$

2.1472 руб.

2.4250 руб.

Р (100)

3.1620 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Резонанс

Дар предвидения

01.12.2009

Сегодня еще не известны окончательные прогнозы социально-экономического развития страны на следующий год. По некоторым данным, вновь планируется 11-13-процентный рост ВВП и соответствующий — других показателей. Это возможно, если конъюнктура мировых рынков в новом году быстро восстановится и позволит вернуться к прежней динамике. Но сигналы о выходе мировой экономики из рецессии сменились новыми тревогами.

Заявление правительства Дубая о намерении реструктуризировать крупнейший государственный фонд Dubai World и отсрочить погашение его долговых обязательств, составляющих в общей сложности 59 млрд. USD, ошеломило инвесторов, для которых, казалось, худший период кризиса уже остался позади. Иные уже готовы открыть счет добавок к 1,72 трлн. USD всеобщих потерь от мирового кризиса. Проблема, по мнению экспертов, заключается в том, что обстоятельства, касающиеся долга Dubai World, непрозрачны, а инвесторам трудно оценить риски ситуации и реальную кредитоспособность Дубая.

Если до сих пор казалось, что благополучные Объединенные Арабские Эмираты — та тихая гавань, до которой не докатятся волны мирового кризиса, то теперь технический дефолт в Дубае заставляет усомниться не только в этом регионе, но и в перспективах мировой экономики на ближайшее будущее. Резкое падение фондовых рынков США и Китая, ЕС и России 26-27 ноября и рывок вверх почти похороненного за отметкой 1,5 к евро курса доллара США, а затем и к другим валютам, включая белорусский рубль, продемонстрировали, насколько хрупка ситуация в мировой экономике. И если одни эксперты пока скромно говорят о возможной коррекции рынков, то другие опасаются, что если Дубай объявит о дефолте, его примеру последуют многие. А это чревато убытками для ряда международных банков, которые в последние годы обращались к странам Ближнего Востока за финансированием и сами активно кредитовали арабские компании. Между тем долги Дубая и госкомпаний составляют 80 млрд. USD — больше ВВП страны.

Казалось бы, что Беларуси до долгов далекого эмирата? Но еще год назад мы уверяли себя, что мировой кризис, зародившийся в США, до нас не доберется. Действительно, в объеме белорусского внешнего товарооборота и иностранных инвестиций доля как США, так и ОАЭ столь мала, что их проблемы не должны влиять на нашу экономику. Логично предполагать, что страдать от американского кризиса обречены страны с высокой долей экспорта в США. Но статистика свидетельствует: как раз страны с более интенсивными торговыми связями с США пострадали от кризиса меньше других. Этот парадокс известные экономисты Сергей Гуриев и Олег Цывинский объясняют тем, что страны, интенсивно торгующие с США, и особенно те, которые ввозят туда больше всего товаров, более конкурентоспособны и гибки, а их фирмы-экспортеры наиболее эффективны. Ведь им приходится бороться за покупателя на одном из самых открытых и конкурентных рынков в мире. Потому и спад экспорта в условиях мирового кризиса оказался, скажем, для Германии или Китая не столь серьезным, как для Беларуси, где объем внешней торговли экспорта товаров и услуг составил по итогам 9 месяцев 58,8% к уровню января-сентября 2008 г., а импорт — 65,7%, причем как за счет снижения средних цен на экспортированные и импортированные товары, так и из-за сокращения физических объемов поставок.

Заметим, что в самом Дубае добывается лишь 80 тыс. барр. нефти в день из 2,27 млн. в целом по ОАЭ, но приток нефтедолларов в регион породил эйфорию среди инвесторов и в самом эмирате. Благодаря дорогой нефти и дешевым кредитам (в т.ч. западных банков) он стремительно развивался, а рынок недвижимости рос как на дрожжах. Таким образом, дубайский урок демонстрирует белорусам всю опасность уверенности в вечном сиянии благоприятной конъюнктуры экспорта и погони за ростом инвестиций в основной капитал. Особенно, если это вложения в непроизводительную сферу — льготное или элитное жилье, искусственные острова и спортивные арены, фешенебельные отели и «простые» небоскребы. Такие инвестиции «отбиваются» лишь в случае стабильного роста цен на рынке недвижимости. А здесь возможны любые капризы. К тому же если элитные объекты в Дубае можно сбыть, к примеру, звездам спорта и шоу-бизнеса, то в Беларусь их заманить будет труднее. Между тем у нас 35,9% инвестиций в основной капитал по итогам 9 месяцев т.г. — непроизводственного назначения, а из числящихся на 1.11.2009 г. в незавершенном строительстве 14,7 тыс. объектов производственные составляют 41,7%. Локомотив строительства, конечно, продолжит движение. Но пар-то в нем тоже кредитный…

Леонид ФРИДКИН