$

2.0788 руб.

2.4500 руб.

Р (100)

3.1389 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

213.67 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Факты, комментарии

Черная среда зоны евро

07.05.2010

Волна распродаж и коррекций прокатилась в среду по мировым рынкам из-за опасений, что ЕС не сможет сдержать распространение греческого финансового кризиса на другие страны еврозоны. Эти проблемы подкосили веру инвесторов в устойчивость восстановления мировой экономики. В стороне, как и в прошлом году, вряд ли кому-то удастся остаться.

Курс евро в среду продолжил снижение и впервые с апреля прошлого года упал ниже 1,3 к доллару США, дойдя на торгах в Нью-Йорке до курса 1,2952. Отреагировал и белорусский валютный рынок: официальный курс евро упал с 3910,73 Br в среду 5 мая до 3852,73 в четверг, тогда как доллар поднялся с 2971 до 2976.

Невнятные рассуждения лидеров ЕС по поводу финансовой помощи Греции (население которой против этой помощи бурно протестует), заверения в «упорядоченном дефолте» некоторых стран еврозоны, обремененных огромными госдолгами, и одновременно — их же полной кредитоспособности подстегнули волну пессимизма. Чтобы избежать риска, инвесторы отказываются от евро, видя «тихую гавань» в иене и долларе — том самом, конец которого предрекали менее года назад. Резко подскочила доходность греческих, испанских и португальских гособлигаций. Сводный индекс крупнейших предприятий региона Dow Jones Stoks 600 рухнул по итогам торгов на 2,9%, до 252,97 пункта — минимального уровня за два месяца, Dow Jones Industrial Average — на 2,02%, Standard & Poor‘s 500 — на 2,38%, Nasdaq Composite — на 2,98%, гонконгский Hang Seng — на 2,1%, австралийский S&P/ASX 200 — на 1,4%, новозеландский NZX-50 — на 1,3%. По словам стратега RBC Capital Markets Ника Чеми, «это мощная распродажа, и не только в Европе. Она охватила весь мир и практически все виды активов».

Опасения по поводу устойчивости роста мировой экономики погнали вниз сырьевые рынки. Индекс стоимости 19 основных сырьевых товаров Reuters/Jefferies CBR во вторник упал на 2,3% — рекордное снижение за 3 последних месяца. Цена нефти Brent на электронной товарной бирже IСE Futures Europe по итогам торгов 5 мая понизилась на 3,7%, до 82,61 USD/барр, а нефти WTI (Light Sweet) на New York Mercantile Exchange — на 3,5%, до 79,97 USD.

Внимание инвесторов явно переключилось с укрепляющихся корпоративных прибылей и улучшающейся макроэкономической обстановки на проблемы госдолга, утверждает аналитик AMP Capital Investors Ltd. Надер Наэйми. Таким образом, начинает сбываться прогноз нью-йоркского профессора Нуриэля Рубини о том, что борьба с кризисом компаний путем масштабных бюджетных вливаний «аукнется» новым кризисом — на этот раз из-за чрезмерных государственных расходов и долгов. Не успели отзвучать оптимистичные прогнозы МВФ и других международных организаций, как аналитики заговорили о том, что рынкам капитала угрожает самое масштабное потрясение за последние сто лет, поскольку правительства не в состоянии решить проблемы госдолга и бюджетного дефицита.

С другой стороны, для экономики ЕС, возможно, есть некоторые плюсы в происходящем. Ослабление европейской валюты работает на производителей зоны (так же, как перед этим ослабление доллара — на компании США), которые наращивают объемы производства, поскольку заказы на их продукцию увеличиваются во всем мире на фоне восстановления потребительского спроса. На этом фоне Еврокомиссия даже улучшила прогноз роста ВВП региона на 2010 г. с 0,7 до 0,9%, а на 2011 — до 1,5%. Правда, оборотной стороной укрепления промышленности ЕС и США становятся проблемы остальных регионов, сталкивающихся с падением экспорта.

Первой жертвой этой тенденции стал Китай, считающийся главным «локомотивом» роста мировой экономики. Индекс деловой активности в промышленном секторе, рассчитываемый HSBC Holdings Plc и Markit, упал до минимальных за полгода 55,4 пункта. Центробанк Китая повысил норму обязательных банковских резервов на 50 базисных пунктов — до 16,5% для крупных и 14,5% для небольших банков, но по-прежнему не намерен отпускать курс юаня — по мнению мировых аналитиков административно занижаемый. По мнению известного инвестора Марка Фабера, китайская экономика может замедлиться, а возможно, и вовсе перестанет расти в течение этого года. Профессор Гарвардского университета Кеннет Рогофф еще в феврале предупредил, что в грядущем десятилетии Китай ждет рецессия из-за пузырей, надувающихся на долговых рынках. Подтверждает такие оценки и падение производственного сектора Китая. Например, в апреле этот показатель снизился до 6-месячного минимума на фоне замедления роста числа новых заказов и занятости населения.

Эти стремительные события и противоречивые мнения заставляют вновь задуматься о причинах и последствиях прошлогоднего кризиса. Не поторопились ли мы объявить его завершенным? Виновны ли были в нем только жадность банкиров и чрезмерное упование на саморегулируемость рыночной экономики? Или прав российский экономист Евгений Ясин, полагающий, что основные причины кризиса в крупных структурных изменениях мировой экономики, в быстрых темпах экономик развивающихся стран, прежде всего Китая и Индии, которые тянут на себя объемы, раньше производившиеся в развитых странах. Но потребление в них определяет производство у всех остальных. Пока это противоречие не найдет разрешения, экономического подъема в мире не будет, полагает Ясин, добавятся лишь новые проблемы.

Легко представить, какие из них будут нашими. Например, происходящее сегодня в ЕС может весьма негативно сказаться на ближайших планах развития белорусской экономики. Так, ситуация на финансовых рынках способна сорвать размещение белорусских евробондов. Ведь если центробанкам еврозоны придется скупать долговые бумаги своих стран на вторичном рынке, их примеру вольно или под нажимом последуют остальные инвесторы. А это существенно убавит интерес к новым инструментам — в т.ч. тем, которые мы собираемся предложить. Изменения на товарных рынках способны пошатнуть только начавший оживать белорусский экспорт. И тогда снова станет актуальным сотрудничество с МВФ, от которого мы поторопились откреститься...

Леонид ФРИДКИН