удельный вес заключенных договоров международного экспортного лизинга – 0,7%, а импортного лизинга – вырос с 7,1% в 2014 г. до 9,5% в 2015-м и 15,8% в 2016 г.

Структура предметов лизинга также несколько изменилась (см. диаграмму). Доля зданий и сооружений, машин и оборудования здесь существенно уменьшилась: с 30,9% в 2014 г. до 6,7% в 2016-м. Это довольно необычно. Как правило, лизинговый портфель в кризисные годы прирастает недвижимостью. Так было в 2009, в 2014 и 2015 гг. При этом проблемы с оборотными средствами решались за счет схем возвратного лизинга. Теперь же последний, как и лизин недвижимости, сокращается третий год подряд. Найти логическое объяснение этому явлению пока сложно (разве что глубиной кризиса рынка недвижимости – прим. ред.).

Обращает внимание резкий рост доли транспортных средств, а также «иных предметов» в связи с развитием потребительского лизинга. Лизинговые компании ожидали интереса граждан к своим услугам, но не предполагали, что спрос окажется столь активным.

Лизинговый портфель (суммарный объем обязательств лизингополучателей на конкретную дату без учета просроченных платежей) на начало текущего года составил почти 2,6 млрд. BYN (на 0,25% меньше, чем год назад), в т.ч. организаций, входящих в реестр Нацбанка, – 2,3 млрд., а банков – 286,1 млн. При этом на 1 января т.г. действовало почти 178,4 тыс. договоров (почти в 3 раза больше, чем год назад). Динамика показателей лизингового порт­феля представлена в табл. 2.

Таблица 2

Показатели	01.01.2012	01.01.2013	01.01.2014	01.01.2015	01.01.2016	01.01.2017
Объем лизингового портфеля, млн. BYN	1097,4	1613,7	1790,8	1960,2	2595,5	2589
Рост к предыдущему году, %	95	47	11	10	32	-0,25
Отношение лизингового портфеля к стоимости заключенных договоров	1,60	1,52	1,68	1,53	2,33	1,96

Источники и валюта

В структуре источников финансирования нового бизнеса 49,9% предметов лизинга было приобретено за счет заемных средств, 50,1% – собственных средств и авансов лизингополучателей, причем доля последних впервые за все годы наблюдений оказалась больше половины. Средний процент авансов – 18,7%.

Итоги рынка лизинга показывают, что в последние 2–3 года инвестиции в стране не востребованы. Это особенно наглядно подтверждает снижение доли машин и оборудования в структуре нового бизнеса. Рентабельность предприятий падает и остается значительно ниже рыночной стоимости кредитных ресурсов. Исправить положение пока не удается, хотя Нацбанк активно снижает в текущем году ставку рефинансирования по мере уменьшения инфляции. Но этих усилий регулятора недостаточно, чтобы поправить финансовое положение предприятий, повысить конкурентоспособность их продукции, добавленную стоимость и спрос.

Просроченная задолженность за про­ш­лый год сократилась с 4,1% до 3,3% к сумме начисленных платежей, а к объему лизингового портфеля – с 1,7 до 1,6%.

Если лизинговый портфель белорусских лизингодателей на 34% сформирован в валюте, то в стоимости заключенных в 2016 г. договоров доля валютной составляющей уменьшилась до 16%. Можно надеяться, что эта доля будет снижаться и дальше, но мы не знаем, сколько «квазивалютных» договоров в новом бизнесе и портфеле. Ведь в статистике они квалифицируются как за­ключенные в белорусских рублях. В свою очередь, займы и кредиты, привлекаемые для финансирования нового бизнеса, почти на 70% были валютными, в уставных фондах белорусских лизингодателей широко пред­ставлен зарубежный капитал. Предприятия с иностранными инвестициями активно используют валютные ресурсы учредителей для финансирования нового бизнеса.

Анализ рынка сделан по методике ассоциации Leaseurope на основе статистических данных, предоставленных Нацбанком.