$

2.1102 руб.

2.3950 руб.

Р (100)

3.1973 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Рейтинги

ИЗМЕРЕНИЕ КОЛИЧЕСТВОМ И КАЧЕСТВОМ©

22.06.2012

Ассоциация лизингодателей представила на прошлой неделе рейтинг лизинговых компаний по итогам 2011 г. По совокупности количественных показателей (объем нового бизнеса, лизинговый портфель, объем полученных за год лизинговых платежей) лучшие результаты продемонстрировали «ВТБ-Лизинг», «АСБ-Лизинг», «Промагролизинг», «Агролизинг», «Райффайзен-Лизинг» и «ВестЛизинг».

Из 10 лидеров рейтинга (см. таблицу) 5 компаний относятся к категории банковских, причем 4 из них входят в первую пятерку. К независимым в первой десятке могут быть отнесены 2 компании, что в целом соответствует общеевропейским тенденциям, где наиболее крупные лизингодатели относятся либо к банковскому сектору либо входят в крупные промышленные и финансово-инвестиционные холдинги.

О количественных параметрах белорусского рынка лизинга мы уже рассказывали (см. «ЭГ» № 31 за 20.04.2012 г., с. 2). Представленный ассоциацией рейтинг позволяет оценить его качественный состав и структуру.

Итоги нынешнего рейтинга во многом схожи с прошлогодними. Так, сохранился состав лидеров, хотя позиции некоторых компаний изменились, например, СООО «ВТБ-Лизинг» поднялся с 4-го на 1-е место, добавив 726 баллов.

Среди главных тенденций рынка — усиление концентрации объемов в крупных компаниях и в столице. Так, 88% совокупного лизингового портфеля приходится на первую пятерку участников рейтинга. Кроме того, в последние годы постоянно сокращается удельный вес региональных лизинговых компаний как по числу, так и по доле рынка. Если в 2008 г. такие компании составляли 25,9% среди участников рейтинга, в 2009-м — 25%, в 2010-м — 22,5%, то теперь их осталось всего 14,2%: ООО «Активлизинг», ЧИУП «Артлизинг», ООО «Буг лизинг», ИООО «Микро Лизинг». На их долю приходится только 1,24% совокупного лизингового портфеля и 2,98% совокупного объема нового бизнеса (в 2010-м — 2,21% и 3,29% соответственно).

Опыт имеет большое значение для освоения рынка лизинга. Среди участников рейтинга 7 компаний работают на рынке свыше 10 лет, 13 — от 5 до 10 лет, 8 — менее 5 лет. Причем среди последних только одна компания пробилась в десятку лидеров рейтинга. Так что только одна компания работает на рынке менее 5 лет.

Эффективность лизинговой деятельности (способности рационально использовать ресурсы) оценивалась на основе анализа просроченной задолженности и темпов роста бизнеса (в т.ч. нового). Оказалось, что лишь 28,6% участникам рейтинга удалось избежать образования просроченной задолженности по платежам клиентов. Правда, количество лизингодателей с проблемной задолженностью, превышающей 1%, сократилось с 10 в 2010 г. до 7 в 2011-м.

Объем нового бизнеса лизинговых компаний вырос с 1515,3 млрд. Br в 2008 г. до 3834,1 млрд. в 2011-м, а коэффициент темпа роста объема нового бизнеса — с 0,73 в 2009-м до 2,54 в 2010-м и сократился до 1,36 в прошлом году. Наилучшую динамику (коэффициент темпа роста бизнеса более 5) показали СООО «ВТБ-Лизинг», ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ», группа «ВестЛизинг», СООО «РЕСО-БелЛизинг».

Однако темп роста объема нового бизнеса в прошлом году в целом по рынку уменьшился на 46,5%. Примечательно, что если в 2010 г. коэффициент темпа роста объема нового бизнеса был в 1,37 раза больше, чем рост всего бизнеса, то в 2011 г. он был вдвое меньше. Это свидетельствует о существенном снижении активности компаний на рынке. Наиболее высокие значения коэффициентов роста нового бизнеса отмечены у компаний «Агатлизинг», «Агролизинг», группы «Вест-Лизинг». Коэффициент меньше 1 получили 7 компаний рейтинга, тогда как в 2010 г. — всего 3. Это говорит об ухудшении ситуации на рынке. С учетом наблюдавшегося роста цен на предметы лизинга, превышающего коэффициент темпа роста нового бизнеса, можно говорить о снижении объемов нового бизнеса.

Оценка финансовой устойчивости лизинговых компаний выделена аналитиками Ассоциации в отдельный рэнкинг, который показывает зависимость компаний от внешних факторов и может служить ориентиром для инвесторов.

Отношение лизингового портфеля к объему нового бизнеса в целом по 28 компаниям выросло с 1,24 в 2008 г. и 1,21 в 2010 г. до 2,41 в 2011-м. Этот показатель дает представление о перспективной зависимости финансовых результатов от конъюнктуры рынка капитала: чем он выше, тем больше финансовый результат предприятия независим от заключенных в будущем договоров лизинга. Если показатель меньше 1, то при сокращении объема новых договоров предприятие может столкнуться с резким падением выручки и потерей эффективности, а возможно, и с неплатежеспособностью. Отсутствие существенного роста бизнеса в течение отчетного периода может свидетельствовать об исчерпании потенциала роста компании или о наличии других факторов, приведших к уменьшению размеров нового бизнеса.

Рост отношения лизингового портфеля к объему нового бизнеса, с одной стороны, свидетельствует о падении темпов развития рынка, а с другой — о снижении неопределенности в будущем финансовом состоянии лизинговых компаний и его зависимости от конъюнктуры рынка капитала. У 28,6% лизинговых компаний этот показатель в прошлом году был менее 1, а у 21,4% превысил 2, в т.ч. у «БПС-лизинг», «Райффайзен-Лизинг», «Интерконсалтлизинг», «Промагролизинг», «ВТБ-лизинг», «Премьерлизинг».

Другой индикатор финансовой устойчивости — участие лизинговой компании в финансировании лизинговых проектов собственным капиталом. Чрезмерная увлеченность заемным капиталом ставит лизинговую компанию в жесткую зависимость от получаемых лизинговых платежей, которые иногда являются единственным источником погашения своих обязательств перед кредиторами. В условиях нестабильной экономики страны это может приводить к серьезным проблемам — вплоть до банкротства.

Наиболее устойчивыми и не зависимыми от конъюнктуры рынка капитала являются входящие в тройку лидеров по показателю финансирования проектов собственным капиталом компании: СООО «Интерконсалтлизинг» (работавшая в 2011 г. исключительно за счет собственных источников), СООО «Интеллект-лизинг» (доля собственного капитала в финансировании — 86%) и СООО «РЕСО-БелЛизинг» (62%). В целом 53,6% компаний участвуют в реализации проектов собственными ресурсами в объеме более 30%.

Финансовая устойчивость также характеризуется объемом чистых активов компании. Здесь лидировали «Промагролизинг», «Премьерлизинг», «Райффайзенлизинг», «АСБ Лизинг», «Агролизинг» и группа «ВестЛизинг».

Если в 2007 г. чистыми активами на сумму свыше 1 млрд. Br обладали 7 компаний, то в 2008 г. их было уже 11, в 2009 г. — 12, в 2010 г. — 13, а в 2011 г. —18. Однако у лидера рейтинга — СООО «ВТБ-Лизинг» зафиксировано отрицательное значение этого показателя.

Для оценки финансовой устойчивости компаний (способности сохранять финансовые результаты и своевременно рассчитываться по обязательствам при неблагоприятном влиянии внешней среды) был разработан специальный показатель. Его значение составляет от 0 до 1000 баллов. С корректировкой на весовой коэффициент он включается в рейтинг.

Оказалось, что высокие количественные показатели лизинговой деятельности не гарантируют высокой финансовой устойчивости. Так, в первую пятерку по степени устойчивости попали 2 компании из третьей десятки официального рейтинга — СООО «Интерконсалтлизинг» и «Интеллект-лизинг» — в основном из-за высокой степени участия в финансировании лизинговых проектов собственным капиталом и размера чистых активов. А в первую половину компаний по степени устойчивости входят лишь 2 компании из первой пятерки — ОАО «Промагролизинг» и СООО «Райффайзен-Лизинг».

Оксана КУЗНЕЦОВА

СПРАВКА «ЭГ»

К концу 2011 г. на профессиональной основе лизинговыми операциями занимались немногим более 40 профильных компаний. Из них только 28 лизингодателей (включая группы компаний) выразили готовность представить финансовую отчетность для составления рейтинга лизинговых компаний.