$

2.0882 руб.

2.4544 руб.

Р (100)

3.1726 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

213.67 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Глобализация

Кризис шагает по планете

29.01.2008

Мировые финансовые рынки потрясены очередным кризисом. Но белорусы могут спокойно наблюдать за паникой на западных и восточных биржах — нас это не затрагивает.

Вероятность обвала фондовых рынков как логического следствия ипотечного кризиса в США или очередного циклического спада обсуждалась еще несколько месяцев назад. Тем не менее падение индексов 21 января стало неожиданным. Поводом стало выступление президента США, огласившего план мер по стимулированию американской экономики. Инвесторов планы Буша повергли в панику. Азиатские, а за ними и европейские фондовые площадки рухнули одна за другой.

Сводки с фронта

Биржевые индексы (включая российский), а также курсы акций резко упали. Правда, через несколько дней положение начало исправляться. Заверения российских министров и аналитиков о том, что проблемы обойдут рынок РФ стороной, оказались излишне оптимистичны — слишком много зарубежных инвесторов ранее привлекли акции российских компаний. Иностранные банки понесли многомиллиардные потери и вынуждены их компенсировать распродажей акций. Падение западных рынков может составить 5-8%, а развивающихся рынков, в т.ч. России, — 15-20%.

Разрастание негативной тенденции на мировом фондовом рынке также подтолкнуло доллар к дальнейшему росту против евро. Потенциал снижения курса евро к доллару в перспективе ближайших недель сохранится, хотя возможна и стабилизация главной валютной пары в диапазоне 1,4400-1,4600 USD/EUR. Джордж Сорос, выступая в Давосе, заявил, что доллар исчерпал себя в роли резервной валюты. Действительно, по данным МВФ, доля доллара в мировых валютных резервах упала в III квартале 2007 г. до рекордно низких 63,8%.

Будете проходить мимо…

По мнению отечественных аналитиков, мировой фондовый кризис не несет Беларуси угроз, заявил в интервью «Белорусским новостям» директор инвестиционной группы «Юнитер» Андрей Дерех. Поскольку наш фондовый рынок существует скорее в планах, чем в жизни, могут быть только косвенные последствия. Например, в кредитной политике банков. Заметим, что те белорусские активы, которые приобретены зарубежными инвесторами, никогда не были столь ликвидны, чтобы сейчас от них срочно избавляться. Да и на мировые биржи они еще не попадали. Не повлияет, по мнению А.Дереха, нынешний фондовый кризис и на заявленные планы белорусских банков и предприятий провести в скором времени IPO на Лондонской бирже. Пока мы соберемся проводить эмиссию, по словам А.Дереха, рынок уже стабилизируется.

Другой позиции придерживается директор Научно-исследовательского экономического института Минэкономики Беларуси Степан Полоник. Он считает, что кризис «сильнее всего поразит слабые в финансово-экономическом отношении страны, среди которых и Беларусь». Впрочем, ни отечественные, ни иностранные специалисты не берутся точно предсказать, как будут развиваться события — обойдется ли все кратким падением, на смену которому придет привычная стабильность, или эскалация обвала будет затяжной. Дж.Сорос, например, склонен видеть в происходящем конец «эры кредитной экспансии, опиравшейся на доллар как на международную резервную валюту… Периодические кризисы послевоенных лет были частью более масштабного цикла. Нынешний кризис — кульминация большой фазы роста, супербума, длившегося более 60 лет».

… проходите

Если беды игроков фондового рынка нас мало касаются (ибо белорусы в таких играх не замешаны), то к проблемам экономики в целом нужно отнестись более внимательно. Ведь рецессия в США, по мнению многих финансовых аналитиков, чревата кризисом для всей мировой экономики. На США приходится 22,5% мирового ВВП, а американские потребители покупают товаров и услуг в год на 9,5 трлн. USD — в 6 раз больше китайцев и индийцев вместе взятых. Таким образом, от американцев, как бы к ним ни относились, зависит благополучие производителей товаров и услуг всего мира. Внутренний спрос в Азии недостаточен, чтобы компенсировать падение спроса на ее экспорт в США, и инвесторы уже стали закладывать в цены активов риск глобальной рецессии. Впрочем, другие аналитики полагают, что мировая экономика отвязалась от американской и благодаря развивающимся рынкам сможет удержать темп 6-7% в год. Так, Сэмьюэль Дипиаза, гендиректор Pricewaterhouse-Coopers, представил в Давосе результаты последнего опроса 1150 директоров компаний разных стран: за 11 лет исследований риск рецессии впервые стал для них главным. Впервые с 2003 г. число оптимистов, уверенных в росте доходов своей компании, упало с 52% до 50%, причем менее всего надеются на лучшее в США и Европе. В России и Китае 73% директоров совершенно уверены в росте доходов, а в Индии — 90%.

Но прежде чем уверять себя в том, что глобальные кризисы обойдут стороной Беларусь, вспомним, что в современном мире все экономики тесно связаны. Например, для Китая, рост экономики которого на протяжении последних лет сильно влиял на динамику валового продукта, снижение темпов роста ВВП США на 1% означает падение роста экономики примерно на 0,5%. Другие страны кризис в Америке также затронет — прямо или косвенно. Ведь любое снижение в Евросоюзе, Китае, России и других «точках роста», вызванное падением экспорта в США, повлечет цепную реакцию среди стран, являющихся партнерами главных игроков мировой экономики. И рост белорусского ВВП неразрывно связан со спросом и деловой активностью наших покупателей за рубежом. Более того, падение покупательной способности в США заставит мировых экспортеров компенсировать свои потери на новых рынках, в т.ч. в Беларуси. А нам и так свое отрицательное внешнеторговое сальдо девать некуда…