$

2.1028 руб.

2.4584 руб.

Р (100)

3.1371 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

213.67 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Банки и расчеты

Депозитная пирамида в разрезе©

23.02.2016

Структура депозитной и денежной массы существенно изменилась за 2011–2015 г. Cемь масштабных девальваций, в результате которых курс рубля к доллару упал более чем в 5 раз, и изменение ставок заметно сказались на склонности участников рынка к рублевым сбережениям. Дополнительным стимулом для этого процесса стал ряд непопулярных мер в отношение депозитов, принятых в 2015 г.

В результате население в чистом виде вывело из банков 2,6 трлн. Br, а чистая покупка им наличной и безналичной валюты за январь достигла 189,4 млн. USD, которые в банковскую систему не поступили. Одновременно продолжается отток средств со счетов юридических лиц. Но если граждане хотя бы частично конвертируют сбережения в СКВ и переводят их «в чулок», то у субъектов хозяйствования их просто становится все меньше. Впрочем, экономический спад и сокращение инвестиций вынуждает всех участников рынка предпочесть текущее потребление.

Эти процессы стали особенно заметны в начале года. За январь т.г. объем рублевых и валютных депозитов населения вырос на 8,6% (или на 16,5 трлн. Br), до 209,2 трлн. Br, а юрлиц – на 6,2% (6,3 трлн.), до 107,3 трлн. Br. Доля депозитов физлиц в широкой денежной массе за год выросла с 56,1% до 59,4%, а юрлиц – сократилась с 33,2 до 30,5%.

Общая сумма рублевых депозитов на 1 февраля 2016 г. составила 66,4 трлн. Br, уменьшившись за январь на 11,4% (8,5 трлн. Br). При этом за год их доля в ШДМ сократилась с 31,8% до 18,9%, в т.ч. только за январь 2016 г. –  на 4 п.п. Из них переводные рублевые депозиты за январь т.г. сократились на 16,2%, до 23,9 трлн. Br, в т.ч. депозиты физлиц – на 8,4%, до 12,9 трлн. Br, а юрлиц – на 23,8%, до 11 трлн. Br.

Динамика депозитов населения и юрлиц представлена на графиках 1 и 2 соответственно, смотрите по ссылкам: https://neg.by/public_files/NEG_0_13d1.tif    https://neg.by/public_files/NEG_13d2.tif

Срочные рублевые депозиты населения и бизнеса в банках за январь сократились на 8,4%, до 42,5 трлн. Br, что составляет 64% рублевых депозитов. Из них срочные рублевые депозиты населения снизились за месяц на 5,7%, до 24,7 трлн. Br, а юрлиц – на 12%, до 17,8 трлн. Br. При этом за январь в чистом виде отток ускорился на фоне возобновившегося ослабления рубля, но, в целом, рублевые вклады перестали служить привлекательным средством сбережений еще с лета.

В чистом виде с учетом капитализации отток срочных депозитов физлиц составил почти 2 трлн. Br, а юрлиц – 2,9 трлн. Br, что в обоих сегментах почти на 1/4 больше, чем в декабре. По текущим счетам с учетом ставок на свободные остатки отток средств физлиц составил 1,2 трлн. Br, а юрлиц – 3,7 трлн. Br.

Декабрьский чистый отток срочных депозитов физлиц в рублях сопровождался притоком срочных вкладов в валюте (с учетом эффекта девальвации) – в эквиваленте на 2,6 трлн. Br, а у юрлиц – на 2,3 трлн. Br. В результате на 1 февраля сумма срочных валютных депозитов в целом достигла в эквиваленте 210,5 трлн. Br, повысившись за январь на 14,9%. При этом сумма срочных валютных депозитов физлиц составила эквивалент 162,8 трлн. Br (рост на 14%), а юрлиц – 47,8 трлн. Br (+18%).

Одновременно в январе переводные валютные депозиты выросли на 11,5%, до 39,6 трлн. Br в эквиваленте. При этом остатки на счетах физлиц снизились на 8,1%, а юрлиц, напротив, увеличились на 18,9%.

В долларовом эквиваленте общая сумма валютных депозитов (с учетом переводных) за январь выросла на 1,9%, до 12 млрд. USD, причем вклады физлиц увеличились на 0,4%, до 8,2 млрд. USD, а юрлиц – на 5,5%, до 3,8 млрд. USD.

В декабре 2015 г. – январе 2016 г. ставки по депозитам менялись во всех сегментах в разных направлениях. Так, ставки по рублевым вкладам юрлиц повысились, физлиц – снизились, по валютным у первых немного выросли, а для населения практически не изменились. В годовом выражении ставки по рублевым вкладам сократились почти на 1/3 для юрлиц и почти вдвое – для физлиц, по валютным – тоже на треть.

Уже более полугода уровень рублевых ставок перестал быть интересным для основной массы инвесторов – физлиц (табл. 1). Впрочем, прошедшая пятилетка их слишком «избаловала»: в начале 2011 г., когда финансовая система казалась достаточно стабильной, рублевые ставки юрлиц были почти втрое ниже, чем сейчас, а валютные – почти на таком же уровне. Но за 5 лет рублевые ставки физлиц возросли в 1,5 раза, зато валютные сократились практически вдвое. Индекс расслоения ставок, характеризующий финансовую стабильность, колебался от 1,1 по юрлицам (долгосрочные рублевые ставки к валюте) до 2,3 по физлицам (краткосрочные рубли к валюте) в 2011 г., а сейчас – от 5,2 до 6,6 соответственно.

Таблица 1.                                           Ставки депозитного рынка

Средние ставки, % годовых

1.02.

2011

1.02.

2015

1.01.

2016

1.02.

2016

Изменение

 

 

 

 

 

 

 

за месяц

за год

за 5 лет

Юридические лица

Текущие рублевые

9,6

26,8

22,6

25,3

2,7

–1,5

15,7

Краткосрочные рублевые

9,8

37,5

24,3

26,6

2,3

–10,9

16,8

Долгосрочные рублевые

7,7

37,4

26,7

27,5

0,8

–9,9

19,8

Текущие валютные

1

1

1,5

1,5

0

0,5

0,5

Краткосрочные валютные

3,9

5,1

4

4,2

0,2

–0,9

0,3

Долгосрочные валютные

7,1

6,2

5,6

5,5

–0,1

–0,7

–1,6

Физические лица

Текущие рублевые

3,5

5,9

1,3

1,3

0

–4,6

–2,2

Краткосрочные рублевые

15,3

43,4

24,1

23,8

–0,3

–19,6

8,5

Долгосрочные рублевые

15,9

46,3

26,8

25,6

–1,2

–20,7

9,7

Текущие валютные

0,3

0,1

0,1

0,1

0

0

–0,2

Краткосрочные валютные

6,6

5,5

3,6

3,6

0

–1,9

–3

Долгосрочные валютные

7,2

6,1

4,3

4,1

–0,2

–2

–3,1

                                                     Динамика показателей депозитов за 2011–2016 гг.

                                                       в рублевом и валютном эквиваленте

   Таблица 2        

 

Ед.измер.

1.01.11

1.01.15

01.01.16

01.02.16

Изменение,%

 

 

 

 

 

 

за месяц

за год

за 5 лет

Переводные депозиты, всего

млрд. Br

9169,1

27840,8

28497,1

23884,1

–16,9

2,3

210,8

 

млрд. USD

3,06

2,34

1,53

1,15

–25,3

–34,6

–100

физлиц

млрд. Br

2831

12377,6

14059,8

12880,6

–8,4

13,6

396,6

 

млрд. USD

0,94

1,04

0,76

0,62

–18,3

–26,9

–19,2

юрлиц

млрд. Br

6338,1

15463,2

14437,3

11003,5

–23,8

–6,6

127,8

 

млрд. USD

2,11

1,3

0,78

0,53

–32

–40

–63

Срочные депозиты, всего

млрд. Br

11736,3

48386,7

46402,3

42493

–8,4

–4,1

295,4

 

млрд. USD

3,91

4,07

2,5

2,04

–18,3

–38,6

–36,1

физлиц

млрд. Br

6979,9

27234,6

26144,6

24656

–5,7

–4

274,6

 

млрд. USD

2,33

2,29

1,41

1,18

–15,9

–38,4

–39,5

юрлиц

млрд. Br

4756,4

21152,1

20257,7

17837

–12

–4,2

325,9

 

млрд. USD

1,59

1,78

1,09

0,86

–21,5

–38,8

–31,5

Переводные валютные депозиты, всего

млрд. USD

1,68

1,97

1,91

1,9

–0,6

–3,1

13,7

 

млрд. Br

5051,8

23395

35478,6

39562

11,5

51,7

602,3

физлиц

млрд. USD

0,22

0,47

0,52

0,43

–18

10,6

136,4

 

млрд. Br

666

5595

9680,3

8897,3

–8,1

73

1353,5

юрлиц

млрд. USD

1,46

1,5

1,39

1,47

6

–7,3

–4,8

 

млрд. Br

4385,8

17800

25798,3

30664,7

18,9

44,9

488,2

Срочные валютные депозиты, всего

млрд. USD

5,69

9,61

9,87

10,11

2,4

2,7

73,5

 

млрд. Br

17069,4

114310,7

183309,2

210529,1

14,9

60,4

973,9

физлиц

млрд. USD

4,16

7,49

7,69

7,82

1,6

2,7

84,9

 

млрд. Br

12480,4

89125,8

142822,7

162772,8

14

60,3

1044,4

юрлиц

млрд. USD

1,53

2,12

2,18

2,29

5,2

2,8

42,5

 

млрд. Br

4589

25184,9

40486,5

47756,3

18

60,8

982,3

 

Сопоставление изменений в объемах депозитов юридических и физических лиц за последние 5 лет в долларовом эквиваленте выглядит гораздо более информативным, чем в рублях (табл. 2). К сожалению, бегство из слабого «зайчика» в сильный доллар не способно ослабить ни значительное снижение валютных ставок, ни рост рублевых за период, ни даже падение доходов экономических субъектов за 2015 г.

Прирост срочных валютных счетов физлиц в среднем почти втрое опережал среднегодовую ставку по депозитам, а у юрлиц – почти в 1,5 раза. Довольно резко выросли переводные валютные депозиты физлиц, показав прирост даже в прошлом году, когда большинство позиций сократилось.

За это же время валютный эквивалент остатков на текущих рублевых счетах юрлиц сократился втрое, физлиц – вдвое, а сами срочные рублевые счета – на 40% и 30% соответственно. Между тем только процентный прирост должен был принести примерно 4-кратное увеличение за эти 5 лет. В номинальном рублевом выражении получились практически аналогичные цифры, но девальвации, спекулятивные игры с рублем и рост финансовой грамотности свели к минимуму реальный (сверх процентного) рост срочных рублевых вкладов.

За пять лет кардинально изменилась и структура депозитов. Если в начале 2011 г. остатки по текущим рублевым счетам юрлиц были почти в 2 раза больше, чем физлиц, то к концу 2015 г. они практически сравнялись, по валютным – разница в 6,6 раза сократилась до 2,7. По срочным рублевым счетам соотношение вкладов физлиц и юрлиц сократилось с 1,5 до 1,3, по валютным – выросло с 2,7 до 3,5 раза. Таким образом, произошел заметный переток денег от субъектов хозяйствования к населению, что не лучшим образом сказывается на инвестиционных процессах.

К сожалению, предложить какие-либо приемлемые по доходности/риску инструменты, кроме депозитов, отечественный финансовый рынок по-прежнему не в состоянии. Поэтому на расширенном заседании правления Нацбанка было продекларировано продолжение реализации стратегии, направленной на переформатирование имеющейся ресурсной базы банков путем снижения доли краткосрочных вкладов и стимулирования привлечения депозитов субъектов хозяйствования и населения на долгосрочной основе. Одновременно будут приниматься меры по дальнейшему снижению риск-премии, заложенной в стоимость кредитов.

 

 

Автор публикации: Константин АЛЕХИН


Финансы: список рубрик
Читать «ЭГ»
Подписка
Архивы «ЭГ»
Опросы
Мы в соцсетях