$

2.0788 руб.

2.4500 руб.

Р (100)

3.1389 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

213.67 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Актуально

Курс расчетный и обменный: слишком большой разрыв

09.01.2007

Расчетный курс белорусского рубля по отношению к доллару США (отношение денежной базы к золотовалютным резервам) по состоянию на 1 декабря 2006 г. составляет 2423 Br/USD, что на 13,2% выше официального курса Национального банка, равного 2140 Br/USD. Такую оценку высказал в комментарии агентству ПРАЙМ-ТАСС независимый эксперт Александр Муха.

При этом он подчеркнул, что текущий обменный курс 2140 Br/USD является трехлетним минимумом (с 26 ноября 2003 г.).

«Сложившаяся ситуация несколько настораживает и служит сигналом, предупреждающим о возможных проблемах на валютном рынке и в денежно-кредитной сфере в случае сохранения или увеличения разрыва между расчетным и официальным значениями обменного курса. В этой связи ориентация денежных властей на укрепление национальной денежной единицы в среднесрочной перспективе представляется недостаточно обоснованной», — сказал А.Муха.

Он обратил внимание на значительное замедление в 2006 г. прироста международных резервных активов (в национальном определении). Так, с 1 января по 15 декабря 2006 г. международные резервные активы возросли всего лишь на 4,4 млн. USD (при прогнозе на весь 2006 г. +475-525 млн. USD) до отметки в 1,603 млрд.USD. Если перевести последнюю цифру в месяцы импорта, то она будет составлять всего лишь 0,5 месяца. В то же время в 2005 г. этот показатель составлял в Беларуси — 0,9, в Эстонии — 2,3, в Литве и Латвии — 3,0, в Польше — 4,9, в Украине — 6,4, в России — 15,3 месяцев.

Кроме того, отмечает эксперт, в этой связи не может не беспокоить, что за январь-ноябрь 2006 г. чистые иностранные активы коммерческих банков снизились на 475 млн.USD (в т. ч. в ноябре на 214,7 млн.USD) до рекордной отметки в минус 625,2 млн.USD по состоянию на 1 декабря 2006 г.

Вместе с тем, как подчеркнул эксперт, расчетный курс не претендует на роль истины в последней инстанции и является скорее техническим индикатором, отражающим динамику обменного курса при условии 100% покрытия денежной базы золотовалютными резервами. «Это не столько количественный, сколько качественный ориентир, содержащий важную аналитическую информацию о возможном направлении движения обменного курса», — добавил А.Муха.

«В нашем случае речь может идти о постепенной девальвации белорусского рубля в течение нескольких месяцев на 2,0-2,5% до уровня в 2180-2190 Br/USD. Такая мера в определенной степени позволит одновременно увеличить поступления золотовалютных резервов и улучшить ситуацию во внешней торговле», — отмечает специалист.

«В конечном счете для достижения устойчивого экспортоориентированного роста национальной экономики необходимо избегать длительных периодов укрепления валютного курса и придерживаться стратегии недооценения относительно паритета покупательной способности», — резюмировал эксперт.


Читать «ЭГ»
Подписка
Архивы «ЭГ»
Опросы
Мы в соцсетях