$

2.1222 руб.

2.4045 руб.

Р (100)

3.1867 руб.

Ставка рефинансирования

10.00%

Инфляция

0.10%

Базовая величина

24.50 руб.

Бюджет прожиточного минимума

214.21 руб.

Тарифная ставка первого разряда

35.50 руб.

Фондовый рынок

БУДЬ ГОТОВ К ФОНДОВОМУ РОСТУ

21.10.2011

Мировые брокерские компании могут начать работу с акциями белорусских компаний. Однако для этого предприятиям необходимо повысить свою ликвидность, обеспечить прозрачность финансовой отчетности по международным стандартам и внедрить некоторые передовые методы биржевой торговли.

Наверное, излишним будет доказывать преимущества выхода на международные фондовые рынки, позволяющего эффективно привлекать иностранный капитал и увеличить капитализацию компании. Отмечу лишь то, что для Беларуси, столкнувшейся на фоне кризиса с удорожанием внешнего финансирования, выход на глобальный фондовый рынок, в т.ч. сотрудничество с финансовыми посредниками — брокерскими компаниями, — становится одним из немногочисленных способов привлечения «дешевых денег».

Для работы с белорусскими активами брокерам нужна ликвидность их акций, которой сопутствуют открытость финансовой отчетности и понимание дел в компании. Конечно, теоретически можно представить себе выход и на малоликвидный рынок. Просто торговли на нем почти не будет, и все будут пассивными наблюдателями, помимо инсайдеров. Для улучшения инвестиционной привлекательности в стране должна быть принята и реализована программа по поддержанию ликвидного фондового рынка, основанная на изменении налогового законодательства, развитии биржевой инфраструктуры и, конечно же, на приватизации госкомпаний.

 

Поддержку в воплощении таких программ заинтересованы оказать профессиональные участники финансовых рынков, биржевые посредники Беларуси, Российской Федерации и других стран. Они, в частности, способны осуществить сопроводительную маркетмейкерскую поддержку, в т.ч. обеспечить торговлю акциями в определенном ценовом диапазоне, что позволит повысить ликвидность в условиях неразвитого фондового рынка. Новые возможности откроет применение брокерскими компаниями ряда специфических приемов торговли, таких как «короткая позиция» и метод маржинальной торговли, которые давно и успешно применяются в мире финансовыми посредниками.

 

В частности, система маржинальной торговли заключается в том, что инвестор при открытии позиции оплачивает только определенную часть купленных ценных бумаг. Остальную сумму кредитует брокер, покрывая задолженность клиента. При этом гарантией внесения оставшейся суммы денежных средств клиентом являются купленные акции, которые находятся на счете брокерской компании. Применение так называемого финансового рычага позволяет инвестору оперировать более крупными контрактами, имея на депозите гораздо меньшую сумму денежных средств, и освобождает значительную часть собственного капитала.

 

Принцип «короткой продажи» позволяет инвестору играть акциями, которых нет у него в собственности. Предполагается заем ценных бумаг на рынке, как правило, у брокерской компании, с последующим их возвратом. При этом инвестор выплачивает комиссию брокеру за пользование ценными бумагами. Использование этого приема значительно расширит возможности инвестора и, несомненно, будет способствовать росту привлекательности фондового рынка в целом. Для воплощения данного метода работы в Беларуси необходимо создать сеть биржевых посредников, у которых существовала бы возможность взять ценные бумаги «в аренду». Для эмитента акций такой путь привлечения капитала можно рассматривать и как своеобразную страховку от рейдерской атаки, ведь пакет акций остается у брокера и при определенной договоренности может быть реализован лишь обратно эмитенту.

 

Свою лепту в развитие белорусского фондового рынка должны внести интернет-технологии, распространение электронных торговых терминалов торговли и применение единого шаблона при обмене электронными документами. Так, в мире уже получили широкое распространение торговые системы и терминалы, работающие через сеть Интернет. Они значительно расширили возможности инвестора при работе на финансовом рынке — позволили оперативно принимать решения о покупке/продаже акций и значительно повысили скорость совершения сделок, т.к. электронные заявки клиента на совершение транзакций обрабатываются за считанные секунды и отправляются в единую биржевую систему. Применение автоматизированной торговой системы значительно снижает комиссионные издержки и позволяет инвесторам зарабатывать на внутридневных колебаниях стоимости финансовых инструментов, а брокерской компании — получать дополнительную прибыль за счет большего количества сделок. При этом местонахождение инвестора не имеет значения. Все, что необходимо для работы, — это установить программное обеспечение на свой компьютер, ноутбук или даже смартфон или карманный компьютер и через сеть Интернет подключиться к брокерской компании.

 

Работа через брокера посредством интернет-технологий также позволяет компаниям-эмитентам более эффективно и оперативно влиять на стоимость своих акций, выступая в роли трейдера и поддерживая цену на свои активы при рыночном снижении путем активных покупок.

 

Разумеется, возникает вопрос, какие же белорусские предприятия в случае совершенствования национального законодательства, перехода на международные принципы финансовой отчетности и развития биржевой инфраструктуры могут быть интересны брокерским компаниям? По оценкам Альпари, в их числе МАЗ, БелАЗ, БМЗ, хорошие шансы собрать деньги на фондовом рынке могут иметь Белкалий, Беларусбанк, Белагропромбанк, Гомельтранснефть Дружба. При улучшении общей экономической ситуации к ним добавятся Белтрансгаз, Белорусская сеть телекоммуникаций (БеСТ), нефтеперерабатывающие заводы и др.

 

Пока наблюдается «просадка» международного фондового рынка, и, возможно, сейчас не лучшее время для публичного размещения акций. Однако по завершению масштабной приватизации в Беларуси у инвесторов может возобновиться интерес к прибыльным активам. Белорусским предприятиям желательно быть готовыми к приходу лучших времен на фондовых рынках.

 

Александр САБОДИН,директор официального партнера Альпари в Минске


Финансы: список рубрик
Читать «ЭГ»
Подписка
Архивы «ЭГ»
Опросы
Мы в соцсетях