$

2.0788 руб.

2.4500 руб.

Р (100)

3.1389 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

213.67 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Резонанс

Будет рецессия

08.05.2009

По мнению экспертов МВФ, в 2009 г. экономика Беларуси на фоне мирового финансового и экономического кризиса сократится в реальном выражении на 4,3%. Это будет самое значительное падение с 1995 г., когда ВВП снизился в сопоставимых ценах сразу на 10,4%. Даже в 1998 и 1999 гг. наблюдались положительные темпы экономического роста (8,4% и 3,4% соответственно).

ВВП страны в I квартале возрос всего лишь на 1,1%. При этом правительство пока не пересматривает прогноз по темпам роста ВВП на 2009 г. в 10-12%. В то же время, по прогнозу МВФ, опубликованному в обновленном апрельском обзоре мировой экономики (World Economic Outlook), ВВП Беларуси в 2009 г. сократится на 4,3% (в сопоставимых ценах), хотя еще в январе фонд прогнозировал рост ВВП в текущем году на уровне 1,4%.

По оценкам экспертов МВФ, экономический рост возобновится только в 2010 г. — предположительно на 1,6% (в январе фонд прогнозировал 2,3%).

В целом белорусская экономика уже вступила в полосу рецессии. Так, в I квартале по сравнению с IV кварталом 2008 г. сезонно очищенный показатель ВВП cтраны сократился в сопоставимых ценах сразу на 8,9%. Это первое сокращение ВВП (квартал к кварталу, с учетом сезонной корректировки) начиная с III квартала 1999 г., когда ВВП снизился на 2,5%. При этом стремительное падение темпов роста ВВП началось еще в 2008 г. (в % к предыдущему кварталу): I квартал — 16,5%, II — 10%, III — 4,6% и IV квартал — 0,6%.

МВФ считает, что «среди всех регионов мировой экономики страны СНГ, как ожидается, должны испытать в ближайшей перспективе самую крупную негативную перемену экономической фортуны». Это следствие сразу трех сильных шоковых ударов: 1) финансовых потрясений, резко ограничивших доступ к внешнему финансированию; 2) падения спроса на товары и услуги в странах с развитой экономикой; 3) снижения цен на сырьевые товары. Причем, по мнению экспертов МВФ, в развивающихся странах (включая СНГ) в условиях мирового кризиса также резко усиливается угроза корпоративных банкротств и дефолтов.

Для Беларуси на 2009 г. фонд также повысил оценку дефицита счета текущих операций платежного баланса до 8,1% ВВП (ранее ожидалось 5,4% ВВП), а в 2010 г. до 5,6% (ранее — 3,6%) против 8,4% в 2008 г.

Пересмотр оценок дефицита текущего счета в сторону увеличения связан с ухудшением ситуации во внешней торговле Беларуси, прежде всего с ростом отрицательного внешнеторгового сальдо в связи с более быстрым падением экспорта по сравнению с сокращением импорта. Следствием этого стало затоваривание складов (см. «ЭГ» № 31 от 21.04.2009. — Прим. ред.) и заметное ухудшение финансового положения субъектов хозяйствования. Так, в январе-феврале сумма чистого убытка убыточных организаций возросла сразу в 5 раз, до 803,4 млрд. Br и совпала с величиной чистой прибыли прибыльных предприятий, т. е. финансовый результат работы белорусской экономики за два месяца равен нулю. Это достаточно тревожный симптом. При этом каждая третья организация республики остается неплатежеспособной (коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами и текущей ликвидности ниже установленного норматива), в т.ч. в промышленности — 45% предприятий, а в сельском хозяйстве почти 90%.

В результате у предприятий просто нет денежных средств для осуществления своевременных платежей. На 1 марта просроченная кредиторская задолженность достигла 6,209 трлн. Br, что на 46,2% больше, чем год назад. Просроченная дебиторская задолженность в анализируемом периоде возросла в 1,6 раза, до 6,306 трлн.

Девальвация белорусского рубля и ухудшение финансового положения предприятий реального сектора экономики обострили риски в банковской системе. В первые месяцы текущего года для банков кризис ликвидности по остроте начинает уступать первенство проблеме быстрого ухудшения качества кредитных портфелей. Проблемная (пролонгированная и просроченная) задолженность клиентов по кредитам и иным активным операциям в I квартале 2009 г. возросла сразу в 2 раза, до рекордных 586,3 млрд. Br. Беспокойство также вызывает и рост проблемных активов банков, которые только по итогам января-февраля 2009 г. увеличились на 35,9%, до 1,187 трлн. Br на 1 марта.

В свою очередь, нарушение графиков обслуживания кредитов, выданных еще недавно казавшимся абсолютно надежным заемщикам, делает необходимым для банков масштабное сверхплановое создание резервов под возможные потери по ссудам, а значит, отвлечение прибыли и/или капитала. Так, на 1 марта фактически созданный резерв по активам, подверженным кредитному риску, достиг 787,3 млрд. Br, что в 1,9 раза больше, чем год назад. Не исключено, что реальный уровень проблемной задолженности в банковском секторе к концу года может превысить 8-10%. При этом необходимо осознавать, что проблемная задолженность на уровне 13-14% съест весь капитал банковской системы.

Наиболее сложная ситуация складывается для банков, которые вели активный корпоративный бизнес. При этом, к сожалению, в Беларуси часто госбанки заставляют кредитовать заемщиков, которые не в силах платить по кредитам. С другой стороны, если, например, заемщик обанкротится, то может возникнуть угроза невозврата займов. Поэтому, если не продлевать кредиты, множество предприятий просто перестанут работать, а это грозит банковской системе проблемами серьезнее, чем пролонгация займов.

В складывающейся ситуации правительство и Нацбанк должны предпринять максимум усилий для недопущения корпоративных дефолтов по привлеченным кредитам. В частности, речь может идти о предоставлении налоговых кредитов, о вхождении нерезидентов в акционерный капитал белорусских компаний, вплоть до полной их продажи в некоторых случаях.

Алексей ЯСЕНЕВ