Авторизуйтесь Чтобы скачать свежий номер №6 (2503) от 25.01.2022 Смотреть архивы
USD:
2.6237
EUR:
2.9631
RUB:
3.326
Золото:
155.65
Серебро:
2.01
Платина:
88.4
Палладий:
189.29
Назад
Мнения
12.07.2002
Распечатать с изображениями Распечатать без изображений
Распечатать с изображениями Распечатать без изображений

Использование интегрального показателя для оценки финансового состояния

Успех реализации программы финансового оздоровления предприятия несомненно связан с применением наиболее точных методов анализа финансовой устойчивости предприятий...

Успех реализации программы финансового оздоровления предприятия несомненно связан с применением наиболее точных методов анализа финансовой устойчивости предприятий. Один из способов оптимизации таких расчетов предлагается в статье.

Правилами по анализу финансового состояния и платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности, утв. постановлением Минфина, Минэкономики, Мингосимущества, Минстата от 2000-04-27г. N 46/76/1850/20, рег. N 8/3453 от 2000-05-12г. (далее -- Правила), в качестве критериев оценки структуры бухгалтерского баланса рекомендуется использовать коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами. Однако эти показатели не учитывают различия между составляющими оборотных активов в зависимости от степени их ликвидности и краткосрочных обязательств от степени их срочности, а тот факт, что долгосрочные обязательства должны быть чем-то обеспечены, не принимается во внимание. Кроме того, существует тесная математическая зависимость между этими коэффициентами, а их нормативные значения, предусмотренные Правилами, не учитывают функциональную связь между ними.

В связи с этим, по моему мнению, более целесообразным является применение интегрального показателя финансового состояния предприятия, включающего в себя коэффициенты:

текущей ликвидности;

"критической" ликвидности;

"критической оценки";

абсолютной ликвидности;

обеспеченности собственными оборотными средствами;

общий показатель ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности в соответствии с Правилами рассчитывается по формуле:
 
                       ОА-РБП
Ктек.ликв. = ----------------------------
                   КО-ДБП-ФП-РПРиП

где ОА -- оборотные активы (итог 2-го раздела актива баланса стр. 290);

РБП -- расходы будущих периодов (стр. 217 баланса);

КО -- краткосрочные обязательства (итог 5-го раздела пассива баланса стр. 590);

ДБП -- доходы будущих периодов (стр. 540 баланса);

ФП -- фонды потребления (стр. 550 баланса);

РПРиП -- резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 560 баланса).

При определении величины коэффициента текущей ликвидности по этой формуле краткосрочные обязательства уменьшаются на величину доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей. Для коэффициентов "критической" и абсолютной ликвидности, "критической оценки" таких корректировок краткосрочных обязательств обычно не предусматривается. По моему мнению, это неправильно, поскольку фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей хоть и находятся в пассиве бухгалтерского баланса в разделе "Краткосрочные обязательства" по своей сути являются собственными средствами предприятия.

Формула для расчета коэффициента "критической ликвидности" будет иметь следующий вид:
 
                         ДС+КФВ+ДЗ
Ккрит.ликв. = ------------------------------
                       КО-ДБП-ФП-РПРиП

где ДС -- денежные средства (стр. 260 баланса);

КФВ -- краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 баланса);

ДЗ -- дебиторская задолженность (сумма строк 230 и 240 баланса);

Коэффициент "критической оценки" определится по следующей формуле:
 
                 ДС+КФВ+ДЗ до 12 мес.
Ккрит.оц. = --------------------------------
                   КО-ДБП-ФП-РПРиП

где ДЗ до 12 мес. -- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (стр. 240 баланса).

Для расчета коэффициента абсолютной ликвидности необходимо использовать следующую формулу:
 
                        ДС+КФВ
Кабс.ликв. = ------------------------------
                   КО-ДБП-ФП-РПРиП

Использование этих коэффициентов имеет следующие преимущества по сравнению с предлагаемой Правилами методикой:

рассматривается соотношение между общей величиной оборотных средств, активами, имеющими высокую и среднюю степень ликвидности, и краткосрочными обязательствами;

учитывается, что в условиях высокой инфляции реальная стоимость долгосрочной дебиторской задолженности к моменту ее фактического получения может существенно снизиться (эту роль выполняет коэффициент "критической оценки").

Важно включить в систему составляющих, используемых для расчета интегрального показателя, общий показатель ликвидности, который учитывает значимость составляющих оборотных активов в зависимости от степени их ликвидности, а краткосрочных обязательств в зависимости от их срочности, а также необходимость обеспечения активами всех видов обязательств.

Рассчитать общий показатель ликвидности можно по следующей формуле:
 
          (ДС+КФВ)+0,5х ДЗ до 12 мес.+0,3 х(ОА-ДС-КФВ-ДЗ до 12 мес.)
ОПЛ = --------------------------------------------------------------------
                    ККЗх0,5х(ЗС+ПКО)+0,3х(ДО+ДБП+РПРиП)

где ККЗ -- краткосрочная кредиторская задолженность (стр. 230 формы N 5 Приложения к бухгалтерскому балансу);

ЗС -- заемные средства (стр. 510 баланса);

ПКО -- прочие краткосрочные обязательства (стр. 570 баланса);

ДО -- долгосрочные обязательства (итог 4-го раздела пассива баланса, стр. 490).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется по формуле, предлагаемой Правилами:
 
                        КР+ФП+РПРиП-ВА
Кобесп.СОС = ------------------------------------
                             ОА

где КР -- итог раздела пассива баланса "Капитал и резервы" (итог 3-го раздела пассива баланса, стр. 390);

ВА -- внеоборотные активы (итог 1-го раздела актива баланса, стр. 190).

Определение интегрального показателя финансового состояния предприятия согласно предлагаемой методике основано на сравнении фактических значений коэффициентов, входящих в систему с их нормативными значениями. Для этого вводятся коэффициенты соответствия оптимальности, рассчитываемые для каждого составляющего по формуле:
 
             Фi
Хi = ----------------------
             БСi

где i = 1-6;

Фi -- фактическое значение i-го показателя,

БСi -- база сравнения для i-го показателя.

Для коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами в качестве баз сравнения используются нормативные значения, приведенные в Правилах. Для коэффициентов "критической" и абсолютной ликвидности базы сравнения равны 0,7 и 0,2 соответственно. Коэффициент "критической оценки" представляет собой среднее между двумя предыдущими показателями. Поэтому его нормативная величина равна их усредненному значению и составляет 0,45. База сравнения для общего показателя ликвидности равна 1, что говорит о возможности покрытия за счет оборотных активов краткосрочных и долгосрочных обязательств субъекта хозяйствования.

Значение интегрального показателя финансового состояния находится в пределах от 0 до 1. Чем ближе оно к 1, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Учитывая такую область значений для интегрального показателя, в случае если коэффициент соответствия оптимальности для какого-либо из показателей, входящих в систему, превысит единицу, то его следует принять равным 1.

Преимуществом предложенного подхода является то, что сведение группы коэффициентов в единый интегральный показатель позволяет оценить отличие финансового состояния предприятия от базы сравнения в целом по нескольким критериям.