Облигация спешит на помощь©
Хотя власти в последнее время регулярно обещают сократить объемы господдержки неэффективных госпредприятий, оставить их без помощи они не могут. Меняются лишь способы: например, вместо прямых денежных вливаний используются схемы реструктуризации имеющихся долгов.
В соответствии с Указом от 22.02.2016 № 75 ОАО «Белорусский металлургический завод – управляющая компания холдинга «Белорусская металлургическая компания» дается право выпустить валютные облигации на сумму до 240,5 млн. USD под 7% годовых со сроком обращения до 5 лет.
При этом выпуск не ограничивается требованиями ч. 1 подп. 1.7 Указа от 28.04.2006 № 277 «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг», регламентирующей вопросы обеспечения исполнение обязательств по облигациям, а также ч. 3 подп. 1.10 п. 1 Указа № 277, запрещающей регистрировать выпуск облигаций, если у эмитента значение коэффициента текущей ликвидности и (или) коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами ниже нормативных значений, утвержденных Совмином. Ранее аналогичные возможности были предоставлены Минскому тракторному заводу Указом от 29.06.2015 № 280. По сути, это позволяет выпускать облигации даже неплатежеспособному эмитенту. Напомним, что согласно опубликованным Минфином данным по итогам 9 месяцев прошлого года БМЗ имел 636,6 млрд. Br чистого убытка, а МТЗ – 618,1 млрд.
Правда, исполнение обязательств БМЗ по облигациям, выпускаемым в соответствии с Указом № 75, должно обеспечиваться залогом недвижимого имущества на сумму до 50% объема эмиссии, а также договорами страхования, заключенными со страховыми компаниями «Белэксимгарант» и «Белгосстрах» в пределах установленного законодательством норматива ответственности страховщика, максимальный размер обязательств по которым не должен превышать 50% объема эмиссии облигаций по каждому выпуску. Одновременно обязательства этих компаний передаются в перестрахование РУП «Белорусская национальная перестраховочная организация».
Облигации БМЗ будут размещаться путем закрытой продажи в пределах сумм имеющейся у предприятия задолженности по ранее предоставленным кредитам «Беларусбанка», «Белагропромбанка», «Белинвестбанка», «Белвнешэкономбанка», «БПС-Сбербанка» и «Белгазпромбанка». Средства, полученные от эмиссии облигаций, БМЗ сможет направить на погашение задолженности по кредитам перед этими банками. Фактически, таким образом проводится реструктуризация долгов предприятия путем их конвертации в ценные бумаги, владельцами которых могут выступать только резиденты Беларуси. Данная оговорка ограничивает круг обращения облигаций.
