ЛИЗИНГ-2015: общие симптомы инвестиционного процесса
Объем нового бизнеса белорусских лизинговых компаний в прошлом году заметно уменьшился, что свидетельствует о снижении их активности в 2015 г. Как показало исследование Ассоциации лизингодателей, ситуация на рынке лизинга отражает процессы, происходящие в экономике страны.
Объем нового бизнеса по итогам 2015 г. составил 6497 млрд. Br (на 11,3% меньше, чем в предыдущем году), или 369 млн. EUR по средневзвешенному курсу (на 31,6% меньше). При этом объем нового бизнеса к ВВП снизился с 0,9% в 2014-м до 0,7% по итогам 2015 г., к инвестициям в основной капитал – с 3,4 до 3,1%, к затратам на приобретение машин, оборудования, транспортных средств – с 10,4 до 9,2%. Таким образом, ситуация на рынке лизинга в основном соответствует общим тенденциям в инвестиционных процессах.
Лизинговый портфель организаций, входящих в реестр Нацбанка, на 1.01.2016 г. составил 24 539 млрд. Br (с учетом банков – 25 955 млрд.), что на 32% больше, чем годом ранее. Такой рост при падающем объеме нового бизнеса объясняется тем, что в прошлые годы до 75% договоров лизинга номинировались в валюте, и любое изменение курса рубля приводило к переоценке обязательств.
На всех места
не хватает
По состоянию на 31 декабря 2015 г. лизинговые операции в Беларуси осуществляли 8 банков и 100 специализированных лизинговых организаций. Из них в рейтинге, составляемом Ассоциацией лизингодателей, приняло участие лишь 32 (см. табл. 2). На их долю приходится 81,4% объема лизингового портфеля и 87,1% объема нового бизнеса. Совокупная стоимость заключенных договоров – 9531,8 млрд. Br.
По мнению авторов исследования, большинство остальных компаний, хоть и числятся в реестре Нацбанка, лизинговой деятельностью практически не занимаются.
Трое из первой пятерки рейтинга и 6 из 10 относятся к категории банковских компаний, что в целом повторяет расклад предыдущих рейтингов. При этом лизинговый портфель самих банков на 1 января 2016 г. составил 1416 млрд. Br, а их доля в общей сумме заключенных договоров лизинга выросла за год с 4,2 до 5,3%.
Разрыв между значением рейтинговой оценки первого и последнего мест сократился с 999,53 в 2014 г. до 900,76 в 2015-м, что почти совпадает с разрывом 2-летней давности (902,95 балла).
В прошлые годы авторы исследования рассчитывали коэффициенты монополизации рынка. Однако теперь они сочли, что эти показатели и доли отдельных компаний не позволяют оценить структуру рынка в целом. Так, на ОАО «Промагролизинг», занявшее 1-е место в рейтинге, приходится 26,5% общего объема нового бизнеса участников рейтинга, но, по мнению составителей, оно по этому параметру не может считаться монополистом.
Более информативным признан индекс концентрации (CR), характеризующий долю нескольких ведущих компаний на рынке. Ими в прошлом году были «Промагролизинг», «АСБ Лизинг» и «Райффайзен-Лизинг». Индекс концентрации для них составил 56,54% (в 2013-м – 41,5%), что близко к порогу доминирования. Таким образом, тенденция перехода большей части рынка под контроль 3–5 лидирующих компаний продолжает усиливаться. Однако пока по параметру нового бизнеса индекс Херфиндаля - Хиршмана (HHI) для участников рейтинга составил 1329,5. Это характеризует рынок лизинга Беларуси как умеренно концентрированный.
Предмет
и приоритеты
Среди лизингополучателей все меньше желающих обременять себя недвижимостью. Доля зданий и сооружений умен ьшилась с 30,9% в 2014 г. до 21,9% в 2015-м, машин и оборудования, напротив, выросла с 29,4 до 34,7%, транспортных средств – с 38,9 до 39,8%, а иных предметов – с 0,8 до 3,6%. Всего же в прошлом году в лизинг было передано 47 569 предметов на общую сумму 5658,5 млрд. Br. Средняя стоимость предмета лизинга в категории «здания и сооружения» составила 6072,1 млн. Br, «машины и оборудование» – 140,2 млн., «транспортные средства» – 429,3 млн., иные предметы – 6,2 млн. Br.
Среди лизинговых компаний отмечается специализация по предметам лизинга. Например, у «Райффайзен-Лизинга» доля инвестиций в здания и сооружения составила 58,3%, транспортные средства – 37,4%, «РЕСО-БелЛизинга» – 11,9 и 85,2% соответственно, у «ГЛОБАЛ лизинга» и «Агролизинга» приоритетом была недвижимость (99,8 и 55,4%). На машинах и оборудовании в основном специализировались «АСБ лизинг» (90% инвестиций), «Белбизнеслизинг» (85,5%), «Внешнеэкономическая лизинговая компания» (60,4%) и «Лизинг-Белинвест» (89,5%), на транспорте – «Активлизинг» (90,3%) и «Микро Лизинг» (88,9%). Более равномерное распределение у «Промагролизинга» (15,2, 35,3 и 49,4% соответственно).
Как и в предыдущие годы, в республике наиболее популярен финансовый лизинг. На оперативный лизинг и сублизинг пришлось всего по 0,03% договоров. Существенно снизилась доля возвратного лизинга – с 24,7% в 2014 г. до 19,5% в 2015-м. Очевидно, желающих рисковать своим имуществом ради надежд на пополнение оборотных средств и минимизацию налогов становится все меньше.
Еще больше сократилась в 2015-м доля международного экспортного лизинга – с 2,2 до 0,7%. В то же время стоимость договоров импортного лизинга выросла с 7,1 до 9,5%. Общая стоимость договоров международного лизинга составила лишь 87,3 млрд. Br. Очевидно, меры, предусмотренные Указом от 30.01.2015 № 44, не привели к радикальному улучшению ситуации в этой сфере, где в прошлом году работали 5 компаний: «АСБ Лизинг», «Промагролизинг», «Райффайзен-Лизинг», «РЕСО-БелЛизинг», «Авангард Лизинг».
Эффект вовлеченности
В исследовании эффективность лизинговых компаний оценивалась по объемам активов, рентабельности и темпам роста бизнеса. Пятерка лидеров по этим показателям представлена в табл. 1.
Таблица 1
|
Стоимость заключенных в 2015 г. договоров, млрд. Br |
Рентабельность активов,% |
Рентабельность капитала, % |
Коэффициент темпа роста бизнеса < 2 |
Коэффициент темпа роста нового бизнеса |
|||||
|
наименование |
наименование |
наименование |
наименование |
наименование |
|||||
|
Промагролизинг |
2394,2 |
Приват Лизинг |
5,84 |
Стройинвестлизинг |
465,9 |
Интеллект-Лизинг |
5,251 |
ГЛОБАЛ лизинг |
17,88 |
|
Райффайзен-Лизинг |
1817,6 |
Агрофинанс |
3,93 |
Приват Лизинг |
120,7 |
Статус лизинг |
3,26 |
Юникомлизинг |
2,93 |
|
АСБ Лизинг |
1322 |
Стройинвестлизинг |
3,45 |
БПС-лизинг |
94,5 |
ГЛОБАЛ лизинг |
2,486 |
Статус лизинг |
2,63 |
|
ГЛОБАЛ Лизинг |
692,8 |
Террализинг |
3,28 |
Юникомлизинг |
72,5 |
Открытая линия |
2,161 |
Открытая линия |
2,43 |
|
РЕСО-БелЛизинг |
682,3 |
РЕСО-БелЛизинг |
2,5 |
Риетуму-Лизинг |
70 |
- |
|
Интеллект-Лизинг |
2,34 |
Учитывая большую разницу размеров лизинговых портфелей участников рейтинга, при анализе сравнивались коэффициенты темпа роста бизнеса, определенные исходя из суммарных данных за 2009–2015 гг. Оказалось, что этот показатель сократился с 1,33 в 2014 г. до 1,1 в 2015-м. При этом у 72% участников рейтинга коэффициент роста бизнеса был больше 1 (в 2013 г. – у 71%). Совокупный коэффициент роста объема нового бизнеса, рассчитанного исходя из данных за 2014–2015 гг., составил 0,77. Таким образом, прирост нового бизнеса за год уменьшился на 23%. Все это свидетельствует о замедлении роста бизнеса и уменьшении активности лизинговых компаний в 2015 г.
За свой счет
Анализ показал, что 53,1% компаний в 2015 г. участвовали в реализации проектов собственными ресурсами в объеме более 30% (в 2014-м – 52,6%). При этом самый высокий коэффициент финансового левериджа (соотношение заемных и собственных средств) смогли обеспечить «Агрофинанс» (0,948), «Промагролизинг» (1,463), «Агролизинг» (3,389) и «Террализинг» (3,39). А в финансировании лизинговых проектов собственным капиталом отличились «Террализинг» (1), «Микро Лизинг» (0,963), «Агрофинанс» (0,953) и «Соларлизинг» (0,932). При этом всего 38% предметов лизинга было приобретено за счет собственных средств (включая авансы лизингополучателей), 62% – за счет кредитов.
Только 5 компаний (15,6%) не имели просроченной задолженности по лизинговым платежам («Агролизинг», «БПС-Лизинг», «Открытая линия», «Промагролизинг», «Соларлизинг»). В 2014 г. этот показатель равнялся 7,9%.
Долговые проблемы не минули лизинговые компании, хотя они справляются с ними с переменным успехом. Доля просроченной задолженности к сумме начисленных платежей за год выросла с 2,8 до 4,1%, а к величине лизингового портфеля – с 1,2 до 1,7%. При этом доля компаний с просроченной задолженностью менее 1% выросла за год с 34,2 до 37,5%. В то же время количество лизингодателей с проблемной задолженностью колеблется. Если в 2011 г. только у 8 компаний была просроченная задолженность 1% и более, то в 2012-м их стало 13, в 2013-м – 20, в 2014-м – 25, в 2015 г. – 20. Число компаний с уровнем задолженности от 1 до 5% сократилось за год с 44,7 до 37,5%, свыше 5% – с 21,1 до 25%.
Общий размер чистых активов лизинговых компаний вырос с 3655,6 млрд. Br в 2014 г. до 4175,1 млрд., т.е. на 14,2%. В исследовании отмечается положительная динамика данного показателя в 2008–2015 гг. – за это время он вырос почти в 105 раз. К сожалению, в долларовом эквиваленте чистые активы лизинговых компаний увеличивались не столь стремительно – за прошлый год они сократились на 26,8%.
Наиболее финансово устойчивыми по объему чистых активов оказались «Промагролизинг» (3130,5 млрд. Br), «Агролизинг» (275,96 млрд. Br), «АСБ Лизинг» (267,3 млрд. Br), «Райффайзен-Лизинг» (124,9 млрд. Br), «РЕСО-БелЛизинг» (98,6 млрд. Br).
В итоге по взвешенному показателю финансовой устойчивости (коэффициент финансового левериджа, участие собственным капиталом в финансировании лизинговых проектов и доля просроченной задолженности) лучшие результаты показали «Микро Лизинг» (970,93), «Соларлизинг» (963,32), «Террализинг» (912,10), «РЕСО-БелЛизинг» (911,75), «Агролизинг» (878,17).
Впервые за период осуществления рейтинговых исследований был проведен опрос среди участников рейтинга по оценке своей деловой активности и факторам, влияющим на их деятельность. Большинство респондентов оценили спрос на лизинговую деятельность как средний и отметили его ухудшение по сравнению с 2014 г. Конкурентоспособность и экономическое состояние признаны стабильно средними, хотя некоторые считают, что последнее ухудшается.
Среди отрицательных факторов были названы дороговизна кредитов и сложности их получения, волатильность курса белорусского рубля, высокие инвестиционные риски, недостаточный объем ресурсной базы, инфляция. Все эти симптомы характерны и для любого другого сегмента белорусского бизнеса. Очевидно, и рецепты улучшения положения должны быть похожими.
Рейтинг лизинговых компаний
в 2015 году
Таблица 2
|
№ 2015 |
№ 2014 |
Наименование компании |
Объем нового бизнеса |
Лизинговый портфель |
Объем начисленных лизинговых платежей, |
Результирующая оценка |
|||
|
|
|
|
млрд. Br |
Доля, % |
млрд. Br |
Доля, % |
млрд. Br |
Доля, % |
|
|
1 |
2 |
Промагролизинг |
1500,1 |
26,51 |
4887,8 |
24,45 |
1215,9 |
14,78 |
900,92 |
|
6 2 |
1 |
АСБ Лизинг |
728,2 |
12,87 |
5819,2 |
29,11 |
1629,6 |
19,81 |
742,2 |
|
3 |
4 |
Райффайзен-Лизинг |
970,9 |
17,16 |
2791,4 |
13,96 |
1414,4 |
17,19 |
640,38 |
|
4 |
5 |
РЕСО-БелЛизинг |
436,5 |
7,71 |
621,95 |
3,11 |
629,1 |
7,65 |
253,11 |
|
5 |
14 |
ГЛОБАЛ лизинг |
363,3 |
6,42 |
1103,1 |
5,52 |
272,99 |
3,32 |
209,63 |
|
6 |
8 |
Активлизинг |
277,6 |
4,91 |
484,4 |
2,42 |
426,7 |
5,19 |
168,0 |
|
7 |
7 |
Агролизинг |
114,3 |
2,02 |
1082,7 |
5,42 |
356,5 |
4,33 |
135,7 |
|
8 |
6 |
Риетуму-Лизинг |
167,9 |
2,97 |
377,6 |
1,89 |
501,99 |
6,10 |
135,1 |
|
9 |
12 |
Микро Лизинг |
188,8 |
3,34 |
265,9 |
1,33 |
258,4 |
3,14 |
106,31 |
|
10 |
9 |
БЕЛБИЗНЕСЛИЗИНГ |
69,7 |
1,23 |
462,7 |
2,31 |
170,96 |
2,08 |
65,9 |
|
11 |
15 |
Внешнеэкономическая лизинговая компания |
97,7 |
1,73 |
133,1 |
0,67 |
155,2 |
1,89 |
56,3 |
|
12 |
13 |
БПС-лизинг |
16,8 |
0,30 |
669,8 |
3,35 |
125,3 |
1,52 |
53,31 |
|
13 |
– |
Приват Лизинг |
111,1 |
1,96 |
100,4 |
0,5 |
98,9 |
1,20 |
52,15 |
|
14 |
11 |
Стройинвестлизинг |
59,2 |
1,05 |
177,3 |
0,89 |
187,99 |
2,28 |
49,77 |
|
15 |
18 |
Лизинг-Белинвест |
59,9 |
1,06 |
162,7 |
0,81 |
95,3 |
1,16 |
37,83 |
|
16 |
19 |
БНБ Лизинг |
73,6 |
1,30 |
90,1 |
0,45 |
78,3 |
0,95 |
36,56 |
|
17 |
23 |
Интеллект-Лизинг |
73,7 |
1,3 |
68,0 |
0,34 |
64,6 |
0,79 |
33,75 |
|
18 |
24 |
Открытая линия |
56,6 |
1,0 |
79,9 |
0,4 |
62,1 |
0,76 |
28,35 |
|
19 |
– |
СОЛАРЛИЗИНГ |
55,2 |
0,98 |
19,8 |
0,1 |
76,3 |
0,93 |
26,54 |
|
20 |
21 |
Юникомлизинг |
27,4 |
0,48 |
221,2 |
1,11 |
48,5 |
0,59 |
24,21 |
|
21 |
17 |
Агрофинанс |
36,7 |
0,65 |
32,9 |
0,16 |
67,8 |
0,82 |
19,98 |
|
22 |
16 |
ГродноЛизинг |
29,6 |
0,52 |
72,8 |
0,36 |
43,4 |
0,53 |
16,68 |
|
23 |
20 |
АВАНГАРД ЛИЗИНГ |
25,8 |
0,46 |
45,6 |
0,23 |
46,7 |
0,57 |
14,4 |
|
24 |
25 |
Автопромлизинг |
28,2 |
0,5 |
37,7 |
0,19 |
33,7 |
0,41 |
13,2 |
|
25 |
22 |
Промавтостройлизинг |
15,5 |
0,27 |
37,1 |
0,19 |
44,4 |
0,54 |
10,08 |
|
26 |
28 |
Террализинг |
20,9 |
0,37 |
16,4 |
0,08 |
26,5 |
0,32 |
8,81 |
|
27 |
27 |
Астра-Лизинг |
14,0 |
0,25 |
37,6 |
0,19 |
28,6 |
0,35 |
7,82 |
|
28 |
31 |
Лида-Сервис |
13,1 |
0,23 |
28,7 |
0,14 |
22,3 |
0,27 |
6,28 |
|
29 |
30 |
Центроимпорт |
5,6 |
0,1 |
22,0 |
0,11 |
19,1 |
0,23 |
3,02 |
|
30 |
33 |
СМАРТ Партнер |
8,5 |
0,15 |
18,6 |
0,09 |
11,7 |
0,14 |
|
