Заемный ресурс резервов
За июль 2016 г. золотовалютные резервы Беларуси в определении ССРД МВФ увеличились на 315,4 млн. USD и, по предварительным данным, на 1 августа составили 4629,6 млн. USD в эквиваленте. Главным фактором этого роста стало поступление второго транша финансового кредита Евразийского фонда стабилизации и развития.
В национальном определении объем золотовалютных резервов увеличился за июнь на 394,5 млн. до 5186 млн. USD.
Таким образом, ЗВР республики выросли с начала года на 10,9%, но остаются на 1,1% меньше, чем год назад. При этом практически весь рост обеспечен за счет кредита ЕФСР. При этом увеличению резервов существенно мешают расходы на погашение Правительством и Нацбанком внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте.
Помимо кредита ЕФСР поддержанию золотовалютных резервов способствовали поступление средств от продажи Минфином и Нацбанком валютных облигаций, поступления от взимания экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты, покупка Нацбанком иностранной валюты на торгах ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», а также увеличение стоимости золота на международном рынке драгоценных металлов.
Отметим, что средние мировые цены на золото, по данным Минфина РБ, выросли с 41,4 USD за 1 грамм в июне до 43 USD в июле т.г., на серебро – с 0,5524 до 0,6407 USD/г, на платину – с 31,62 до 34,84 USD/г.
При этом доля монетарного золота в ЗВР республики за июль сократилась с 39,9% до 37,7%, хотя его стоимость выросла на 28 млн. USD и составила 1747,6 млн. USD.
На мировых рынках золото и серебро оказались наиболее выгодными активами в I полугодии т.г.: они выросли на 26% и 38% соответственно. Аналитики объясняют это продолжением сверхмягкой кредитно-денежной политики в странах Запада, снижением ожиданий повышения процентных ставок в США, слабыми перспективами роста мировой экономики, а также решением Великобритании покинуть Евросоюз.
Однако учетные цены на золото в виде банковских слитков, устанавливаемые Нацбанком, за июль выросли всего с 84,91 BYN за грамм до 85,5 BYN (причем 7–8 июля цена превышала 88 BYN), а за 7 месяцев т.г. – на 34,86%. Еще больше с начала года подорожало серебро – на 58,8% (с 6,34 до 1,31 BYN за грамм), тогда как платина – всего на 36,15% (с 52,06 до 70,88 с BYN за грамм).
Такая динамика отражает тенденции глобальных рынков. Росту цен на золото способствуют нестабильность мировых валют, неопределенность, связанная с референдумом в Великобритании по вопросу выхода из Евросоюза, низкая ставка доходности по гособлигациям США, снизившимся за 7 месяцев на 0,35 п.п. до 0,67%. Сказывается также высокий спрос на золото для пополнения государственных резервов. Например, с января по апрель Китай закупал по 11 тонн золота ежемесячно, а Россия в I полугодии – по 14 тонн. В результате за 7 месяцев мировые цены на золото выросли с 1116 USD за тройскую унцию в январе т.г. до уровня 1369 USD на 5 августа. Ближайшими уровнями поддержки в золоте являются 1355–1363 USD, уровни сопротивления – 1371–1377 USD. Цены на серебро установились на уровне 20,43–20,5 USD за тройскую унцию, на платину – 1167–1170 USD.
